2020年06月24日 02:30:56

鳄鱼解盘

      涨指数，不涨股， 从去年的1月份A股强势反弹以来，这个情况愈加严重，说明全面牛市还早的很，但是呈现的结构性牛市还是非常确定的，持续性很强，其实对标美股，美股一直很牛，但是美股也是结构性牛市，只是他们指数计算方式和中国不同，中国才刚刚开始，美股权重股大多是科技股，比如苹果、微软、谷歌，FACEBOOK等太多科技股作为权重股，导致美股一直涨。而中国权重股基本上在央企、商业银行等国家垄断性传统行业，如果上证指数剔除中石油、中石化，上证指数应该是4000多点，而不是2970点，可见这样公司，股价不振，影响之深。而中国科技股大部分在创业板和科创板，所以创业板走势一直强于上证指数。如果阿里巴巴和腾讯这种几万亿市值的科技蓝筹股在A股上市，你想，你细想，指数绝不会这种情况，好在国家有意改变这种状态。     

       结构性行情会长期存在，那么选股方向就尤为重要，选对了方向，股票情况跟随指数，选错了，消磨着你的耐心，亏损着你的资金。     

       有人一看到结构性行情，就想到会不会风格切换，我的答案是，会切换，但是时间很短，透过现象看本质，我们先用历史数据说话     

      1、05~07年行情，领涨板块集中在宏观周期股，比如黄金、钢铁、地产等，领涨指数是上证50，而那时所谓科技股，叫电子信息股，大部分是贴牌卖电脑的，几乎是跑输大盘，到了那轮牛市中后期，这些股开始涨起来了，但是只持续了几个月而已，结束之后，市场又跑回宏观周期股。      

      2、13~15年行情，创业板从13年1月份开始，领涨指数是代表TMT创业板指数，到2014年10月份，主板开始涨，像钢铁、黄金、地产、银行、券商等股，如果打开软件，去观察，发现这些板块股票，最暴力的那块涨幅，持续时间也就几个月而已，当时无论创业板和主板都在蹭当时TMT互联网题材股的热度，一个搞钢铁，也来个互联网+，享受着牛市的盛宴。      

      3、仔细思考前两次的大牛市，大家有没有发现两个关键：      

    （1）那就是在当时背景下，行业景气度，景气度高，行情持续性强。      

    （2）有领涨指数带领着，05~07年有上证50，13~15年有创业板指数使得全面牛市爆发，吸引着散户入场，因为散户入场，才会引发风格切换，为什么呢？因为从散户心理行为分析，当全面牛市起来的时候，散户发现太多股票价格很高了，而对散户来说，好公司不如低价格，低价格不如位置低，导致风格轮换。      而这次行情不同以往，虽然创业板指数不断创新高，但是把这次行情的结构剖析开来发现，领涨却是有医药股、有消费股，消费股有传统消费，以白酒茅台股、格力电器等，更多的是科技产品的消费引发相关产业链爆发，比如苹果手机等，手机的进步，进而引发新消费，比如字节跳动的产品使得大量网红催生，促使国内营销渠道的变革，像李佳琪这样的网红，动不动每日几亿的销量，这个趋势会持续很久，现在的网红好比当年的淘宝店家，享受着一开始的巨大的红利，我也爱看都抖音，看到这些卖东西的网红，说实话，没啥技术含量，说到底抖音里的庞大流量实在太便宜了。      

      最重要的是，还有就是科技，华为事件的爆发已经上升到国家层面，引发5G、芯片、半导体产业链爆发。而中美对抗长期性是现实，所以，国家未来一定努力发展资本市场（虽然根本性问题没有解决，比如法律层面），因为间接融资对科技企业太不利了，就银行的尿性，打死也不会贷款给不盈利的科技公司，然而，这两年央行高流动性更提供了助力，提高科技行业景气度。      

      由此可见，这次行情，应该考虑的不是会不会风格切换，而是行业景气度和流动性，行业景气度高，板块就牛，央行的货币政策引发流动性拐点。当然，科创板注册制到来，普遍高估值，引发的波动率就大，最近美股，闪崩频率高于历史，A股也会这样，尽管如此，在选股、持股的时候，只要两个因素未变，控制仓位，跌了就加仓，别怕，别跑，耐心拿着，守着花开见月明。

新题材前瞻

      上周日公众号“幕僚师”写的分析文章中，游戏板块在今日爆发，我**的游族网络在游戏板块中起到龙头作用，强势涨停。其实这轮行情都在分析文章中**的板块会轮番启动，大方向不变，总有你赚钱的机会。今日，我主要**两个板块，智慧城市和虚拟现实，从去年行情启动，但还未全面启动，技术面层面还在慢慢爬升中随着，随着5G的发展，这两个行业的景气度开始高涨起来，值得关注。

智慧城市

虚拟现实

持仓总结