2020年05月25日 08:11:00

5月23日，美国商务部宣布将33家中国企业、高校和政府机构加入实体清单。

在这份名单中，直接涉及到的上市公司包括三六零（601360.SH）、烽火通信（600498.SH）、东方网力（300367.SZ）、华孚色纺（002042.SZ），此外，佳都科技（600728.SH）参股的云从科技也在名单之中。

那么，被列入实体清单对这些上市公司会有多大影响呢？

三六零：对当前业务影响不大，未来向B端转型或有阻碍

除华孚色纺外，另外四家上市公司都涉及到了网络安全及安防相关的业务。

三六零目前的业务可划分为广告、游戏、智能硬件和政企安全，其中广告业务贡献了公司83.5%的毛利，实体清单对公司广告业务基本没有影响，也就是说，三六零当前业务受到冲击很小。

不过，三六零目前正处于向B端转型阶段，政企安全业务将成为未来公司最重要的业务板块。公司在2019年先后中标重庆合川区、天津高新区、青岛的网络安全产业基地项目，中标金额合计约7.5亿元。建设网络安全基地需要采购相关硬件设备，绕不开的就是芯片，实体清单可能会对三六零向B端转型的战略有所影响。

烽火通信：波及最重要子公司

南京烽火星空发展有限公司（以下简称“烽火星空”）是烽火通信最重要的子公司，此次也被列入实体清单。

烽火星空是我国网络可视化和网络内容安全的龙头企业，A股从事类似业务的公司还有中新赛克（002912.SZ）、恒为科技（603496.SH）、迪普科技（300768.SZ）。

2019年报显示，烽火星空实现净利润4.8亿元，烽火星空的母公司烽火通信同期净利润为9.8亿元，烽火星空一家几乎贡献了烽火通信一半的净利润。

不仅如此，烽火星空的增长速度也极为惊人，2018年烽火星空净利润为3亿元，到2019年同比增长60%。而母公司烽火通信同期净利润增速为16%。可以说，烽火通信这家公司成长性就来自于烽火星空。

实体清单将对烽火星空的原材料采购造成一定影响。参考同行中新赛克的招股书，网络可视化产品的主要原材料包括芯片、模块、光模块等，其中“卡脖子”的包括主处理器芯片、通信模块和光模块中的部分芯片。

东方网力：易主后抗风险能力已经加强

被列入实体清单的东方网力，近年来发展命途多舛。

2019年，东方网力巨亏31.77亿元。公司股东也是麻烦缠身，2019年公司股东刘光、蒋宗文向川投信息产业集团有限公司转让部分股份，并将余下股份表决权委托给后者。

也就是说，东方网力的实控人现在变为了四川省国资委，抗风险能力增强了。

东方网力主营产品为城市视频监控管理平台，主要包括视频监控软件及配套服务器、视频存储设备、视频编解码器等。实体清单可能会对公司的服务器采购造成一定影响。

复盘实体清单，恐慌不必要

这已经不是A股上市公司第一次遭遇实体清单问题了。

2019年6月22日，中科曙光（603019.SH）就被美国列入实体清单，公司当时股价是28.86元/股，近一年过去，公司当前股价为37.84元/股，上涨了31%。

此前，中科曙光的计算机产品主要采购英特尔芯片，在被加入实体清单后，公司逐步改用国产的海光芯片，度过了难关，2019年公司净利润还增长了38%。

有券商报告指出，“被列入实体清单实际上验证中科曙光公司芯片和超算技术的全球稀缺性”，资本市场对中科曙光的信心反而增强了。

2019年10月10日，美国将海康威视（002415.SZ）、大华股份（002236.SZ）、科大讯飞（002230.SZ）、美亚柏科（300188.SZ）列入实体清单。

截止2020年5月23日，这些公司在被列入实体清单后各有涨跌，海康威视下跌7.24%，大华股份下跌5.73%，科大讯飞上涨4.78%，美亚柏科上涨11.68%。

从股价表现看，实体清单对这些公司的影响有限。其中，海康威视和大华股份下跌的重要原因是新冠疫情下两家公司海外订单受影响。

随着芯片国产化进度的加速，实体清单对相关上市公司影响将边际递减，并不需要对此过度恐慌。事实上，实体清单反而促成了我们对一些公司核心技术能力的重新认识。

文      界面新闻