2020年05月24日 14:53:32

本文首发微信公众号“大锤发发发”（dachui18）

今日策略

周五给大家的是一个保守的策略，大锤也没料到港股会来一记5%+的暴跌，这应该是近年来最大的单日下跌了，主要原因在周六的夜话里已经解释过了。周末消息面不太友好，美国商务部追加了一批被列入实体名单的科技企业，许多朋友担心下周会继续单边下跌的走势。

对于这样的担忧其实大可不必，大锤认为大盘的主跌段可能已经结束，周一最多有一个2800附近的低开，在2800被击穿过后会有反弹。看多的逻辑非常简单：港股不会无限制的往下跌。港股周五是一个放量暴跌，从放量的情况来看周一再次低开就是技术上的超跌机会，大锤不认为港股会有持续的暴跌，未来即便基本面面临很大不确定性也是阴跌为主。而周五A股的暴跌最主要原因就是港股带来的联动式下跌，一旦外围止跌了A股也会反弹，从外汇的波动情况来看，周五A股收盘后人民币汇率是有所反弹的。而人民币汇率距离新低仅一步之遥，央行在新低附近出手维护汇率的可能性很大，除非有更大级别的突发事件扰动，短期内中国的资产定价将维稳为主。

接下来我们要观察中美之间的博弈是否进入一个新的阶段，即美国对涉港草案是否有进一步的制裁行动，或许周六的实体名单扩容即是对涉港草案的回应。另外一边也要观察我国是否会增加《不可靠实体名单》上的成员，目前来看想要增加这些成员的难度很大，因为高通、苹果等国际化企业都是对华友好的民主党为主，而真正想打击的是支持共和党的美国本土企业，其中最主要的就是农业洲的选民。所以，大锤埋伏了一部分新希望的目的就是押注中国是否会在农业产品的进口继续做文章，还有一个可以博弈的点其实是医疗物资的出口，毕竟美国的疫情仍没有拐头的趋势，它仍需要大量来自中国的医疗物资。

未来半年可能将是中美博弈最激烈的阶段，因为从目前的情况来看我国的策略可能从合作转向竞争，特朗普一步步无底线的施压已经突破了我国忍耐的极限，借着疫情影响押注特朗普连任失败成为一个可行的策略。毕竟在上一任选举中特朗普也是侥幸获胜，当下美国经济的低迷可能促使特朗普的逆全球化策略遭到美国选民的抵制，届时受益全球化、代表国际企业利益的民主党可能会重新执政，中美之间的问题可能得到缓和，全球化在遭遇了短暂的波折之后重新进入发展期，当下实体名单、关税和意识形态问题都会得到很大的缓解。

一部分朋友可能认为民主党对华并不会比共和党友好，中美的竞争关系是不可逆的。但大锤认为竞争和打压不可避免，但所采取的方式可能不如特朗普政府这般猛烈，直接切断美国企业和中国企业的上下游关系，这种方式其实是粗暴的干预企业的正常经营，间接也会影响美国经济的发展，如今的美国经济已不是四年前奥巴马离任时的强劲。十年期美债收益率接近0，失业率高企，疫情肆虐之下的美国经济急需全球化加深带动经济回升。

科技股展望

从目前的估值和形势来看，大锤认为科技股调整还不到位，但不排除短期出现超跌反弹的机会。实际上周五的反弹就是叠加了短期超跌+实体名单扩容的影响。而反弹的股票也具备了超跌+基本面较好的特点，这些股票也可能是未来科技反弹的急先锋。具体个股分别是：韦尔股份、圣邦股份、通富微电、晶方科技。其中大锤之前建议远离的韦尔股份近期受到港资的持续关注并且是科技股中净流入幅度最大的个股，倘若后期韦尔股份持续下跌则需关注韦尔可能是下一波超跌反弹的急先锋。

在本轮科技股大部分反弹超30%的背景下，回调的力度还算温和。大锤认为科技股的下一个抄底机会可能在前期3月平台位附近，对应的上证指数点位大约为2650点左右，本轮调整是否能跌到2650尚不可知，科技股的预期差主要集中在二季度的业绩是否持续超预期。未来大锤也将继续关注科技股的基本面变化及时提示科技股可能存在的抄底机会。