1 、2020 A股大猜想

2020年，预计经济增速窄幅波动，大幅回升或回落的可能性都不大，全年实际GDP增速稳定在6.0%左右。预计2020年的降准幅度明显小于过去两年，银行间流动性也难进一步宽松。因此指数区间为2700-3400，节奏上是箱体震荡，震荡的幅度和频率大于2019年下半年，由于全年各个时点的影响因素较多，全年可能呈“倒N形”或“W形”。

2020年，中美在贸易层面有望处于缓和期，特朗普在大选年有改善经济的主观诉求，贸易摩擦升级的可能性较小。下半年中美关系的不确定性升高，摩擦方向可能发生在技术领域、部分金融领域以及地缘政治。行业上，相比2019年以估值提升为主，2020年更偏价值，更...