2020年01月14日 09:33:11

2018 年全球半导体材料销售额达到 519 亿美元，大陆地区销售额销售额达 84亿美元，其中国产材料占比仅为 20%，在全球硅晶圆制造产业向大陆转移的历史浪潮之下，半导体材料进口替代将成为必然趋势，国内半导体材料企业未来成长空间巨大。

半导体产业链国产化虽然是一个十分艰巨的任务，但是可以通过采取合适的策略，利用国内庞大的工程师红利，辅之合理的政策导向，国内半导体产业实现自主可控之路一定能够实现。例如，在上游设备、材料、设计等领域，在不同的细分赛道通过重点突破，则有望成功。在中游晶圆制造及下游封装测试领域，需要保持战略定力，对新技术保持持续的研发投入，对行业内领先企业保持持续跟进保证不掉队，长此以往则有望达到国际一流水平。

目前我国半导体材料的国产化率约为 20%，如果 5 年后国内半导体材料能基本实现国产化，再考虑到国内半导体材料整体市场规模在 5 年后至少增长 50%，那么 5 年左右的时间里国内半导体企业的整体销售额将扩大到目前的 7-8 倍。目前国内半导体材料的市场份额较为分散，未来市场份额必然会集中到少数几个龙头公司。我们认为国内半导体材料行业必然会出现几个在 5 年内连续保持高速成长的企业，紧紧跟随国内半导体产业链国产化的趋势，营业规模扩张的空间在 10 倍以上。

国家大基金已经在2019年10月22号成立，注册资本2041.5亿元，比一期规模要大的多，按照此前相关的言论，二期大基金主要向半导体设备和材料端倾斜。2019年年末消息显示，二期大基金已经入股精测电子，国家集成电路产业投资基金股份有限公司在精测半导体中持股15.38%，位列第二大股东。精测电子是检测设备龙头。

一期大基金入股的公司，比如像汇顶科技，兆易创新等公司都实现了股价大幅的上涨。

目前半导体行业还是市场非常看好的高景气度行业，半导体材料已经被机构盯上，中信证券从一期大基金梳理出三大规律：1、标的市值够大，多以增发形式进入；2、更多专业投资机构，更重视基本面；3、产品填补国内空白，已在下游得到验证。

半导体材料获大基金一期投资的上市公司雅克科技和安集科技，其核心优势主要有两点：

1、技术实力领先，产品填补国内空白

2、下游认可度高，已进入国际主流产商供应体系

可以高点重视大基金二期可能关注的材料龙头：

江丰电子300666：靶材龙头，进入台积电体系

晶瑞股份300655：高纯试剂和光刻胶国内龙头，G5等级双氧水，氨水，硫酸有望填补国内空白

石英股份603688：电子级石英龙头，通过日本TEL验证

菲利华300395：国内唯一一家通过国际三大原产设备商认证的石英材料企业

华特气体688268：实现多种电子特气进口替代的，进入英特尔、美光，德州仪器等供应体系