2020年07月01日 21:39:16

小切换？

最近基本算上停更了，一来是有些私事，时间拥挤，加上有点懒惰；二来是确实觉得市场也未必看得清，说多错多，不如闭嘴，免得误导别人。

2020年这上半年可谓波云诡谲，下半年的第一个交易日，暂时先聊聊。

今年上半年总体是不难做的，我们看到这短短的6个月时间里，经历了两轮牛熊，而且其中两次快熊的杀伤力是非常大的。最近的这一次的上涨时间更久。从过程中，大家也更难相信这会是牛市，这似乎是一场悖论，大家都在等调整，却迟迟不来；亦或是刚调整破位，又快速拉回去，后面创新高却还是唯唯诺诺小心翼翼，没量的上涨总让人怀疑。

今年从技术面去分析市场的，一定会吃大亏，什么大C浪终究到来，什么3浪反弹已经结束等等言论看了有不下十个版本，但在市场先生面前，都错了。

A股从去年到今年，已经发生了巨大的变化，供给量已经全部起来了，尤其是科技股的供给量。从顶层设计的角度看，管理层授权全面注册制，放开了供给，要是放在几年前，一定是熊市。

但为什么敢这么搞？而且注册制的状态下，我们发现一些远远偏离传统估值的企业涨的比5倍的银行地产好的多，如果你总要从a股喜欢炒新的角度上说，那就确实与时代脱节了。

为什么周期股炒不起来？因为需求不足，低通胀时代周期股也就是小浪花。

所以我们看到市场已经淡化了估值，只要你有业绩增速，估值高一点大家也能容忍。为什么？因为在低利率时代，房不给炒，P2P基本已经没了，余额宝一年利率不足3%，银行理财4%以上的产品也看不到了，钱能去哪？如果按估值理论来说，分母端无限小，高估值就可以忍受。

再加上疫情这么一闹，美国欧洲的政府管理是熊样大家都看在眼里，灯塔国形象毁于一旦地位不保，最近你还看到有人换汇吗？还有人想移民吗？统统没了。

海外资金在全球找经济增速最快的国家，环顾四周一看，全世界就中国最安全，疫情下还能保持增长，那还能干吗？

资本市场给这么高的估值溢价，国家战略转型也是理由。显性原因是流通性，但背后是低利率叠加资本回流，钱多的大逻辑下，有序引导资金为国家战略转型助力。

当然了，高成长和高行业天花板的公司一股脑的涨，多少会在半年报检验一下，然后去伪存真的继续这种状况。

今天作为下半年的第一个交易日，如果一直在成长股里转悠的朋友，今天肯定是有点小受伤。

泡沫渐起，今天这种切换，也未必是不健康，一旦跨过3000点，指数牛市的热情就被点燃了。虽然记不得这是多少年以来多少次跨过3000点，但就现在的这种利率状态，再度推高一些局部泡沫也未尝不可。

我一直在猜想，或许这波快速的上行，就是为22号的创业板科注册制和科创50铺路，所以时间上暂时不用担心见顶，就是在成长股和价值股之间，要做做选择题，或者是两手都要抓？