春季攻势不止消费电子还有5G应用,轮动节奏提前知!

时间:2019年12月10日 02:34:37 浏览:

[摘要] 春季攻势你选好风口方向没

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2019年12月10日 02:34:37

从近期部分终端品牌及运营商表态来看,明年中国市场5G手机出货占比有望达到40-50%,对应1.5-2亿台,全球市场有机会超出2.5-3亿台的预期

预期推动业绩增长,业绩带来个股爆发,多数券商的年末观点普遍预测:明年电子上中下游都将有不错表现!

下游:5G手机2-3年换机周期启动,AIOT 5-10年创新周期启动,合力驱动电子行业整体的创新和成长

中上游:除下游重拾成长性外,还将受益于景气全面回暖+国产化替代

整个产业链都有明确的驱动力,相当于对的时间遇到了对的人!

高通、MTK陆续发布5G SOC等芯片方案,明年3-4月将迎来安卓5G手机大规模发布上市的高峰期,5G手机零部件备货自上而下逐步传导,预计今年底到明年初大陆企业所处的中下游环节将迎来上量

明年苹果大年,1H20淡季不淡(iPhone SE2售价低于3000元,爆款最大亮点),2H20旺季更旺(标配5G并部分配置毫米波,3年来最大改款),出货有机会成长15-20%

这是第一个结论:春季攻势最强的分支必然在手机消费环节。

之前科普了苹果SE2的逻辑,高通的5G SOC方案让安卓系更加强大,同时低成本更加平民化

2、除了硬件,还有应用:

ARVR有望成为下一个热点,3D光学交互前景可期

华为VR即将上市,ARVR未来几年将作为5G手机配件取得成功,复制TWS耳机的路径,一改过去PC based VR、VR一体机的思路

3D光学交互(ARVR及3D sensing)潜力将超过语音交互,ARVR也可以配合云游戏、3D直播等应用,甚至作为虚拟世界与现实世界的桥梁,带来丰富的应用和体验

AIOT将是智能手机之后新一轮硬件创新,过去历代硬件创新主要得益于交互技术和网络技术的进步,AI(语音、视觉交互)、5G的进步将成为AIOT创新的动力

以华为1+8+N战略为例,1(手机)+8(入口级硬件)+N(万物互联)将带来多样化的硬件形态及应用,终端数量将从PC时代的亿级、手机时代的十亿级,来到AIOT时代的百亿级

如下图所示,从BAT到AI行业的独角兽,不约而同地官宣了AIoT战略。有趣的是,无论是初创公司还是传统的互联网公司,入局者都是有一定体量的巨头,是各自领域的佼佼者。

其实更早的时候,这些公司已经在做AI和IoT的融合应用,只是现在以一个通用的名称具象化这种场景应用。

护城河高,意味着行业集中度高,更容易出强势牛股!

我们看到大陆企业在智能手机时代奠定优势地位后,正在承接越来越多AIOT创新的机会,从品牌、组装到零部件都将处于更为有利的地位

第二个结论:春季攻势手机产业链做完之后,接下来就是各大巨头已经布局的5G应用方向。4月年报期将近或一过之后,机构就会提前开始做调仓。不止VR一个方向,AIOT板块集体狂欢,马上也会提上日程。

3、国产化替代

国产化替代将沿着下游(零组件)-中游(元器件等)-上游(芯片等核心环节)的路径,机构大票都在中游和上游,题材小票在下游零部件。

中游元器件、线路板等环节将是近几年最值得关注的领域

日系企业逐步退出低附加值的元器件行业,反而给了台系大量的合并机会,这可以从华为和苹果的中游器件主供应商一直被各类台系集团垄断看出。

而在核心部件PCB和FPC, 无论是工业富联还是鹏鼎控股,他们的地位逐步稳固,护城河越深。也成为了机构抱团的重点。

当然苹果产业链对供应商的高要求,还有空间留给日系企业。

如有配置国外股票,目前部分苹果供应商也开始了春季攻势!

上游半导体、材料、设备等国产化替代空间更大,但难度也更大,在细分赛道具备国际化竞争力的企业面临不错机会。

目前观察,这个环节主要靠并购,不是每一家公司都有华为潜心研发10年以上的工程师团队。也是国家大基金的主要投资方向。

无论是谁用产业资本的力量,拿下了核心竞争力,都是未来一年值得关注的目标。如闻泰,君正背后是越来越多国家队的影子。

在被动元件、PCB/CCL、半导体等越来越多中上游环节,看到企业配合华为等客户推进国产化的努力。

记住,华为扶持谁,谁就是下一个亲儿子。

这一点我们已经可以从今年的光模块订单披露中一探究竟。

第三个结论:抱大腿才是硬道理,国产化进程孕育牛股,重仓华为亲儿子是明年可选策略之一。

本文内容引用部分中金电子/国信电子观点,如有转载请注明出处。

注意风险,产业链个股年报业绩可能不及预期,题材炒作需谨慎看待高估值!

作者不持有文中所涉及的股票或其他投资组合,未来5个交易日内也不打算买入或做空。

本文仅代表撰稿人个人观点,不代表摩尔金融平台。

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