2019年12月28日 23:19:21

三季度，高瓴资本又新进入一家龙头公司，一出手就是15亿人民币 ，这次建仓风格和他平常投资的风格不太一样，既不是高瓴最擅长的医疗行业的公司，也不是消费品公司，但是这家和他投资风格比较接近一点的是行业集中度都比较低，这家公司还有一个最大特点是 AH股两地上市 ，H股比A股反而更贵，这在这两地市场是非常罕见的，其中一家是宇宙金融公司--中国平安，一家就是中国水泥行业的龙头公司---海螺水泥（SH:600585）.

根据我的观察，这次高瓴资本是首次在基建领域的水泥行业建仓，这次高瓴资本购买了 海螺水泥3732万股，建仓价格预估在40人民币左右 ，首次建仓市值在15亿人民币左右 ，名列机构股东第7名。

高瓴资本投资海螺水泥的逻辑是什么？为什么会在这时候进入一个新的领域？

投资逻辑分析：

竞争格局的变化，供给侧改革已经逐渐减弱了水泥行业的周期性，只要两大巨头中国建材和海螺水泥形成默契，不打价格战，就能共同维护目前良好的行业环境。

海螺水泥上市以来分红了316亿人民币给股东，这在A股市场，除了金融业的公司以外非常罕见，妥妥的是良心公司，按去年的股息率，可以达到百分之4. 海螺水泥如果稍微增加一些股息支付率（过往百分之30），海螺水泥就可以成为一个ROIC 百分之20  股息率百分之5的生意。

海螺水泥H股市场价格比A股价格相比溢价，外资市场定价准确，A股还有打新红利和高估值红利，在未来成熟的A股市场, A股市场的海螺水泥的估值定价大概率和成熟市场接轨。