2020年08月13日 09:17:00

市场消息称，唯品会考虑在香港二次上市。而唯品会方面表示，针对该条消息，暂时没有相关信息分享。

据悉，唯品会（NYSE：VIPS）成立于2008年，定位于“名牌折扣+限时抢购+正品保障”，与今天的梦饷集团（原名“爱库存”）的模式有些相似，都专注于“名牌特卖”，并帮助企业“清仓”。2012年3月，顶着“线上奥特莱斯”的光环，唯品会赴美上市。

一位券商分析师评价道，“在美股上市的中概股应该慢慢都会回来。”一般来说，企业上市地选择有以下考量：首先是当地市场给予估值的高低；此外还有制度安排，比如之前港交所错失阿里，现在也做了制度改革，“同股不同权”的公司也可以在港股上市。

为何中概股回归一般选择港股，而非A股？

上述专业人士解释道，一是由于这些在美上市公司的已有投资者中，不乏全球投资者，如果置于A股，外资的进出有所限制，影响资金流动；二是，这些公司大部分都设置了Vie架构（Variable Interest Entities），而回A股需要拆除Vie架构变成纯内资公司，操作上也更麻烦。

唯品会回国再上市的优势还在于股权集中。据公司今年4月披露的20-F文件显示，董事局主席沈亚持股12.7%，公司副主席兼CEO洪晓波持股6.8%，公司所有高管的持股总计20.7%。此外，Elegant Motion Holdings Ltd持股12.3%，腾讯持股9.6%，京东持股7.5%。

图|唯品会提交给SEC的20-F文件

8年前，唯品会上市发行价为6.5美元，当月“破发”至4.39美元，市值仅2.4亿美元，但是在随后一路飙涨至150亿美元的最高点。

不过，此后公司的发展道路并不平坦，阿里系的淘宝、天猫，以及京东等电商巨头业务延伸，不断挤压垂直细分电商的生存空间。哪怕在唯品会擅长的“特卖”领域，爱库存们也以微商带货的小B模式杀入战场，继续抢食唯品会的市场。

而唯品会却采取了一系列不甚清晰的转型，比如2017年替换起家之初的“一家专门做特卖的网站”标语，2018年声称要转型社交电商；后又再回归“特卖”模式，尝试线下开店。2019年，唯品会花了29亿，拿下杉杉商业100%的股权，切入线下奥特莱斯。

唯品会的试错资本还在于巨头的持续输血。腾讯、京东从2017年开始持续加码唯品会。2018年，京东再斥资1.2亿美元增持唯品会，2019年腾讯再斥4340万美元增持，两巨头的目的不言而喻——对抗强势的阿里电商。

唯品会的财报答卷可谓不俗，据2020年Q1财报，其净利润9.861亿人民币，实现连续30个季度盈利的记录。此外，唯品会今日宣布，将于美国东部时间2020年8月19日美国股市开盘前（北京时间8月19日晚）发布2020年第二季度财报。

文     财联社