2020年03月03日 10:59:00

在经历了上周“深蹲”调整后，3月2日，A股市场迎来修复行情，早盘三大指数高开高走。截至收盘，上证收涨3.15%，深证成指收涨3.65%，创业板收涨3.08%。两市成交额连续9日突破万亿。

从盘面上来看，申万一级28个行业全线上涨，水泥、建筑材料及建筑装饰行业领涨，行业涨幅均超过7%。水泥板块中，四川金顶、福建水泥、上峰水泥、冀东水泥、天山股份等多只个股涨停；大基建央企板块中，中国铁建、中国交建、中国中冶涨停，中国中铁涨幅超过9%，葛洲坝、中国建筑涨幅超过8%。

相对于强势的“大基建”，前期“吸金”的半导体、新能源、云计算等个股反而出现了调整，部分个股在三大指数普涨的情况下收绿。这或是同今日证券时报报道的监管层对部分公募基金下发窗口指导，要求对新能源、科技创新、半导体、云计算等等泛科技之类的权益基金产品，均暂缓申报受理有关。

科技类基金作为本轮最为“吸金”基金产品，大量资金“潜伏”其中，在近期涨幅较大的情形下也有获利了结寻找下一个“热门”板块的意愿。资金或趁大盘普涨完成“二八切换”转向大基建。不过，随后监管层回应，未将“科技类基金申请受理”暂缓。

2019年科技股的火爆行情“造就”了广发刘格菘，趁热打铁，去年12月，刘格菘管理的广发科技创新基金首日募集规模超过300亿元，配售比例低至3.3%。

或许是受科技股火爆行情的吸引，基民认购科技股基金热情高涨，年后多只科技主题基金一日售罄，其中永赢科技驱动、招商科技创新、建信科技创新、中邮科技创新精选等基金均被投资者抢购，其中建信科技创新混合基金首募规模超过70亿元并一日售罄。

除了科技股基金“热销”外，科技主题ETF发行规模持续超预期，2月21日，华夏中证新能源汽车ETF单只基金发行规模高达107.63亿元。此前，约有42.96亿元资金已通过平安中证新能源汽车产业ETF流入相关概念股。

Wind数据显示，2月份月成交额最高的股票型ETF是华夏5G ETF，该基金月成交额达到432.34亿元。从份额来看，华夏5G ETF、华夏芯片ETF、国泰半导体50ETF三只科技类ETF年初以来截至2月末的份额均已翻倍，其中华夏5G ETF2月末的规模超过200亿元，华夏芯片ETF、国泰半导体50ETF的规模超100亿元。

随着科技股行情的持续火热，越来越多的基金公司加大了科技基金的布局。截至3月2日，目前有易方达基金申报的中证科技50ETF、华宝基金申报的中证电子50ETF、嘉实基金申报的中证物联网主题ETF等多只ETF基金及联接基金正在审批中。

此外，还有招商基金、华夏基金、兴业基金等基金公司申报科技类主动权益基金正在审批中。其中云计算与大数据主题ETF、物联网主题ETF等泛科技基金产品也吸引了不少基金公司布局。

图片来源：老虎财经制

值得注意的是，在今天大盘普涨的情况下，部分强势的科技个股却收绿，再加之今天大基建板块表现亮眼，这不得不让人猜测大资金是否在科技股大幅盈利之下借助大盘普涨“趁机”调仓到大基建中。

为稳住经济，此前财政部部长助理、党组成员欧文汉在国新办新闻发布会上表示，要扩大地方政府专项债券发行规模。

据不完全统计，目前河南、云南、福建、四川、重庆、陕西、河北等七个省市先后公布重点投资项目，累计投资额超20万亿。同时，充裕资金也在积极流向基建项目，据机构预计，近期新增的专项债券约70%投向了基建领域。

此外，恒大集团首席经济学家任泽平认为：“怎么对冲疫情和经济下行？其实最简单有效的办法还是基建，启动“新基建”有助于稳增长、稳就业，提升中国经济竞争力。”

任泽平表示，“新基建”主要有四新：新的地区，大规模基建应集中在人口流入的城市群都市圈；新的主体，要进一步放开基建领域的市场准入，扩大投资主体；新的方式，基建投资方式上要规范并推动PPP，引进私人资本提高效率，拓宽融资来源；新的领域，铁路、公路、轨道交通等传统基建的基础上，还有5G、人工智能、工业互联网、智慧城市、等新型基建领域。

值得注意的是，基建投资几乎是所有投资类型中短期投资乘数极高的种类。根据国家统计局的数字，基建投资在2015年到2017年的投资乘数在4.93，5.79和6.00，即投入一元产出6元。华创证券也做过类似的测算，即一份基建资本金能撬动5~7倍的投资杠杆。

长期来看，基建的效果更非同小可。2019年中国城镇化率为60.6％，而发达国家平均约80％，中国还有很大空间，但城镇化的人口将更多聚集到城市群。机构预测，到2030年中国城镇化率达71％时，新增2亿城镇人口的80％将集中在19个城市群，60％将在长三角、粤港澳、京津冀等7个城市群。

从今天盘面来看，资金“涌向”大基建。水泥、建筑材料及建筑装饰行业领涨，行业涨幅均超过7%。水泥板块中，四川金顶、福建水泥、上峰水泥、冀东水泥、天山股份等多只个股涨停；大基建央企板块中，中国铁建、中国交建、中国中冶涨停，中国中铁涨幅超过9%，葛洲坝、中国建筑涨幅超过8%。

众所周知，在大盘普涨的情况下，有利于大资金调仓，而基建有估值低、政策利好、盘子大等优势，或许会成为下一个半导体板块。

文   环球老虎财经