2019年12月05日 18:03:27

2019年12月5日星期四  要么来结盟，要么被消灭

午后，商务部发布会，针对媒体“中方是否坚持与美达成第一阶段协议，必须撤销已加征的关税”等相关提问时，回应说：中方认为，如果中美双方达成第一阶段协议，应该相应降低关税。

这个消息，不大不小，耐人琢磨。中方过去的诉求，从公开的信息看，是“全部撤销加征的关税”，现在的回应是，“应该相应降低关税”，从全部撤销到相应降低，这说明双方谈判的要价，降低了不少。

既然降低了诉求，是不是意味着达成协议的可能性大大增加了呢？我们认为应当是增加了这种可能性，这是一条好消息。

过去我们讲过，金融市场的开放，外资的大规模流入，它的方向，一定是在“核心资产”这个方向，什么样的核心资产？一定是具有全球竞争力的优势资产。所以，核心资产的定价权，是一定要有一番激烈争夺的，宁德电池、京东方等核心资产的崛起，大概就是这种大趋势的反应。

关于外资，又有新消息。据《每日经济新闻》，富达国际要在适当时机提交外资公募基金牌照申请。应当说，外资直接申请公募牌照，制度、准入门槛等，都已经不在是一个问题。既然不设防，完全开发，对于富达、贝莱德、瑞银等，它们设立外资私募机构，也就势在必然了。

我们关心的问题在于，这些外资机构，它们的风格，是融合A股的大环境，高抛低吸呢？还是别具一格、另起炉灶呢？这是一个值得认真琢磨的思考题。

外资是这样，内资也没闲着，它们的跑马圈地，动作更迅速，更凶猛，比如阿里系。

研究阿里系的A股布局，大致就是三个方向，新零售、大文娱、智慧科技。三个方向，差不多千亿人民币的投入，这是一个全产业的互联网“流”生态。

新零售方向，苏宁云商、三江购物、红星美凯龙、圆通、中通和申通，它的战略很明确，就是要编织从物流网络到新零售的电商生态圈。

智慧科技方向，恒生电子、永安行、千方科技、卫宁健康、新开普、新国都、润和、南威等，围绕金融科技，技术牵引金融服务，打造金融大帝国，或者颠覆金融既有格局，是阿里一贯的野心，早些年一直说“颠覆”“秒杀”，不过现在不说了。不说。不代表马云们不去干。

大文娱方面，华谊兄弟、分众传媒、万达电影、华数传媒、光线传媒等，这个圈子，基本上被阿里与腾讯瓜分。

“不要把赚钱当作第一目的，坚持去做正确的事，钱自然会跟着你来”。从阿里的A股布局来看，确实有它的独到之处，不是“小目标”，是大格局。不是炒一把就走，是为大战略服务。也有炒一把就走的。比如华谊兄弟，马云开了“改善生活式减持“的先河，狠割了一把韭菜，赚了一大笔。

阿里系A股版图

公司名称            入股方式                    最新持股占比(%)                                投入资金(亿元)

华数传媒                     定增                              20.00                                            65

苏宁云商                         定增                             19.99                                           28

石基信息                   定增                                     13.06                                        23

光线传媒                          定增                            8.78                                              24

圆通速递                               定增                          17.33                                          39

三江购物                          定增                             32.00                                               14

恒生电子                             协议转让                     20.62                                        33

千方科技                             协议转让                          15.00                                    36

新 开 普                            协议转让                           6.28                                      2

卫宁健康                              协议转让                        5.03                                   11

润和软件                                 协议转让                        5.05                               5

南威软件                                  协议转让                       5.68                             3

申通快递                             入股控股股东                         14.65                         47

美 凯 龙                                 可交换债                                                               44

阿里系的A股帝国，这些票基本上具有中长期的价值，比如物流，阿里的眼光还是值得相信的。资本的天性就是回报，这与国资纾困、国企被迫接盘不一样，阿里摘的是仙桃，不象国资，不挑不捡，什么都接，”烂杏儿一筐“。

从交易的角度，观察阿里系的股票，千方科技，恐怕是等到了一个很好的中长期交易机会。

今年5月，阿里接盘千方科技，大约花了36亿元，它的判断，恐怕主要是千方科技的智慧交通这一块，千方科技具有智能化应用解决方案，具有“云+边+端”的全链路解决方案。看了一下它的三季报财务数据，营收和净利润，都是同比增长的，ROE也还好，最近三年都是10%多一点，不算多，但与其他科技企业比较，也还稳健。在智慧交通这一块，在ETC市场，它是高速公路机电工程解决方案供应商，是明确受益的。它的轨交业务也还稳健。智能安防这一块，主要是宇视科技，在安防领域，仅次于海康威视、大华股份。现在又有阿里的加持，它的协同的优势还是有看点的。

话又说过来，“BAT之下，寸草不生”，高科技企业，情愿不情愿，与BAT结盟，也是一条活路，一个活法。话又说过来，不结盟，就消灭。消灭你，与你何干。就是这么一个逻辑。

关于指数结构与市场状态，暂时没有什么新看法，都在过往的文章中，有兴趣的可翻看、查阅。都是免费文章，不收费，点赞即可。