2019年11月19日 17:38:55

一、指数分析

两市成交4200亿，虽有不足，但略有放大，比之以往，是个好迹象，理想中的情况，两市成交5000亿以上，能够维持一定的活跃度，所以，4200亿的交易量，还是略有不足。

上证指数的结构，姑且暂定为某级b，故此，11月18日低点2884点的上行，可暂定为某级b-c，是上行推动的性质。B有向主升推动转化的可能性，观察今日的盘面，是普涨的格局，故此，这种可能性是增大的，不是减小的。

创业板表现最好，涨幅2.77%，有挑战前高的可能性，而此种可能性是大大增加的。设若如此，单就创业板指数而论，有可能继续主升推动的状态。

沪深300的指数结构是最差的，虽则有挑战前高的可能性，但它的结构状态是b反弹的性质，这一点是明确的。由此而论，沪深300所覆盖的群体，并不是这波行情的主导力量，并不一定有超越市场的表现。

单就指数而论，11月中下旬的行情，大概率是围绕题材股、中小盘成长股的行情，是主题性的交易机会，不一定是价值股的交易性机会。这一点也还是明确的。

二、个股分析

1、精测电子

这个股，今天跌幅1.91%，但在整个创业板成分股中，是跌幅第一。这股周五有1亿多股的解禁，解禁是有一定的压力，但它的下跌的因由不是解禁，交易者的担忧在于它的财务。

它的三季报营收增长63%多，但净利润增长率15%，是典型的增收不增利的情况。造成的这个局面的原因，主要是研发投入保持高强度所致，报告期内，研发投入1.2亿元，其中半导体研发投入2,323万元、新能源研发投入626万元，较上年同期增加102%，大约占营业收入13%。

持续的研发高投入，对公司长远发展是好事，但使得当期的财务承压，利弊相较，还是赞成公司的研发投入政策，一旦实现技术或产品的突破，国产替代这一块，就是一大片蓝海市场。

净利润现金含量也还是负值，是-225%，主要的原因，是经营活动产生的现金流量净额是 -4.9亿，造成净利润现金含量为负值，公司的解释，说是未来订单增长，然后导致采购支出增加以及公司规模扩大后，人员大幅增长导致职工薪酬增加所致，这个解释，相信是真实的。

公司加权净资产收益率17.88%，表面上看还不错，但也还是同比下降的。

作为面板检测行业的龙头，如果按照成熟期的标准去衡量，财务方面是不足的，但是按照成长期的标准去衡量，公司仍有极大的潜力，尤其在半导体这一块，对于公司来讲，仍还在导入期，尽管有国家大基金的扶持，要产生实实在在的利润，仍需要极大的耐心。

整体而言，精测电子是比较典型的成长股，需要交易者极大的耐心。

从技术上来讲，这股17年之后，高点57元多，低点33元附近，形成了2年的大箱体。随着本周五的解禁利空，把股价打压到33元附近，也还是可能的。乐观的预期，现在就是一个筑底期，风险可控，性价比很好，前提是，它的公开披露的财报是真实不虚的，它的技术、行业地位等，都是真实不虚的。