2020年04月23日 19:28:27

       今年资本市场上演了太多“活久见”，前有美股一个月四次熔断，后有石油期货单月下跌54%。昨天，中行“原油宝”以-37元一桶的价格，再度刷新了人们的认知。首先，带“某宝”字样的大多数都是理财产品，原油宝也不例外，是在中行发行。可问题是，居然有人敢用商品期货来作投资标的，真是冒天下之大不韪。尽管原油宝不带杠杆（期货可以人为降杠杆，比如仓位足够低），但商品期货的价格波动及投机风险，远非普通A股股民所能想象。风险无处不在，首席风控官再次告诫大家，不熟不做。罗志祥事件提醒我们，女生要保护好自己，男生要保护好手机。

       这里普及一下期货知识，期货具备发现价值、对冲、套保等功能，最初主要是为大宗商品需求方提供远期价格波动的避险工具。比如您是制糖厂，从预付原料款、生产、销售再到资金回笼有个过程。如果您的成品糖面世的时候，糖价大幅下跌，则有可能导致生产商的巨额亏损。如果您早期购买了糖的看跌合约，则可以规避这部分损失。咖啡、巧克力、豆粕、铁矿石、黑色金属等，相当一部分工业原料都有期货市场，以满足投机者的需要。

       期货和股票的最大不同，除了杠杆率较高之外，还有时间限制，到期之前要么平仓，要么移仓（把近期合约换成远期合约）。如果这些动作都不做，则需要实物交割。中行理财词儿是这么说的：“原油比水还便宜，中行带你去交易！”这是典型的现货思路，油价都跌到20块以下了，还能往哪儿跌呢？买某宝的大妈说，大不了老娘的6万大洋本金不要了。可问题就出在，中行没有提前移仓，而是选择了合约到期的最后一天平仓。仓促间，找不到对手盘，被亏钱甩卖的，是交割责任。某宝翻车了，中行会不会翻？我觉得大概率不会，因为问责制的缺失。

       所以，中行要带大家去交割原油，既不能不要，也不能往海里倒。原油是不贵，可运费至少要20美元一桶，拉回来也没地儿搁。现在全球储油罐油满为患，海上还漂浮着大量的满载油轮。最后便宜了具备交割能力的现货商，倒贴37元一桶。可怜的大妈，除了亏掉6万本金，还要倒亏10万，且银行有权利从您的其它银行账户划款还账。如果没有，则要主动到中行缴款，否则就要上征信名单。房贷不好批，日后还有成为老赖的风险，总之，麻烦事儿多了。现在，终于理解了下则段子的涵义：

      “一月武汉加油，二月中国加油，三月世界加油，四月油加多了”

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       回到盘面，当前市场，多空双方都比较纠结，似是而非，似弱实强。外围休市的时候，我们没有独自去偷欢，反而独自玩下跌。欧美市场大跌，我们反而可以独立。从宏观角度看，A股2800附近，无论如何都不算贵。专业语言叫“盈亏比”较好，通俗地讲就是机会大于风险。可问题是，投资者又几乎感受不到明显的赚钱效应。如同将熄未熄的灰烬，大量的板块和个股都已经是死灰，只有少部分还有点温度，冒着烟火气。往深处挖掘，或许还能翻到一点可口的烤红薯。

       昨天的脉搏VIP会员提要指出：受疫情继续扩散、原油暴跌影响，欧美市场大幅下跌，A50下跌近百点。昨天北向资金流出10亿，结束了短期的连续流入。融资盘恐慌性流出，暂告一段落。俺的周评文章写的很清楚，本周要防范短促快速下跌的风险，目标位维持2780--2750不变。昨天回踩2808遇到小级别支撑，今天下破2800是大概率。（实盘比预计的要强，大盘同样在2808点位得到护盘。）

       建议投资者不要恐慌，从A股内在周期看，我们具备了领先宏观经济先行走强的条件，但疫情全球蔓延太过严重，牛头只能低埋。预计今、明两天回调，注意周四的拐点性质。板块方面，国产软件、航天军工（导航）、特高压、充电桩相对强势。操作策略，要注意规避趋势下行标的。个股起跳前多表现为小阳小阴，缩量且底部缓慢抬高，大家筛选时注意技术形态过滤。弱势状态下，追涨风险较大。

       近期市场风险偏好有所下降，科技类退潮明显，偶尔的反抽持续性也不好，反而成为被套主力跑货的机会。从前一波的讲故事，发展到现在的追求确定性，主线基本上离不开一张嘴。包括喝酒吃药、食品饮料、猪肉种业等。紧紧抓住风口主线，才可能赚到钱。今天的VIP盘前提要：“隔夜欧美市场大涨，但已经没那么重要。A股市场近期独立性比较明显，做多时间窗还在，指数空间不大，但个股机会不少，建议轻指数重个股”。除了板块风口，大家还需要注意低位票的挖掘，包括近端次新、科创板等。

（温馨提示：本文观点仅代表作者个人，和所在机构无关。投资有风险，入市须谨慎。）

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       周末推出了金股组合4只，周一XX科技收获涨停（已在群内发庆祝红包）。今天又一只低位科技票大涨8%以上，另一只小家电标的，本周下来也有5个点的收益。这个成绩，至于你满不满意，反正我是满意了。超短线战法无疑有着惊人的魅力，但人们往往只记住快速获利的喜悦，忘掉了失败的损失。最终的胜利，是一定要覆盖掉失败的成本的。对于投资，“慢就是快”，俺可能会刻意放慢点脚步，如同额头叮满蚊子包的狙击手。

       春末的深圳，到处繁花似锦。五月中旬，火红的凤凰花正在盛开。忙哥邀请有缘人在深圳湾畔小聚，训练交易模式，交流投资心得。职业盘手的私享课，“简单赚钱05期”，开始招募，欢迎私信垂询。