2020年03月13日 11:17:00

中芯国际订购了一台ASML的EUV光刻机，这是全球顶级光刻机，是芯片行业皇冠上的钻石，可惜由于种种原因，仍未能收到货。

近日，中芯国际宣布，从ASML订购的大型光刻机到货，已经进入深圳厂区。

不过，这台光刻机并非传说中的EUV光刻机，那台机器还卡在路上。

国产芯片距离7nm及以下可能还需要一点距离，但是，实现14nm进程突破后，中芯国际已经可以火力全开了。

为什么要火力全开？

据报道，美国在考虑进一步加大制裁力度，原定禁止向实体清单提供美国技术占比超过25%的商品，拟把比例改为10%。

华为海思的芯片大部分在台积电代工，台积电称，如果执行新规，14nm的生产线受影响，但7nm的生产线不受影响。

为了规避风险，华为开始将部分14nm的芯片撤回内地代工

承接这些产能的，正是中芯国际。

最近有两个消息，一个是美国政府考虑“禁止向中国出口用于C919中国国产大飞机发动机”后，特朗普在推特上说：“美国国家安全”不可以被当作施加贸易限制的挡箭牌，希望中国购买美国的喷气式飞机发动机；另一个是美国决定豁免从中国进口的口罩等医护用品的关税。

这说明，对实体清单的制裁，本质上还是谋取经济利益的砝码。

要不，几亿个口罩换台ASML光刻机如何？

我们造不了光刻机，你也造不了口罩啊！

中芯国际的创始人是张汝京，他的目标是对标台积电，当年他曾说服时任香港特首董建华，在香港设立，起名港积电。

后来，著名的李家富豪把这个项目硬生生的搞成了房地产项目，张汝京只好到给的条件更好的上海，成立了中芯国际。

虽然至今技术仍和台积电有不小的差距，但中芯国际进步非常快，年销售额超过230亿元，已经在14nm进程实现了量产。

同时，公司背后也有不少A股上市公司成为其产业链的组成部分。

一、封测巨头：长电科技

长电的核心业务是封测，也就是芯片出厂前的最后一个环节，可以理解为把裸体芯片安装到基板上并进行测试。这个环节相对于光刻，技术含量略低，所以中国企业早早攻克了技术难关，长电成为全球前三大封测厂之一。

长电科技的创始人是王新潮先生，在上世纪九十年代带领江阴晶体管厂成功转型，如今已经是世界顶级的封测公司。而王新潮先生功成名就，退出了公司的实控权。

他的经历和京东方的王东升先生有些相似，大手笔并购方面，又有紫光集团赵伟国先生的魄力。

表哥发现，中国的半导体行业的跳跃式发展，竟然都能关联到某些具体的个人。正是这些胸怀大局的企业家，把握合适的机会，为中国的半导体事业带来了新的希望。

所谓时势造英雄，大概就是这个意思。

接替王新潮的，是来自中芯国际的周子学先生。

在并购全球封测巨头新加坡星科金朋的过程中，长电科技依靠国家半导体基金和芯电半导体的资金，实现了蛇吞象。并购完成后，公司第一大股东成为大基金，第二大股东是芯电半导体。

而芯电半导体的背后，正是中芯国际。至此，长电科技成为中芯国际旗下成员。

1月22日，长电科技发布2019年业绩预告，主要有两点，一是公司盈利8、9000万元；二是盈利主要来自非经常性损益，扣非净利润亏损7-9个亿左右。

这些非经常性损益，由星科金朋以无形资产出资长电集成电路（绍兴）有限公司产生投资收益 7.7 亿元、收到的各类补助及部分金融工具公允价值变动损益等构成。

如果这是一家传统企业，表哥肯定告诉你天雷滚滚，能离多远就离多远。从财务报表看，长电科技不是一家值得投资的公司。

但是，如果告诉你，有个投资10年前台积电的机会，你会不会感兴趣（风险自负哟）？

二、光刻胶供应商

从某种意义上讲，光刻其实就是刻章，只不过在硅片上通过光刻机用特殊波段的光进行雕刻，光刻胶就是形成要雕刻出效果纹理的作用，引导光的走向。

中国的化学人才积累的很多年，在光刻胶领域实现了突破。不少在光刻胶行业创业的，都是归国的学术大佬。

给中芯国际提供光刻胶服务的，A股有南大光电和安集科技

1、南大光电

2月26日，南大光电发布2019年业绩快报，报告期内，公司营业总收入同比上升38.62%；利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益同比分别上升7.12%、4.01%、5.31%。

公司营收增加的主要原因是2019年新增加了一家并表单位，但营收增加的同时，净利润增幅有限。

利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益同比上升，但没有同收入同比例增长，主要原因是报告期内LED行业持续下滑和IC行业面临调整，竞争加剧，价格下降超预期，造成毛利下降，一些产品收入的增长未能弥补整个行业下滑所导致的利润减少。

公司为提升持续发展能力，加大了对193nm光刻胶和前驱体的研发投入力度，公司研发费用投入比去年同期大幅增加，这也是利润没有同收入同比增长的原因之一。

2、安集科技

安集科技是一家科创板上市公司，有大基金入驻。业绩预报显示，营业总收入28,541万元，归属于母公司股东的净利润6,550万元。

安集科技的创始团队是海归，创始人是美国莱斯大学材料化学博士后，美国休斯顿大学材料化学博士后，有IBM高管经历，技术团队实力雄厚。

公司的光刻胶技术属于国际领先，毛利率高达50%，在芯片行业属于高毛利公司。公司是中芯国际、长江存储、台积电、联电、英特尔等国内外知名芯片企业的供应商。

目前公司规模还比较小，但随着合作伙伴的不断壮大，尤其是中芯国际、长江存储正在爆发式发展，公司未来前途不可限量。

三、硅片提供商：上海新阳

和其他的半导体供应商不同，上海新阳是一家做涂料的。核心业务是一种氟碳粉末涂料，是一种替代漆的较高端环保的装饰材料，全部营收中只有大约45%的业务和半导体有关，所以在同行中，公司的抗风险能力相对比较强。

公司旗下有多家和半导体相关的子公司，其中一家生产大硅片，通过了中芯国际的认证，成为中芯国际的供应商。

2月26日，公司发布了业绩预告，业绩比较“吓人”。

本报告期公司的营业利润、利润总额和归属于上市公司股东的净利润较上年同期分别上升了 4464.95%、9500.09%、3059.82%。

主要原因有两个，一是上年同期净利润只有500多万，基数太小；二是公司持有的股权公允价值变动影响利润高达2.6亿，剔除掉该因素，公司业绩其实是下滑的。

四、测试合作伙伴：晶瑞股份

2月26日，晶瑞股份发布业绩预报，公司实现营业收入 75,572.40 万元，同比下降 6.8%；实现营业利润4,575.74 万元，同比下降 32.63%；实现利润总额 4,557.29 万元，同比下降 32.58%；实现归属于上市公司股东的净利润 3,132.09 万元，同比下降 37.63%。

在长电都扣非净利润巨亏的情况下，晶瑞股份能够赢利已经属于不易。封测行业全球竞争非常残酷，而且随着中芯国际整合了长电科技，晶瑞股份未来的份额可能还会减少。