2020年04月01日 20:32:21

上一篇文章：如何应对外围股市波动：指数基金的基金定投，懒人理财的好时机？

主要讲述了在当下震荡行情中，可以考虑基金定投的方式，来分散投资风险。

今天继续回到股票市场，谈谈白马股。

提起白马股，人们第一反应就是贵州茅台，毕竟这种既代表了酒文化目前的王者，又代表了第一个高价股，茅台真的意味着太多。

对于每个上市公司来说，都希望成为自己行业里的那个茅台。

只是，想成为白马股难，成为白马股中的茅台，则难上加难。

近日，曾经医药板块中，有“药中茅台”之称的东阿阿胶公布了业绩，全年亏损了4个多亿，更重要的是，这是东阿阿胶上市24年来的首亏，投资者不禁要问：一代白马股就此陨落了吗？

库存与提价

先看下东阿阿胶的业绩情况：

2019年全年亏损4.44亿元，公司自1996年上市以来的首次业绩亏损

说起东阿阿胶，你第一反应是什么呢？

随着这几年微商的发展，恐怕不了解阿胶的人，都已经被网上刷屏的阿胶如何补血所包围。

不错，这是一款很好用的滋补品，或者说中药材补品。

同时，核心原料驴皮，虽然看起来并不难获得，但是规模化养驴的成本，则是比较高，一般人也养不了，这就是东阿阿胶的护城河。

业绩方面，报表还是挺好看的。

那么问题在哪呢？

不断的提价。

由于采用了经销商的模式，每年几乎都涨价，这就造成了经销商的惜售，当然，这个模式在白酒行业屡见不鲜，包括茶叶，其实也是在走涨价的套路，问题是，白酒的受众，显然要比阿胶大的多，即便是茶叶，也同样有着广泛的受众，包括即便茶叶市场经历过起伏，事到如今，屯茶不喝者的消费者，依然大有人在。

而阿胶，除了逢年过节送礼之外，你身边有多少人会选择呢？

所以，东阿阿胶不断提价的背后，看起来的涨价如果遇到了天花板，必然是高位的陨落。

股价陨落

如果你打开东阿阿胶股价的走势图，估计你早已怀疑：这还是当初的白马股吗？

东阿阿胶

从K线图上，为了方便投资者比较，小编特意选择了月线，月线图上，在2017年创了70多元的高价后，随之而来的，就是不断的下跌，如今25左右的价格，快要到最高点的三分之一了。

需要注意的是，2017年创新高的这波，也正是茅台引领的白马股行情。

也就是说，随着白马股行情的分化，东阿阿胶至少在股价走势方面，已经不具备白马股应该有的抗跌性了。

这轮疾病的影响下，更是早早的创了阶段性的新低，显然是跑输了大盘。

那么除了库存积压之下，还有哪些问题，东阿阿胶会东山再起吗？

投资分析

小编认为，东阿阿胶恢复往日的宏光，很难。

首先，从细分行业角度，虽然可以划为中药类，但它的作用，更多的是滋补，而并非严格意义上的治疗。

这一点，比如已经连创新高的以岭药业，完全是两个概念：

以岭药业

比如以岭药业，凭借着莲花清瘟，一举成为了资金的追捧对象，而阿胶的滋补，在一般人眼里，总是感觉刚需弱了点。

而且进一步的说，在过去，我们并没有太多补品的时候，阿胶是一个很好的选择；如今，各种补品琳琅满目，还包括进口的，品类太多，除了阿胶之外，选择实在太多。

再说一个阿胶的问题，稍微查询一下，你都会发现阿胶的原材料驴皮，这是一个最大的问题，比起其它的各种中药材来说，少了太多神秘感。

投资者可以为神秘感付很高的价格，比如片仔癀到底是什么成分，几乎一般人根本说不清，而驴皮这种，终究可以落到不那么高大上的驴皮身上，这种感觉，也很难通过其它方式改变。

其实，这，就是阿胶的硬伤。

最后还有一点，如前所述，拜微商所赐，很多人知道了阿胶的功效；同时，微商中良莠不齐的阿胶，也对“正牌”东阿阿胶造成了巨大的影响，就拿小编个人来说，看到微商大量卖阿胶的时候，就觉得东阿阿胶离走下神坛不远了，因为原本的护城河，有意无意间在被打破，不管是真阿胶还是假阿胶，都对品牌产生了负面的作用。

总结

对于东阿阿胶而言，24年来首个亏损年度，其实在业绩报之前，大多数投资者都有了预期，否则股价不会如此的下滑。

另一方面，如果想重塑往日的辉煌，东阿阿胶要做的事很多。

从某种意义上来讲，一个企业长久的生命力，终究是两个字：有用。

做一个有用的人，研究一个有用的公司。

你认为东阿阿胶还能王者归来吗？拭目以待。

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