2020年06月04日 14:26:47

所有股票理论，其实要解决的都是同一个问题：降低风险的同时增加利润。一个风险无限大而可能利润只有1%的生意，一定不是好生意，但反过来就一定是，无论是价值投资还是技术理论，其实要解决的就是风险与利润的最大化问题。

风险，有很多种，前面可以加上N个名词：技术风险、爆雷风险、政策风险等等，对于技术风险来说，无非就是价格在技术上的下跌；而爆雷的风险，其实就是股票基本面突然变化的风险，例如长生生物那种，由于一般的投资者在信息获取的渠道与速度上处于劣势，所以这种风险往往是致命的，在以前的市场中，这类风险其实并不常见，但自2019年以来，随着政策监管的趋严，尤其是2020年注册制出台之后，这种致命的风险将成为必须考虑的因素；而政策风险，典型的像327国债事件那种结局，以及2007年5月30日半夜宣布印花税提高300%。相对而言，技术风险属于可控的范畴，而基本面突变的爆雷风险与政策突变的风险是极其被动的，而在无法完全避开风险的情况下，对于筹码的持有而言，降低风险的方法只有降低持仓成本。

当然对于短线而言，持仓周期短到一个小时以内，长的不超过一周，碰到爆雷风险的可能性相对会比较小，尤其是分仓操作的情况下。但要值得注意的是，纯粹的短线是不可持续的，这里可以将操作结果进行分类，一种是短线始终做不出利润的，长期而言收益小于零，第二种的短线业绩在零轴附近震荡，始终不能有效突破，这两种情况其实无所谓持续的问题。只有第三种情况，那就是短线技术很好，能够保持着稳定的增长，这样无论收益率如何，最终都会到一个瓶颈期。因为对于任何一个股票而言，其短线进出可容纳的资金量都是有天花板的，所以在资金量达到瓶颈的时候，频繁换股的短线操作就不可持续。例如资金量在几十万的时候，所有的短线买点都是可以操作的，但当资金量达到几千万的时候，可选择的标的会大幅缩小，几十万时最好的买点，有时候也必须要放弃，因为不一定能买到足够的筹码，有时候还需要向上扫单才能把资金都利用上，但这种扫单无疑会增加持仓的成本，同时卖出还可能要向下扫单而降低收益率。

当然有人会说我资金增长到几千万就不炒股了，这是典型的臆想，如果你拥有能从几十万几百万的资金，增长到几千万乃至更大规模的能力，你觉得自己有什么理由离开市场？而如果不能实现资金的稳定增长，那么你来市场的目的又是什么？这在逻辑上是很简单的事情，但人往往会在对未来的想象中，去掺杂个人的感性认知，不是去判断会怎么样，而是去觉得会怎么样。

在风险与利润比最大化的追求过程中，风险是第一位的，所谓收益率，必须在相同的风险条件下比较才有意义。对于技术风险来说，下跌的结束就是最好的介入位置；对于基本面风险风险来说，持仓成本是风险大小的决定性因素；对于政策风险来说，成本的控制以及在有利位置退出是重点。

所以，下跌结束的介入点、持续降低的持仓成本、有效可执行的退出机制三项，是风险控制的核心内容。

而在资金利用率上，由于操作者是无法完全分类的，那么把人的因素放一边或者假设同等条件下，就要根据资金量的大小来安排资金利用的效率问题。对于短线来说，在下跌结束的位置持有筹码，在上涨结束后持有现金就是最好的效率安排，而上涨的力度在逻辑上是后面的问题。对于中线和长线来说，就是在相应级别的下跌结束位置开始持有筹码，并在后续的上涨过程中，根据不同级别的价格波动，把每一次有着足够利润空间的波动尽可能的吃尽，在这个过程中把成本降低。

缠论要解决的就是上述问题，其实对于这部理论来说，能够发挥最大作用的操作方式，是大规模的资金用来结合基本面来长期运作固定品种，解决长期持有固定品种的风险问题与利润最大化问题。在此之中，用来操作短线和中线的思路，也可以在理论中找到匹配的操作方式，但那其实是在整部机器上拆了一些零部件来使用了。

和波浪理论类似的是，缠论拥有自己的级别系统，但只是类似而已，缠论的级别定义更加精确，并可以在当下给出明确的判断，而基于理论的根基，也就是人的趋吉避害，各个级别的走势存在这嵌套关系。在这样一个系统中，所有的级别都可以利用理论将其拆解分析，也就是理论的逻辑在所有级别同构。这对于操作者而言，可以更加灵活的选择自己的操作级别，相当于一个开放性的源码，在这源码基础上，每一名操作者都可以根据自己的实际情况，去匹配适合自己的操作系统，只是这操作系统的好坏与源码没什么关系，而是取决于搭建的人。

在更加广阔的范畴里，缠论并不应该仅仅是一种股票技术理论的名称，股票在整个“缠中说禅”博客中，只是略占篇幅的一部分，不过那博客的阅读量里面估计有80%以上都是股票类的文章贡献的，这个数字是估算的，和股市里面的82法则一致。缠论系统里面不乏论语系列里面的思想，“学而时习”、“患与不患”、“敏行讷言”、“为政以德，譬如北辰”、“人能弘道，非道弘人”等等，都在股票理论中体现，这方面解决的就是如何去掌握和使用这门理论的问题。

哲学，是这个世界上顶级的学问，探寻的是各个领域的问题浓缩后再浓缩的本质，反过来适用于相应领域的一切问题。很多人在学缠论的过程中，凭空会想象出各种问题，殊不知想出来的都是问题，做出来的才是能力，成事的基本常识是要去解决问题，而不是去制造问题，做之前就假设各种小概率条件这种事情本身就已经偏离了正确的学习路线。此外，学任何东西都要有明确的目的，对于股票理论来说其目的就是在现实中去盈利，除此之外都是废话，那么不能改变现实的任何学习都是白给。学习，是理论与实践相互印证、螺旋式上升的过程，而不是仅仅有理论就足够了，这在《实践论》、《改造我们的学习》这两篇毛选文章中有极为深刻、全面的论述。当然，任何读物都是有对应部分读者的，任何一本读物都不可能做到覆盖所有读者，哪怕是在该读物领域里的读者子集，在这个问题上，只能尽可能的去做最大公约数。在本书中，会穿插一些《论语》中的内容，这些内容对思维方式的调整有很大的帮助，缠论体系本身就是被覆盖在这种思维方式中的，如果仅仅是熟悉理论，而在当下不能自然的以这种思维方式去看待眼前的问题，是不可能学好这门理论的。

其实对于缠论的原作者来说，字里行间流露出来的，恰恰就是期望通过关于股票的理论，用赚钱这种充满想象力的事情，去刺激人的贪欲，以此贪欲去在实践这门理论的过程当中，自然而然的去向《论语》的思想靠近，可以想象的是，如果博客里面少了股票，会有多少人去研究《论语系列》。当然，如前所述，每个人的情况都是不同的，如果目前只能看到股票，那就不妨就先把股票搞清楚，直到意识到需要股票以外的内容再去接触《论语》及其他方面的内容不迟。