2020年05月04日 16:22:41

       刚刚结束的伯克希尔哈撒韦股东大会，创下了几个史无前例，一是首次在线上举行。面对昔日座无虚席，如今空荡荡的体育馆，巴老不胜唏嘘。二是96岁高龄的董事会副主席查理.芒格（本人的偶像）首次缺席，尽管巴菲特说芒格的状态很好，明年股东大会将回归。三是接班人首次亮相，现年57岁的加拿大人阿贝尔被理解为股神的接班人，今年8月将满90岁的沃伦.巴菲特（和我生日差5天，都是处女座），是应该确定接班人了。四是伯克希尔一季度巨亏498亿美元（3500亿人民币），利润比去年同期下降713亿。

       黑天鹅肆虐的2020，连股神都巨亏，您也不必苛责自己了，活久见！

       自称学生时代生物很烂的巴菲特，坦言低估了新冠疫情的发展和影响，并清仓认亏了四大航空股。巴菲特在股东大会上表示，未来显得模糊不清，尤其是旅游、航空、邮轮、酒店行业，影响巨大，现在要购买航空公司股票风险更大。我不知道我们是否低估了疫情对经济的影响，至少目前的股市并没有充分反应这种预期。五一期间，与友人小聚，令我惊骇的是，好多熟悉的、悠久的、优秀的餐厅竟关门结业。其中有一家之前经常排长队的我们喝茶快20年的酒楼，说经过艰苦卓绝的努力，我们依然没能抗过去。我看着结业告示，怔怔地呆了几秒。

       彼得.林奇强调要从生活中发现好公司，个人年后上班几乎没有去餐厅吃过饭。中午也采用自带的方式，这才能够发现后来的小熊电器（个股非**）。如果大量的白领都不去餐厅或减少外出就餐，对餐饮业的打击可想而知。重资产高端酒楼在此次疫情冲击下日子更难，原欢乐海岸的“央金玛”老板是笔者多年好友，象巴菲特一样，她清仓了亏损累累的央金玛，这才喘过气不久，刚过新年又遇新冠。如今只能亲自守在华侨城生态广场，那个有着浓郁藏族色彩的云南小吃店---缘生态（见下图）。看着生意还不错，但客单价下降了40%！这就意味着，大众消费能力的普遍下滑。

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       周三晚间，笔者接受了“第一财经”的视频专访（次日后期制作，周五19点播出）。本人对当前行情进行了分析，建议节前控制仓位以应对长假的不确定性。可惜，大家看到的时候已经放假了。主持人问道：本周走出了指数涨个股跌的赚钱效益差的走势，这种走势说明了什么？还将持续多久？我的观点是，这一波行情，从性质上讲，是针对3月初快速下跌的一波修复性反弹，级别上属于次级反抽。2646以来，大盘上涨了月余，上证最大涨幅208点，创业板最大涨幅13%，中小板最大涨幅12%，无论时间还是空间，都接近了行情尾声。（见下图）

       上半年行情最确定的驱动因素是上市公司业绩，也称“年报行情”，按照规定，每年4月底之前，年报和一季报行情披露完毕，所以目前的市场炒作题材枯竭，面临方向的选择。在行情接近尾声的时候，主力资金或者活跃资金往往选择高位套现，这一轮反弹中小创表现更为抢眼，但近期抛压较大。大部分个人投资者不太喜欢布局大盘蓝筹，因此这类权重股估值比较有优势，价格也在相对低位。从前期强势股中撤退的资金，有相当一部分流入到低位蓝筹如银行、保险等板块，既可以避险，又可能取得超额收益。所以本周市场表现为指数上涨，但大部分个股下跌的态势。

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       当前策略，建议轻仓观望，目前最强的医药、疫苗、猪肉、食品饮料等均出现高位钝化，除了一部分蓝筹逆势走强，新的上涨逻辑和板块共识并没有形成，市场处在方向选择前的混沌状态。但指数深度调整空间也不大，上周一市场低位横盘，但并没有跌破20日均线，可见中线趋势没有破坏。周二在科创板注册制消息影响下，大盘一度恐慌性下跌，最低下探到2758点，和雷达哥前期预判的市场存在短促快速下探的风险，极限目标位2750，极为吻合。周三是小长假前的倒数第2个交易日，也就是通常所说的“最后的有效套现日”，所以表现为指数横盘，但个股跌的比较难看，尤其是前期强势股。

       周末，三五圈内好友相约登塘朗山，其中的三家私募合计管理规模超200亿。在交流当中，大家都认为周四科技股的大涨很诡异，个人觉得是被套主力自救的可能性较大。果然，长假期间外围不消停，欧美市场调整力度不小，A50大跌近7%。包括节前最后一天，本人在微信群里发布VIP风险提醒。周四的大涨，我还以为耽误大家赚钱了，节日期间外围市场表现证明谨慎点没错。节后，预计短线有调整压力，但随后仍有继续上攻动能。两会召开时间已经确定，5月22日，按照惯例，大会前都有维稳预期。注意，大家可能会打提前量，不要等到最后一刻才准备避险。

（温馨提示：本文观点仅属本人个人观点，不代表本人所服务的机构。本人不**个股，若有涉及，不代表**。投资有风险，入市须谨慎。）

       4月份开始，雷达哥效仿霍华德.马克斯，推出了每周一期的“投资者备忘录”。对了，就是巴菲特每天打开邮箱，第一件要看的马克斯备忘录。当然，俺还处在东施效颦的阶段，可架不住鄙人几十年如一日的死磕。人总是要有梦想的，万一实现了呢？投资者备忘录主要针对小私募和个人大户，内容包括趋势研判、波动节奏、板块重点、个股点评、风险分析等。还包括一些方法论的传递，以便投资者的水平能稳步提高。内容比过往扩充、详实了很多，也得到了不少专业人士的肯定。上周个股组合保持了75%的胜率，但过程比较折腾，可以说是惨胜。

       “独行者速，众行者远。”欢迎业界同行私信交流，畅谈合作大计。也愿投资路上孤独前行的您，早日拥有“金手杖”。没必要所有的险滩都自己去趟，真的。