2020年03月31日 15:30:24

都说A股是政策市，美股也是如此，唯一不同的就是别人家机构给力，在美国财长出面维稳后，美股昨日反弹力度喜人，而A股今日的走势再度延续了以往跟跌不跟涨的作风，盘中再度冲高回落的走势让大多数投资者恨得牙痒痒。

站在3月的最后一个交易日，在见证了本月无数历史之后，面对即将到来的4月，A股能否告别阴霾，止跌反弹？相信是很多投资者心中的疑问。要回答这个问题，我们还是要回到当下，看看是什么因素在继续影响着大盘的走势。

首当其冲的就是美股是否会二次下跌。我们知道，在本月快速下跌以来，美国财政部及美联储推出一系列的宽松政策，让美股流动性危机得以解除，三大指数暂时结束了此前的连续暴跌模式，迎来了一波不错的反弹。

虽然流动性危机暂时得以解除，但随着美国经济开始如我国2月般大面积停滞，美股基本面的矛盾也开始显现。3月美国PMI已经开始明显趋弱，特别是受疫情影响较大的服务业。同时，企业盈利的市场一致预期也在快速下调。在看重基本面，以机构为主导的美股，4月将会明显承受来自基本面下行的压力，由此将引发美股第二轮下跌，这也必然会对A股造成负面冲击。

再来看国内经济情况，虽然目前我国已经全面复工复产，但由于一季度国内经济受疫情影响几乎停摆，上市公司一季度业绩将不可避免受到影响。同时受国外需求减少，国内经济将进一步受到压力，这点从近期各类新闻关于外贸企业的报道逐渐增多就能证明。

也正是在实体经济压力之下，我们看到整个资本市场本周以来上涨的板块只有农林牧渔、食品饮料、医药生物、纺织服装，四个板块皆为大消费类的防御型行业。

防御型板块的上涨也从侧面说明了目前市场的避险情绪浓厚，因为防御型行业基本不会带动情绪的恢复，资金进入防御性行业本身就是认为市场状况不会太好。

从以上国内外经济以及市场情绪等多因素综合来看，4月大盘将延续低位震荡的趋势，对于此，具体操作中，防风险是基础，在此基础上，4月中上旬可将配置的重心转移至受到一季报和疫情影响较小的主板大消费防御板块上来，待财报预披露进入尾声，去伪存真后，可寻找一批一季度仍保持高增长的科技股。