2019年12月25日 08:43:00

“泰山会”大佬傅军的新华联集团流年不利。

这两年受去杠杆大环境影响，多元化经营的新华联集团遇到明显困难，资金链紧张，加上互金等投资受挫，傅军在年初提出了聚焦主业、瘦身缩表、促销抢收等“过冬”措施，但整体债务情况仍令人担忧。

平安夜前夕，新华联集团［新华联控股有限公司］旗下核心上市公司突发惊变。12月23日，新华联（000620.SZ，即新华联文旅）公告披露，公司董事长兼总裁苏波因个人问题正在公安机关协助调查。

今天有媒体报道称，苏波协助调查是新华联内部反腐的结果。值得一提的是，傅军在年初的新华联集团工作年会上曾表示，2019年将强化企业治理，重拳查处企业贪腐行为。

就在12月22日，即公告前一天，新华联文旅召开董事会将苏波免职，由副董事长李建刚暂代，改选马晨山为董事，改聘副总裁苟永平为新任总裁。现年44岁的马晨山早年是媒体出身，2018年1月才加入新华联集团，担任集团党委书记、董事、常务副总裁。

相比苏波出事，新华联集团借款逾期被诉一事更值得关注。

今年11月底，新华联集团财务公司向湖南出版财务公司拆借两笔共3亿元，拆借时间均仅一周，还款日为12月2日、3日，新华联集团承担连带清偿责任。

这种短期拆借一般是临时性调剂头寸，风险较低，但新华联集团财务公司到期均未还款，到了12月20日均归还了2088万本息。为此，湖南出版财务公司已提起诉讼。

苏波与新华联文旅

现年52岁的苏波于2012年加盟新华联文旅并担任总裁，此前曾在合生创展、和泰置地等房企担任高管。2019年2月，新华联文旅原董事长丁伟退休后，苏波继任董事长同时仍兼任总裁。

就在不久前的12月8日，苏波还在新华联文旅旗下芜湖鸠兹古镇全面营业时亮相发表演讲。其微信朋友圈更新停留在12月16日。

新华联文旅主营新华联集团起家的地产业务，新华联集团持有61.17%股权。新华联地产于2011年7月上市，后在2016年更名为新华联文旅，转型文旅古镇和儿童乐园开发。不过，新华联文旅目前收入仍主要来自于住宅销售，且2018年销售额刚过百亿元。

目前，新华联文旅的核心是铜官窑古镇、鸠兹古镇、西宁童梦乐园、阆中古城等四大文旅景区，这四大景区从去年到今年底陆续开业或接管。公开资料显示，新华联文旅计划在文旅地产总投资500亿元，其中长沙铜官窑、芜湖鸠兹古镇两个项目的投资额已达180亿元。

新华联文旅还有一家香港上市公司，即2015年接盘傅军家族控制的香港上市公司金六福投资，后改名的新丝路文旅。新丝路文旅主要布局海外地产和济州岛赌场，不过目前赌场收入微弱，韩国济州岛的地块一直未能开工，另一个主要项目加拿大橡树湾在最近则以2.47亿港元出售。新丝路文旅去年收购你我金融欲转型互联网金融，但今年已彻底失败。

新华联困境

傅军现年62岁，湖南醴陵人，上世纪90年代初创办新华联，经过30年多元化发展，新华联集团以“文旅＋地产＋金融”为核心，旗下业务涉及文旅地产、化工、石油贸易、有色金属和投资等几大板块，旗下上市公司包括新华联（000262.SZ）、新丝路文旅（0472.HK）、东岳集团（0189.HK）、赛轮集团（601058.SH）等。

按照傅军的聚焦主业计划，文旅和化工是新华联集团2019年的重点产业。2018年末，新华联集团总资产1300亿元，当年合并营收952亿元、合并净利约40亿元。其中，新华联文旅和东岳集团（化工）资产合计约800亿元 占集团总资产约六成；上述两家公司2018年营收、净利合计分别为400亿元、33亿元，是新华联集团的主要利润来源。

2019年一季度末，新华联集团有息负债总额达680亿元，短债328亿元，手头现金仅约118亿元，资金链已经非常紧张。

傅军对新华联的处境有清醒的认识。他将集团部分企业资金极为紧张的2018年称为新华联“最困难的一年”，2019年则面临“前所未有的困难”。2019年5月，傅军在内部会议上表示：“集团面临着巨大的压力和挑战，包括宏观经济下行的压力，更加严重的融资难、融资贵、发债难的挑战以及资本市场起伏不定、再次低迷的挑战。”

与此同时，新华联集团旗下的文旅和化工业务今年业绩表现均不如预期。

今年上半年，新华联文旅销售额为29.5亿元，仅为去年同期的62.25%。前三季度，新华联文旅营收56.25亿元，同比下降8.8%；归母净利1.63亿元，同比大降46.64%。

东岳集团也面临着近三年来首次营收净利“双降”。该公司2019年上半年营收60.48亿元，同比下滑18.15%；归母净利8.37亿元，同比下滑30.67%。

新华联的投资和金融板块这两年也频频踩雷，除乐视、ofo等知名失败案例外，新华联曾在2017年投资多家P2P公司，但目前多数已消失，尤其是其收购、投资的“团贷系”公司更是损失惨重。

团贷网的母公司为派生科技集团，实际控制人为现年32岁的年轻人唐军，今年3月团贷网爆雷遭立案调查后唐军已被捕。

2017年，“泰山会”多位大佬包括史玉柱、傅军、卢志强等人的公司联合入股派生集团，其中新华联旗下公司为第四大股东持股2.54%。

唐军成立的小黄狗环保亦得到新华联投资入股：2018年12月，小黄狗曾与新华联产业投资达成1.5亿投资协议。不过随着唐军被抓，小黄狗环保也已濒临破产。

新华联还收购了派生集团旗下的互金资产。2018年7月底，新华联文旅在香港上市的子公司新思路文旅以14亿港元的价格从唐军的派生集团手中收购了P2P公司你我金融。但不到一年时间，你我金融业绩停滞、备案被拒，最终被剥离出新思路文旅。

在此背景下，新华联不得不出售优质金融资产回收现金流。

新华联持有多家银行的股权，尤其最核心的是2016年斥资131亿参股的北京银行（601169.SH）以及2015年增持的长沙银行（601577.SH）。

受“一参一控”新监管政策影响，新华联去年7月就挂牌出售所持的宁夏银行13.53%股权和大兴安岭农商行18%股权，合计转让底价约18亿元，但至今仍未找到买家。

新华联原计划保留北京银行和长沙银行的股权，但今年却突然开始减持。新华联集团最高持有北京银行8.57%股权，从今年二季度开始减持后目前已下降到3.71%，套现约60亿元。新华联持有的长沙银行股权仍为8.46%，为第二大股东。北京银行、长沙银行目前市值分别约1100亿、300亿元。

新华联能否度过目前的难关，仍待观察。

文 乔柯@大摩财经