2020年06月04日 21:42:00

众所周知，物联网时代到来了。尤其是传统家电行业的变革，让普通消费者都感觉到了巨大的变化。

智能体重秤、能连WiFi的冰箱、能感应温度的空调、能语音开机的电视… …

这些智能功能的背后，需要把温度、声光、压力等信号转化为电信号，从而实现数据交互，依靠的是MEMS传感器的功能。

MEMS相当于一个中介，可以把其他信号转化为能够识别的电信号，随着智能设备的普及，MEMS的需求量也越来越大。常见的领域包括：麦克风，把声音信号转化为电信号；胎压计血压计等，把压力信号转化为电信号；手机等各种消费电子使用的惯性加速计，把惯性信号转化为电信号。

刚刚登上科创板的敏芯股份，核心业务正是生产MEMS。

一、技术实力

和其他芯片技术相比，中国的MEMS产业起步比较晚，2007年以苹果为代表的智能手机的崛起，将各种传感器塞入了手机，开创了MEMS的爆发式增长新时代。

近几年随着自动驾驶（辅助驾驶）技术的普及，以及各种智能家电的推动，MEMS需求更是不断飙升。

公司赖以成名的作品，是小米音箱。每天呼唤的“小爱同学”，响应的麦克风正式敏芯股份的产品。

公司自主研发的 MEMS 传感器产品广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能家居、可穿戴设备等消费电子产品，同时也逐渐在汽车和医疗等领域扩大应用，目前已使用公司产品的品牌包括华为、传音、小米、百度、阿里巴巴、联想、索尼、LG、九安医疗、乐心医疗等。

公司生产的 MEMS 麦克风出货量位列世界前列：根据 IHS Markit 的数据统计，2016 年公司 MEMS 麦克风出货量全球排名第六，2017 年公司 MEMS 麦克风出货量全球排名第五，2018 年公司 MEMS 麦克风出货量全球排名第四。

二、业绩情况

公司的绝大多数营收，都来自麦克风用的MEMS传感器。2017年智能音箱的兴起，让公司的业绩大幅提升。

不过2019年，由于智能音箱市场进入了较慢的增长期，公司的业绩增幅也开始变缓。虽然在穿戴式医疗设备领域，九安医疗、乐心医疗等公司都有合作的产品，但销量相对较低。

公司的大客户群体比较特殊，均为经销商。

因为MEMS是配件中的配件，经销商采购后再销售给代工商，最终装配到小米音箱等设备商。

公司前五名客户的主要终端客户包括小米、传音控股、TCL 通力、小芦科技、龙旗科技和中诺通讯等，产品最终应用在华为、传音、小米、百度、阿里巴巴和联想等品牌的智能手机、笔记本电脑和智能音箱等产品中。

三、经营风险

MEMS传感器通常为高度定制化产品，优势是一旦定型，会合作较长的时间，但是缺点是一旦有竞争对手打入品牌产业链，对公司的影响比较大。

四、募资用途

公司基本没有借款，账面现金充裕，现金流优异，因此公司没有很特别的融资需求，上市主要是为了回报财务投资者。

从招股书看，募资约7.1亿，用途主要是研发中心和基地建设。

文      诗与星空