2019年11月14日 08:33:00

原定11月15日赴美上市的美利车金融突爆风波，北京、武汉办公室在11月11日均遭到警方调查，疑涉非法催收。这是继51信用卡不久前涉暴力催收被警方调查后，又一家出事的网贷金融机构。

美利车金融虽然安抚外界“一切正常”，但大摩财经注意到，该公司近年来消费者投诉激增，被投诉内容主要包括“套路贷”、“涉嫌欺诈”、“砍头息”、“暴力催收”等。

聚投诉平台显示，美利车金融及其运营主体力蕴汽车［力蕴汽车咨询服务（上海）有限公司］存在大量涉及电话骚扰、欺诈、高利贷的投诉，近期涉及美利车金融的投诉帖共计478条，而解决率仅为25%。公开信息显示，力蕴汽车今年涉及的法律诉讼数量高达3272宗，是去年全年的2.5倍多。

美利车金融最早成立于2014年，是一家汽车消费分期贷款公司。2017年，美利车金融曾升级为美利金融集团，该集团旗下拥有美利车金融、有用分期两个品牌，但有用分期在去年底已停止业务。美利车金融被警方调查后，亦有消息称调查主要由已停止运营的有用分期引发。

美利金融由原有利网联合创始人、CEO刘雁南创办。有利网是最早的一批互金网贷创业公司，但刘雁南与另一位创始人吴逸然不和，2015年退出有利网，率领部分旧部创办美利网（美利车金融）。美利车金融早期获得了晨兴资本、高榕资本等机构的支持，又先后引入了新希望集团、京东、挖财、宜信等投资方。

10月31日，美利车金融向SEC提交了IPO申请，计划登陆纽交所。美利车金融成立短短数年即冲刺上市，主要得益于中国二手车交易及配套金融市场的爆炸式增长。研究数据显示，2013年-2018年，中国二手车金融市场规模从77亿元增至约1500亿元。

招股书显示，美利车金融在全国拥有超过4000名销售人员，合作的二手车经销商超过7.5万家，2017年、2018年分别促成17.58万单和23.33万单汽车融资交易，2019年上半年的交易量为12.88万单。由此产生的助贷服务收入是美利金融主要收入。截至今年6月末，美利车金融的汽车贷款余额219亿元。

美利车金融最近两年收入快速增长，且获利不菲。2018年，美利车金融营收16.56亿元、净利3.19亿元；2019年上半年营收9.84亿元、净利2.32亿元，当期利润同比暴涨数倍。

值得一提的是，美利车金融不仅提供汽车销售分期贷款，还同时搭售保险。财报显示，美利车金融主要销售二手车的首年汽车保险、事故险、防盗险等，且主要是从2018年开始。招股书显示，2019年上半年，美利车金融销售的上述三项保险分别占促成汽车融资交易的62.1%、71.5%、62%。

美利车金融在2017年仍然亏损，但利润在2018年下半年后暴增，主要即得益于搭售保险。这两年，许多网贷公司通过向用户强制搭售保险产品，获取高额利润——超过八成以上的保费收入——变相提高了贷款利率，实际类似于“砍头息”。

这一现象近期已引起监管部门的注意及出手整治，今年7月出台的监管文件显示，银保监会要求保险公司清理与网贷平台合作的保险产品，并严禁网贷平台通过挂靠其他保险中介渠道的方式销售。美利车金融并没有保险代理销售资质。

这也意味着，一旦搭售保险的现象被制止，美利车金融的利润将遭到重创。

招股书披露的最新股权结构显示，创始人刘雁南持股美利车金融12.7%，但美利车金融的第一大股东是新希望集团（持股16.3％）——2018年1月，刘永好的新希望集团领投了9200万美元的美利车金融B轮融资。挖财、高榕资本分列三、四大股东，分别持股11.5％、9.5%。京东数科持有美利金融5.9％股权。

新希望集团旗下新网银行与美利车金融的关联交易颇引人瞩目。

新网银行成立于2016年底，是四川首家民营银行、中国第三家互联网银行。新希望集团持股30%为第一大股东。值得一提的是，新网银行主打“数字普惠、开放连接”的经营特色，与诸多网贷平台广泛合作，是很多网贷平台资金的重要来源。

成立不到三年，新网银行业绩斐然。除2017年亏损外，2018年营收13.35亿元，净利3.68亿元；2019年上半年营收11.52亿元、净利4.67亿元，皆同比激增。

今年上半年，美利车金融共与七家金融机构合作，这些金融机构提供了几乎全部贷款资金——同期汽车融资交易额为91亿元——新网银行在上述金融机构中排在前两位。

美利车金融在招股书中指出，新希望投资美利车金融是其在金融科技领域的最大单笔投资，同时，新希望旗下新网银行是美利车金融重要的融资合作伙伴。

随着监管部门对网贷平台搭售保险加强监管，新网银行与美利车金融齐头并进的业绩充满未知。

文 乔柯