2020年01月16日 23:12:18

一

今天复盘的时候，不经意翻到上个月曾看过的一只票：天和防务（300397）。

上个月20号左右，看到这只票的时候，当时的股价是28.6左右，而1月14日发布停牌公告前的收盘价是40.8元。20多天时间，股价上涨了42%，如果当时买入，收益十分可观了，当然这是后话。

这支股票给我留下深刻的印象，是因为当时所看到的日线走势、均线组合与11月25日、11月29日、12月10日三个交易日的分时图，比较特别。根据多年看盘的经验，从该股日线、均线及分时的走势看，感觉会走出一波主升浪行情，只是当时打开F10查看其基本面资料时，发现它是属于军工板块的，但军工在当时并没有出现板块趋势启动的迹象，所以心里没有太大的把握，没有拉入自选。

图1：日线走势和均线组合（K线在均线组合上窄幅横盘，均线多头发散）

图2：11月25日的分时（开盘砸出低点，上午收回零度线，收盘留长下影）

图3：11月29日的分时（下午砸出低点，收盘收回零度线，留长下影）

20多天过去了，今天复盘时再度看到它，果然走出了一波空间不小的主升浪，证明当初仅根据其走势特征所做的初步判断是对的。现在停牌了，发布的公开消息是“筹划发行股份购买资产”，这则消息应该是该股能够走出一波主升浪行情的原因。

二

其实，类似天和防务这支股票的情况，在A股市场上出现过很多次。很多利好消息，在股价上涨之前只有极少部分人知道；等消息公布的时候，股价已经涨到位了，这时候再介入往往就是给主力接盘。

但是，哪怕是非常隐秘的消息，只要有内部人士知道并想利用这则消息牟利，他的买入必然会在K线图上表现出来。因为K线图是股票换手的实时记录，包括价格、成交量的数据，都会真实、及时地刻画在盘面上，如果我们细心观察，总能够发现一些蛛丝马迹，并远在消息公布之前进行布局。

这就是K线图，以及技术分析理论的价值所在。

三

解读大盘，研判资金流向，捕捉龙头，都离不开对K线图的研判。

就拿最近启动的锂、钴板块行情来说，最先启动的是美国的特斯拉，10月24日跳空缺口是其启动的标志；传导到A股市场，首先跟进的赣锋锂业，标志是11月19日放量突破年线的大阳线；天齐锂业、华友钴业、寒锐钴业随后跟进，再到后面是雅化集团、道氏技术、比亚迪等系能源汽车产业链相关的股票。

这些股票的所对应的公司，其行业地位、内在价值其实都没有发生什么变化，如果在行情处于下跌或横盘的阶段介入，基本是负收益或零收益；只有在行情启动后及时跟进，才能够实现收益的最大化。

图4：特斯拉10月24日启动

图5：赣锋锂业11月19日启动

图6：天齐锂业11月26日启动

图7：华友钴业11月27日启动

可见，基本面分析或价值分析，对于在股票市场赚钱而言并不是最重要的因素；最重要的是通过盘面的研判及时发现行情启动的时机并及时跟进。当然，在判断板块龙头方面，仅凭盘面分析是不够的，基本面分析/价值分析有重要的参考意义。

四

A股市场主流的舆论导向是价值投资。价值投资由于巴菲特的成功而知名，而且也确实能够适应所有的资本市场，包括A股。

国内比较有名的价值投资者如但斌，裘国根，赵丹阳等，他们能够在A股市场生存那么多年并不断壮大，说明是能够跑赢市场平均收益的。

但是如果个人投资者要采用价值投资的方式，我建议不要买股票，应该去买基金。因为个人投资者的选股能力很难高于专业的投研团队，与其自己选股，不如让渡一部分收益给基金管理人，让专业人办专业的事。巴菲特就曾强烈建议个人投资者买入指数基金，最少能够跟上市场的平均收益。

假如个人投资者想实现远高于市场平均水平的收益，只有一种办法，就是我在上提到的研究盘面，抓住板块或个股的主升浪行情，通过股价波动的差价来实现盈利，而不是价值投资主张的通过企业内生增长或分红的方式来实现盈利。

五

研究好盘面，结合止盈止损和仓位控制的资金管理策略，是可以实现更低风险、更高收益的。虽然研判K线的投资方法不被主流舆论认可，但现实的情况是许多个人投资者用价值投资的方法做投资亏损累累，而且往往成为被深度套牢不愿止损割肉的借口。

研判K线，研判大盘是核心，其次是通过研判板块判断资金流向，最后是寻找板块中表现最强的龙头股。

大盘的走势和许多宏观因素相关，是单独主力或庄家难以操纵的。研判大盘，主要目的是判断当前行情是处于什么状态，是上涨，下跌还是盘整。大盘上涨阶段，应当以做成分股为主，因为大盘主要代表成分股的走势；大盘震荡阶段，应当以做二线或三线股为主，此时成分股处于横盘阶段，只有二线或三线股才会有表现的机会；大盘下跌阶段，应当以空仓或轻仓为主，或在股指期货上布局空单。

板块行情的启动，一般会有龙头和跟随者的分别。龙头往往是最先启动、走势最强的，走势背后体现的是市场参与者预期的一致性。比如这波锂电池行情里的赣锋锂业，12月17日封板时，买一的资金只有2亿；12月20日前后的回调，在分时图上可看到下跌时抵抗力度极强，说明市场上的流动筹码极少，通过盘面可判断该股是锂电池板块的龙头。基本面分析对龙头研判仅起到辅助作用，最终决定的还是盘面。

有些个股的启动是特立独行的，没有板块中其他个股跟随。这类情况往往是由于利好消息只是对针对该公司，而不是针对整个板块的，比如本文开始提到的天和防务筹集资金购买资产的消息。这类情况研判的难度稍大，但配合资金管理策略也是可以尝试布局的。