2019年12月10日 17:42:23

2019年12月10日星期二  5G科技大周期：芯片半导体、消费电子是牛股倍出的方向

我们多次说过，芯片半导体将再次迎来它的高光时刻，背后的推动因素，是5G科技大周期，这是毋庸置疑的。

仍有另一种声音。他们的逻辑也还简单，一是，芯片半导体有它的周期性，从费城半导体指数来看，仍没有摆脱下行周期，应当是收缩的；二是，从大厂的产能来看，供给侧是充足的，产能是充足的。总之，是芯片半导体缺乏牛市基础。

这是典型的“以想象代替现实”的“癔想症”。臆想症是交易者的痼疾，反复发作的痼疾，它的典型特征是从来漠视现实，靠想当然吃饭，是“想当然”的病症。

从国内的现实说来，国产替代、强芯助魂，这种创新、创造的力量，将熨平它的周期性，从而使之具有了成长的要素。

从下游应用来看，华为主导的国产替代正在紧锣密鼓的做。从上游供应来看，中芯国际的技术迭代、长江存储等晶圆制造厂商的建设正如火如荼。这对产业链上下游扶持、整合以及供应链的重塑，为国产的芯片半导体以及材料、设备等，带来加速成长的机遇。

从需求端来说，5G科技大周期带来的创新需求、消费需求、迭代需求，对芯片半导体产业来讲，都是难得机遇。

供给和需求，两面发力，两端推动，使得国内的芯片半导体产业，熨平了它的产业周期性，从而具有了鲜明的成长属性，韦尔、闻泰都是千亿市值，下一个最有可能的千亿市值股，是兆易创新，君正是备选的千亿市值股，当然了，事情总是一波三折，不会一蹴而就，这就为交易带来更好的波段性机会。

今天的高光板块是封测。通富微电、晶方科技，叠加无线耳机的概念，都是封板收盘，这两只股最有可能创出历史新高，这一点要注意，不能轻易下车，丢了筹码。这两只票的逻辑，我们过去的文章中曾有详细的介绍，有兴趣的读者可翻阅、查看。

长电科技、华天科技仍有低吸机会。我们过去说过，封测是典型的困境反转，是行业性的全面转好，这个结论可以立得住，相关的股票没什么大问题，没有犹疑、焦虑的必要。

分立器件这一块，前期点评的苏州固锝涨停，扬杰科技的趋势也还好，没有下车的理由。

这个方向里面，振华科技、士兰微，是低位候补的票，仍有低吸潜伏的机会。趋势票的操作规范是“高抛低吸不追高”，这一点需要留意。

我们看，最近半年来，在5G科技大周期的方向上，硬核科技是中流砥柱，涨的最多、涨幅最大，是全面的起涨。

比较而言，软件方面就弱了一些。但软件是一个大市场，风水轮流转，风口有转向软件的可能性。当然了，逻辑仍是国产替代、自主可控，要在这方面做文章。

领军的股票是中国软件、中国长城，这两只票仍有短突的机会，但操作的难度极大，不建议风控较差的新手去做它。

比较好把握的是太极股份、华东电脑、超图软件等，尤其是超图软件，有大牛股的气质，这里不在多说了。

科创板，有复苏的初步迹象。关于科创板，这里面的部分重要的个股，曾有一篇文章专门点评，这篇文章的内容和点评的股票，仍有时效性，有兴趣的读者可翻阅、查看。

今天介绍的是虹软科技，比较正宗的AI概念股。

虹软科技是根正苗红的科创企业，是上世纪90年代在硅谷初创的企业。

那年头是美国硅谷的风云时代。

披沙拣金、大浪淘沙。虹软能够活下来、最终在科创板上市，给人一种年代的穿越感。

不得不说，这企业自有它的生存之道，有它的独到之处。

它现在，是计算机视觉技术领导者，据说是全球领先的，尤其在智能手机这一块。在安卓阵营它是大哥大，三星、华米OV、传音，都是它的客户。苹果是自研技术，从消费端的反馈来看，摄影技术这一块，安卓阵营并不比苹果差。

它的盈利模式，是将视觉算法技术授权给客户，然后收取一定的授权费用。这种方法，好处是可以与客户深度绑定、定制整合，客户关系相对稳定，收入稳定。

缺陷在于，它的价值附加于客户而实现，to B，有它的局限性。技术好且廉价，继续合作；有更好的技术出现，那就有可能被一脚踢开。技术迭代，成王败寇。

公司在研发投入方面，最近三年的研发营收比，均超过30%，远高于计算机行业平均水平。比例很高，但绝对额还是有点小，与阿里、腾讯、华为这等大公司比较，上不得台面。

它的竞争对手，国内主要有商汤、旷视，国外也有这方面比较牛的公司，可谓虎狼环伺。 

公司为智能手机AI视觉行业龙头，产品线完整，市占率高，有产业链优势。虽说智能手机总体滞涨，但在摄像头方面，双摄、多摄、深度摄像头等，是行业大趋势，是放量的，如华为旗舰机P30 Pro采用四摄，看似奢华，未来却有可能是标配。5G+AI+折叠屏，也是未来的手机增量市场的推动力。

照此说来，公司原有的优势业务，有望继续得以保持。

公司未来的看点，在泛物联网AI视觉市场。

比如，视觉人工智能技术与智能汽车行业的融合，实现高级辅助驾驶功能。视觉人工智能技术与金融保险及其他 IoT 行业的融合，在智能家居、智能零售、智能安防等领域实现高精准度识别高，在金融领域，基于人脸识别、指纹识别以及虹膜等生物识别技术，实现身份鉴定等。

在智能驾驶方面，公司完成了“车载驾驶员监控系统（DMS）解决方案”，形成了一整套完备的 DMS 及智能座舱整体解决方案。据公司说，这一方案在市场上具有较强的技术竞争力。

 在虚拟人物动画技术方面，公司实现了一种全新的虚拟人物建模方式，在卡通模型的基础上，通过三维图形交互的方式，用户可以交互式地编辑卡通形象。

在三维建模方面，公司研发的算法实现了手机深度摄像头对物体和肖像的实时三维扫描。

在增强现实方面，公司对三维人脸贴纸技术进行了改进，实现了用户通过手绘的方式制作个性化的三维人脸贴纸，该技术已落地应用。

在屏下光学指纹识别算法方面，公司完成了屏下光学指纹的识别算法原型，公司的这套屏下指纹识别引擎已经具备高产量生产能力。

不明觉厉。总而言之，这公司牛x。  

公司财务比较稳健。半年报，实现营收 2.7亿元，同比增 38.42%；净利润 9,500 万元，同比增长 72.55%。Q3营收1.37 亿元，同比增长0.74%，归母净利润为0.46 亿元，同比下滑26.99%。全年来看，应当是稳健增长的。

从二级市场来看，科创板的短处，在于缺乏流动性。对与虹软科技的操作，标准的程序仍是“低吸潜伏不追高”，耐心一点，不着急，慢慢做。