2020年02月27日 09:34:00

2月24日，余承东在西班牙巴塞罗那发布了华为Mate Xs。Mate Xs的欧洲版定价2499欧元，约合人民币19000元左右。

从外观上看，Mate Xs和Mate X区别不大，一部分硬件做了升级。由于Mate X产量极低，从某种意义上讲，Xs才是真正的量产机。

3月，华为将发布期待已久的P40。

在Xs发布会上，余承东推出了传说已久的HMS。

什么是HMS？它能干什么？

一、HMS挑战GMS？

2月12日，欧盟反垄断机构举行了为期3天的听证会，谷歌对欧盟开出的三项总计 82.5 亿欧元的反垄断罚金中的第一项提出抗议，认为 24 亿欧元的罚金是不合理的。谷歌认为认为罚金过高，对此，负责该案件的一位法官表示，24 亿欧元对于谷歌这样的超级企业来说微不足道。

天下苦秦久矣，对于谷歌的霸道行为，华为也有话要说。

因为谷歌GMS服务对华为持续封杀，华为推出了自己的生态服务HMS。

众所周知安卓是谷歌的产品，因为复杂的知识产权的原因，并没有对华为限制，但谷歌对华为限制了GMS服务。

GMS是安卓手机非常重要的一项应用，除了和操作系统无缝集成外，主要包括谷歌全家桶：谷歌搜索（Google Search）、谷歌地图（Google Map）、谷歌云盘（Google Drive）、谷歌邮件（Gmail）、谷歌商店（Google Play）、谷歌视频（Youtube）、谷歌相册（Google Photos）、谷歌视频聊天（Google Duo）等。

中国的安卓手机都经过了深度改造，不依赖于谷歌的底层服务，但国外用户离开了GMS基本上就手机变砖头了。

余承东在发布会上说，这世界上也不是GMS一家独大，还有iOS和它家的APP Store。余承东宣布，启动10亿美元耀星计划，以吸引并号召全球开发者去开发HMS核心的App。

HMS能最终三分天下吗？

表哥认为，很难。

iOS崛起的时候，市场上的智能机还是诺基亚的天下。

无论是安卓还是iOS的崛起，都有一定的偶然性，毕竟微软想进入手机市场分一杯羹，都以失败而告终。

欧美对谷歌业务非常依赖，已经到了离开后寸步难行的地步。举个例子，你能忍受没有微信、高德（或百度地图）、优酷（或爱奇艺）并且不能方便的使用支付宝的手机吗？

既然如此，华为发布HMS干什么？

其实发布会上，余承东已经暗示的很清楚了，这是筹码：“在过去的10年里，华为一直与谷歌保持合作，为用户带来优质的体验，构建更好的生态系统。我们一直是该生态系统的一员，始终致力于与谷歌及其他合作伙伴进行长期合作。除谷歌生态外，我们现在也推出了华为应用市场，充分利用5G等新技术，赋予开发者创造全新消费体验者的能力。”

这段饱含深情的表白，是什么意思？

意思是我想合作，但实在不能合作，我也不怕你。

要么是你的大客户，要么是你的竞争对手，你看着办吧。

政治有时候很复杂，也有时候很简单。当疯传美国将向中国限制出口C919大飞机发动机的时候，川普亲自出来辟谣。

如果C919的发动机黄了，那首先倒下的不是商飞，大不了换个方向从头再来。而美国的通用电气以及相关的美国飞机产业链公司可能就跪了。波音公司陷入泥潭后，整个美国的飞机产业链公司也都困难重重，还指望C919大赚一笔。

毕竟，政客的背后，都是资本，而资本是逐利的。从这个角度看，华为的处境也是很微妙的。

二、华为业绩

作为一家非上市公司，华为每年都会发布年报，当然这是公司经常发债的原因。

2019年开始发布季报，这是以上市公司的高标准严格要求自己。

据华为多种渠道披露，2019年，在困难重重的情况下，全年营收仍能超过8500亿。余承东称，5G手机出货超过1000万台。

能取得这些成绩，对于华为来说，真的太难了。

不过，从华为发债情况看，在资本市场，华为依旧是受到追捧的。和华为共进退的供应商们，由于5G业务扩张的原因，在2019年也获益匪浅。

数据显示，华为主要有三大业务：消费者业务（手机为主）、运营商业务和企业业务。

其中，以手机为主的消费者业务占比超过55%。

在这些业务的背后，是华为超过13000家的供应商合作伙伴，在A股上市的供应商超过20家。

三、核心供应商

2018年底，华为首次发布核心供应商名单，共计92家。其中，美国供应商多达33家。从某种意义上讲，制裁华为是自损800的烂招数。

2019年底，因为众所周知的原因，华为没有再次发布供应商名单。

但A股的供应商们，应该变动不大。

表哥在这里挑几个特别有代表性的介绍下它们的强悍实力。

1、京东方

据统计，全球18家智能机面板厂商出货数据，2019年中国面板厂商京东方BOE出货量首度超过三星显示SDC，成为全球第一大智能机面板厂商。

可喜可贺的是，深天马排名第三。

也不能太高兴的是，面板行业，几乎只有三星是赚钱的，京东方和深天马是在拿国家补贴拼刺刀。

从财务角度，这并非是一家“好”公司，但是从国家行业导向来说，这是鼓励的趋势。

2019年以来，科技行业成为国家引导投资的行业，所以投资逻辑不能简单的用PE去匹配，建议参考市销率，然后对技术在自主可控方面发挥的作用做出判断。

2、比亚迪

每次表哥介绍比亚迪的手机组装业务的时候，都会有专业人士不辞劳苦的上课：从事手机业务的，是2007年比亚迪拆分在港股上市的比亚迪电子，不是A股的比亚迪。

这句话只说对了一半，比亚迪电子拆分在港股上市不假，但它依然隶属于A股比亚迪。

比亚迪对比亚迪电子控股65.76%，所以比亚迪电子是比亚迪的并表子公司，业务体现在比亚迪的财报里。

目前，比亚迪是华为手机业务的代工厂，并且还承接了苹果2020年的iPod touch业务。

表哥没想到，iPod touch这个古老的产品还在，私以为，它的存在很大程度上是为了试验合作伙伴有没有组装iPhone的能力。

3、立讯精密

立讯精密生产连接件，2018年获华为全球核心供应商金奖。不仅如此，公司还是苹果的优秀供应商，2020年承接了Apple Watch 组装和AirPods Pro的生产。

4、生益电子

已连续多年获得华为核心供应商奖，主要为华为提供PCB（印刷线路板）。无论是5G基站，还是手机还是路由器，都需要大量的PCB板。

5、光迅科技

主要从事光通信领域内光电子器件的开发及制造，产品基本覆盖了主要的有源器件和无源器件，是华为光模块供应商。表哥**光迅科技的理由，和别人不太一样，除了5G时代对光模块的强烈需求外，还看中了它的股权激励计划。

表哥见过N多股权激励计划，光迅科技的是最良心的：以 2018 年为基数， 2020 年净利润复合增长率不低于 15% ； 2020 年 ROE 不低于10% ，且上述指标都不低于同行业平均水平或对标企业75 分位值；2020 年新产品销售收入占主营业务收入比例不低于 20% 。

6、中芯国际

目前，华为的高端芯片由台积电代工，因为台积电使用美国的技术不超过25%，所以不受制裁限制。据报道美国拟修订技术标准从25%降到10%，这样华为的14nm的芯片就无法在台积电代工。

好消息是，台积电7nm芯片使用美国技术不足10%。

这项制裁标准大概率是谈判的筹码，长远看对美国高科技企业十分不利。因为一旦执行，会让全球的科技企业都会感到不安，毕竟中国是全球最大的科技产品消费市场，如果使用了美国技术，就有可能卖不到中国去，那么还是尽量不用美国技术好了。

假如真的执行了，那么尚处于发展期的中芯国际就很可能成为华为唯一的选择了。无非就是良品率略低一点，芯片面积略大一点，我们都可以接受。

有人会觉得台积电会不会助纣为虐，表哥认为不会。在华为被禁的时候，大部分美国芯片公司在禁令执行之前，几乎是竭尽所能给华为输送库存。要知道，2018年华为芯片采购金额高达208亿美元，除非迫不得已，谁也不会主动放弃这么一大块肥肉。

除此之外，沪电股份、汇顶科技、欧菲光、深天马等公司，表哥也都多次尬吹。