2020年01月19日 18:22:44

1.生物股份干啥的，都有啥产品？

生物股份全称金宇生物技术股份有限公司，1999年就已经上市，公司目前主要产品就是各类动物疫苗的生产销售，涵盖猪、禽、反刍类和宠物等四大系列共计100 余种动物疫苗产品。

公司旗下生产主体主要包括金宇保灵（口蹄疫疫苗为主，及布病疫苗）、扬州优邦（猪圆环疫苗、蓝耳疫苗、伪狂犬疫苗，及非强免禽苗等）和辽宁益康（高致病性禽流感疫苗为主，及宠物疫苗等）三家公司。

公司目前形成了以口蹄疫疫苗为箭头，形成"一箭多星"矩阵式产品布局。

2.公司产品市场空间有多大

公司的主要品种为口蹄疫市场苗，其产品市占率在50%以上，由于受非瘟影响，猪苗行业受到重挫，公司业绩也受到重挫，导致股价出现腰斩。

目前市场的主要担忧点还是在非瘟，如果得不到好转，行业内相关公司业绩很难有起色。

但是从长期看，大师兄认为非瘟会得到解决，一方面哈尔滨所的疫苗已经提报试验，如果未来研发成功，非瘟问题将得到彻底解决。

另一方面，即使非瘟疫苗短期研发部出来（可能性比较大），非瘟也会得到控制，毕竟非瘟已经存在上百年，各个国家都曾经过非瘟洗礼，最后虽然非瘟未根除，但是相关国家生猪的存栏量却在一直攀升，也就是说哪怕非瘟不能彻底解决，从长期来看，也不会影响行业发展。

在这个逻辑之下，公司未来利润回归9亿元以上是大概率可以确定的。

另外，受非瘟影响，未来生猪规模化养殖占比必将提升，而公司已经与各大养殖场建立了良好的合作关系，也就是说，当生猪存栏量回归正常水平后，公司的产品市占率大概率还将继续提升。

3.公司未来看点

大师兄认为正常情况下，生物股份未来增长将保持比较稳定的态势，比较大的看点是公司与日本共立制药株式会社合资成立金宇共立动物保健有限公司（生物股份持股占比51%）。

目前国际动保巨头的主营业务结构，宠物产品几乎都占据了半壁江山。而国内目前宠物疫苗占动物疫苗市场比重不足10%，宠物行业市场渗透率远低于美国的50%-60%，平均每只宠物药苗花销远高于其余经济动物，以目前1亿只宠物、平均疫苗费用140元测算，我国仅宠物疫苗市场规模就高达140亿元，考虑到逐年上升的养宠渗透率，长期潜力更是十分可观。如果生物股份能获取20%的市场份额，对应收入就有近30亿元，完全可以再造一个生物股份。

4.生物股份价值几何？

如果非瘟影响消除，预计生物股份年利润很快会恢复到10亿元水平，对应目前估值约30倍市盈率，估值比较合理。

但是非瘟的影响短期能否消除存在不确定性，因此在投资上不建议重仓参与。

今天的分享就到这啦，明天大师兄将为其他公司的分析，不见不散哟！

免责声明：文中所有观点仅代表作者个人意见，对任何一方均不构成投资建议。

版权保护：著作权归原创作者所有，欢迎转发并注明出处