2020年06月29日 22:35:50

一、白马骑士出现

2002年4月29日，天津百若克以3.9258亿元通过北京产权交易所网络交易平台拍下1.5855亿股高升控股的股份，占总股本的15.02%，将成为高升控股的第一大股东。

天津百若克已于2020年6月3日将股份转让款足额汇入了北京产权交易所指定的结算账户，已完成《股权转让协议》的付款义务，上市公司第一大股东变更在即，原实控人韦振宇变更为张岱。由此，因原实控人违规担保、占用上市公司资金的一系列问题算是告一段落，上市公司即将开启新的篇章。

其官网显示，天津百若克成立于2006年3月，注册资金2113.5万元，是一家专注于研究治疗肿瘤的国家高新技术医药企业，先后建立了院士专家工作站、国家级博士后工作站。

在天津市政府的大力扶持下筹建了国内首家肿瘤治疗体细胞产业化基地，从事肿瘤杀伤细胞制备及免疫生物治疗，目前此项技术已成功应用于天津市及周边城市各大三甲医院。此外，涉及的领域还包括：无血清培养基的研发生产，肿瘤疫苗及病毒性疫苗的研发生产，肿瘤个体化医学及分子诊断，现代化中药治疗肿瘤。

张拿出将近4亿元接盘原实控人股份，并且现在还是上市公司董事长，总不可能什么都不干吧？由此，市场预期，张董事长有可能会把天津百若克注入上市公司。

二、历史遗留问题出清

对于上市公司而言，目前来看，历史问题已经全部出清，可以轻松前行。

（一）第一大股东变更

第一大股东变更，这对上市公司来说算是中长期利好，从根本上扭转了原来的局面；此外，天津百若克以将近4亿元入股上市公司，带来了很多预期。

（二）预计负债

上市公司在2019年计提了6.77亿元的预计负债，基本覆盖了原实控人导致的违规担保情况，即便官司打输了，对2020年以后的财务情况也不会产生不利影响；换言之，如果官司赢了，则会产生营业外收入，利好当期损益。

（三）商誉减值基本完成

2018年、2019年累计进行了商誉减值，可以说说有减值基本完成，因商誉减值而导致的净利润亏损情况再发生的概率已大大降低。对上市公司而言，可以轻松前行。

三、重新认识新基建风口上的企业

（一）主要子公司的经营情况

1、高升科技，主营业务IDC服务、CDN服务、APM产品和其他增值服务，其中增值服务涵盖了基于IDC和CDN等业务基础上衍生的云计算、云服务、数据安全和大数据分析等。

截止2016年底，在全国超过50个城市，用于超过130个机房、1500余架机柜的IDC资源布局，累计服务大型企业客户超过200家，服务对象包括腾讯、搜狐、金鹰网、淘宝等，客户所处行业遍及互联网、政府和传统行业等；其中，淘宝、迅雷、芒果超媒（300413.SZ）等是高升科技的前五大客户。

2、莹悦网络，主营业务包括虚拟专用网服务和其他增值服务，涵盖了基于虚拟专用网服务等业务基础上衍生的用户端设备代维、用户端设备管理、网络管理服务等；其中，虚拟专用网利用互联网作为企业内部互联专网，具有低成本优势，同时克服了互联网缺乏保密性的弱点，可以有效保证数据的完整性、真实性和私有性。

主要客户分布于北京、上海、广东等23个省、自治区和直辖市，接入服务能力可扩展至230多个经济发达地区的地市节点。已为中国科学院、网宿科技（300017.SZ）、方正宽带网络、千寻位置网络等知名客户提供了虚拟专用网服务。

前五大客户包括浙江华通云数据（浙大网新全资子公司）、济南创易信通（网宿科技全资孙公司）、方正宽带网络（方正科技全资子公司）、京信万通科技（未来宽带全资子公司）、北京承启通（阿里钉钉的技术支撑企业）。

3、华麒通信，通信工程行业基础设施建设领域的解决方案提供商，拥有电信、工程建筑各类相关业务资质证书。

客户主要是中国移动、中国电信、中国联通三大电信运营商的分公司、广电网络公司以及中国铁塔。

同时，在2019年，华麒通信与国内三大电信运营商、与华为、中兴通讯等作为专家组核心成员，共同编写全球首个《区块链电信行业应用白皮书》。

据思科预测，至2020年，全球数据中心流量的55%来自于云数据中心。而云数据中心中IDC互访流量是趋势，IDC互访的畅通是云数据中心的关键。传统骨干网由于自身的瓶颈未来越来的越无法满足大数据的IDC互访，在可预见的将来，IDC互访入流量将进入DCI专网问，用户访问IDC流量，则继续跑在传统骨干网，DCI网络将成为新的骨干网。拥有中国唯二民营骨干网的莹悦网络价值将逐步释放。

2018-2019年，主要子公司的经营情况：

从主要子公司的经营情况看，还是比较乐观的，莹悦网络和华麒通信在2019年的营收均实现高速增长，对应的业务的市场空间仍然很大，而高升科技出现营收和利润的下滑很重要的原因是上市公司原高管团队对子公司在经营上造成的干扰，如今，上市公司实控人变更，并且逐渐新的高管团队，有望带领上市公司走出阴霾。

值得注意的是，3家子公司都是围绕着新基建中的数据中心、云计算以及通信服务展开，因此，上市公司是完完全全真正意义上的“新基建”公司之一。而这既是巨大的风口，同时又有业绩支撑。

（二）亏损主要是资产减值损失，对现金流影响不大

2018年、2019年，上市公司虽然因资产减值损失而大幅亏损，但那些亏损基本都是账面账款，对企业的现金流影响不大。要知道，对企业而言，真正要命的是现金流！现金流！现金流！

现金流对于企业，就像人体的血液一样，只有现金流充足且流动顺畅才可以使企业健康成长。从上图可以非常直观看出，2016年-2019年，上市公司的现金流净值均是正值，经营活动带回了正向的现金流，说明企业的经营活动比较正常。

去年亏损，今年只要稍稍赚点钱就能扭亏，并且基数很低，明年实现几倍的增长更是不难。当然，种种迹象表面，已经有投资机构出手，悄悄在底部区域收集筹码。

四、股东人数

高升控股的股东人数从2019年二季度开始逐步减少，今年一季度减少到3.1万户，户均持股数上升至2.55万股，前十大流通股股东持股比例上升到35%。这都说明有投资机构在底部悄悄建仓。

前后花了1年时间来建仓，说明主力的野心不小。

A股无数的案例表面，股价在大涨之前，肯定、一定以及必定要做的就是筹码收集，即连续较长时间段内股东人数减少，户均持股数增加，而高升控股目前正处于筹码收集阶段。

    综上所述，高升控股利空出尽、资本运作预期强烈，同时又是新基建的大题材，并且主要子公司经营情况良好，投资机构低位扫货、收集筹码，可以说天时地利人和都已具备，随时有可能爆发。