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2020年A股值得关注的三大主线

时间：2020年01月03日 08:36:00 浏览：次

[摘要] 如果说2017是价投白马元年，那么说2020是科技成长主场也不为过。

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2020年01月03日 08:36:00

今天所长将从行业和个股剖析A股2020值得关注的三大方向和10只个股。

在这里必须提醒大家：下面所提所有个股仅为更值得跟踪和研究的标的，并非买卖建议，请各位注意投资风险！

话不多说，直接进入正题。

上篇专题已阐述2020经济的拉动主力：新消费和基建，可以引申出三个领域：科技、可选消费和基建上游。

1、2020将是科技主场

如果说2017是价投白马元年，那么说2020是科技成长主场也不为过。实际上科技股在2019年已出现了明显变化，除了净利润等盈利指标，资本开支、机构持股都能暗示科技股的持续性。

比如制造业投资增速，2019年8-10月连续走低至2.6%附近，11月又下滑至2.5%年内最低水平，乍一看制造业整体并不景气，但在结构上却出现了明显分化，仪器仪表、计算机通信电子、专用设备行业的投资额分别逆势增长33.4%、13.8%、9.8%，汽车制造却继续下滑。产能可以预示未来业绩增长潜力，从这个角度看，设备及计算机通信仍有机会。

（图：中游制造业投资景气度分化；来源：财富证券）

再比如机构的持仓变化。2019年北上资金流入最多的板块是食品饮料、电子、医药生物、银行、非银金融。国内公募19年二季度对TMT的配置比例仅有13.91%，三季度已提升至21.13%。消费也由43.94%小幅上升至45.17%。TMT显然已经引起机构注意。

选科技股不会错！难度在于哪个科技领域机会更大。

1）5G下游

2019年5G上游（华为）产业链迎来爆发期，各细分龙头从无人问津到迭创新高，鉴于目前这些股估值过高，我们把视线放到下游寻找左侧机会。比如云计算（数据中心）、边缘计算、云游戏等等。

不过最受益的不是数据中心（服务器机房），而是光模块，不仅能应用于数据中心，也能应用于通信网络（光缆、交换机），需求有5G上下游的接力空间。这个领域龙头是中际旭创。

2）芯片上游

2019下半年领涨的芯片股多为消费电子领域的设计商，如今估值已透支2020年业绩预期。

芯片下半场领跑个股将更加硬核，风险也更大，科创板的重要性愈发凸显。

比如材料领域的江化微（湿电子化学品），以及科创板的设备商芯源微（涂胶/显影机）、中微公司（刻蚀设备）都有表现空间。

此外晶锐股份等材料商，以及韦尔、汇顶等设计商短期估值过高，如果2020年一季报和年报能超预期，市场会提升未来盈利预测，股价也许能再创新高。

3）新材料

国内军民两用的碳纤维龙头光威复材在航空航天、风电领域都有突破，2020有可能迎来景气周期。

当然，科技股是大行情，5G、芯片、新材料不代表全部，软件、物联网、人工智能、区块链等等都有机会，以后会一一解读。

2、新消费兴起，可选消费暗藏玄机

既然食品饮料等必选消费有可能见顶，那可选消费里有没有好机会？给大家提示两点：

1）新能源车

虽然传统乘用车销量下滑，但新能源车的替代逻辑已被市场公认，专题《新能源汽车（前言）：大众宝马吹响“新能源”冲锋号，这10只成长股请查阅！》已经详细阐述。

具体到2020年来说，产业链上游的零部件、汽车电子、锂电池将会是率先受益领域。

比如汽车电子领域的伯特利，以及锂电领域的赣锋锂业。

2）精准医疗

之所以把医疗放在消费里说，是因为有很多精准医疗项目仍未纳入医保，价格偏高，在医疗领域的“消费升级”背景下，有巨大空间，且受医药政策影响较小。

这里值得关注的是核药龙头东诚药业。

3、基建托底，有些个股已率先启动

基建虽然可能只作为2020经济的托底选项，但也不乏一些周期启动的领域，比如油气，杰瑞股份已相对高估，上游的久立特材仍处底部，虽然弹性不高，但趋势性较为明确。

此外，基建项目增加，三一重工早已起飞，剩下中联重科启动不久，2020能否再创新高值得追踪。

总结一下：

最后要多说一句，对于银行、券商、保险领域的一些低估值、高分红板块来说，估值修复完成后，行情就不大可能持续，长线思路有可能吃亏。

而有色、煤炭等周期股，与PPI走势高度相关，当前PPI仍未有见底迹象，这些周期股不能确定风口已来。

文所长

作者已持有文中所涉及的股票或其他投资组合。

本文仅代表撰稿人个人观点，不代表摩尔投研平台。

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