2019年12月12日 00:12:16

医药最近政策方面消息比较多，近10个交易日板块领跌市场。

其实这次下跌，所谓的医保谈判、第二轮集采、器械编码等政策因素，都只是表面现象，真正原因还是估值较高调整所致。

近期围绕仿制药集采的消息比较多，这事对产业界而言当然需要密切关注，但对于我们二级市场投资者而言，其实没必要看这么细，把握大趋势就行了。

大趋势就是仿制药还会继续降价，行业继续洗牌，板块继续杀跌，短期或中期都不用太关注。

短线反弹了，应该趁机跑才对。

即使洗牌了，也更偏向工业品的逻辑，而不再是之前医药股的逻辑了。

投资医药股，美股是个很好的参照，过去四年，美股出了十几家十倍医药牛股，主要分布在三个领域，分别是医疗服务、医疗器械和创新药。大市值的医药公司，也主要分布在这三个领域。

仿制药龙头的市值，只不过是创新药龙头市值的一个零头。

A股未来也会如此。

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后天有两个可转债，建议申购。

12月13日，鹰19转债申购，申购代码733567，AA+级，转股价值99.4元，积极申购。

12月13日，金牌转债申购，申购代码754180，AA-级，转股价值97元，积极申购。

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不买平庸的企业。

近期看好二线蓝筹的声音又多了起来，认为相对一线优质资产，已经有了相对性价比。

这个声音之前在17年底时出现过，后来被证伪了。

我是这样看的。

今年大涨的消费板块，一些优质资产标的，估值泡沫化不算明显，当然也不算多便宜，估值明年未必能再提升。

而二线蓝筹，或者说质地差一些的，二线梯队的资产，估值确实低一些，但明年机会一定就比较大吗？未必。

根据过往的静态业绩看估值，确实是便宜一些。

但明年的业绩是动态的，优质资产业绩超预期是家常便饭，在行业景气度一般时也往往能保持较强的业绩韧性。

但二线企业，在板块景气度向上时还可以和一线企业拼一下业绩弹性，但景气度稍有变化，业绩可能就会出点意外。

自然，所谓的明年估值便宜，有相对性价比，也就是个伪命题了。

“不买平庸的企业”，非常喜欢查理.芒格的这句话，日常操作上每当看到机会而蠢蠢欲动的时候，也总是会用这句话来让自己冷静冷静。

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最后说一下，科技板块是明年的第一大主线，会有不少个股创新高，也会有不少个股迎来戴维斯双击，值得好好把握。我筛选了电子、通信、计算机和传媒四个板块的50家科技领头羊，并对今明两年的业绩和估值做了个梳理

就这些吧，祝股市长虹，祝大家净值新高!

原文：关灯吃面条