华发股份前9月新增借款逾370亿 连踩“三道红线”降负债压力大

时间:2020年10月16日 08:36:00 浏览:

[摘要] 10月15日,华发股份(600325.SH)发布了2020年新增借款公告。

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2020年10月16日 08:36:00

10月15日,华发股份(600325.SH)发布了2020年新增借款公告。

公告显示,截至2020年9月底,华发股份借款余额为1422.46亿元,较2019年末借款余额1052.33亿元增加370.13亿元,占2019年经审计净资产432.95亿元的比重为85.49%。

此外,截至2020年9月底,华发股份累计新增借款约370.13亿元。从新增借款结构来看,银行借款新增金额约166.1亿元;企业债券、公司债券等融资新增约100.24 亿元;保险债权计划、信托贷款等新增约86.67亿元。

值得一提的是,拥有较明显融资优势的华发股份,近几年净负债率却居高不下。

据悉,华发股份净负债率在2017年-2018年曾一度超过200%。随后其通过多渠道融资,包括落地永续中票、长租公寓类 REITs、供应链 ABS、超短融、境外美元债、商业地产CMBN等创新产品业务,在2019年将净负债率降至160%。

“即使如此,华发股份的净负债率仍高于行业平均水平,短债覆盖率低于行业平均水平。尽管在国企背景控股股东背书之下,融资渠道较为畅通,但在行业融资政策偏紧的背景下,公司资金链仍然可能承担一定压力。”华泰证券在8月发布的研报中表示。

8月20日,央行、住建部召开重点房企座谈会,房地产行业融资新规“三条红线”正式浮出水面。“三条红线”具体为,剔除预收款后的资产负债率大于70%;净负债率大于100%;现金短债比小于1倍。

而按照2020年中期报告数据显示,华发股份上半年剔除预收款的资产负债率为76.83%,净负债率为150.7%,现金短债比仅为0.98。由此可见,“三条红线”华发股份全部踩中,其面临较大的降负债压力。

“四季度华发股份应该会明显加快资金回笼的速度,加大销售回款力度,从而降低负债率。”一位研究机构的分析师告诉记者。

事实上,今年前9月华发股份融资借款大幅上升的背后,是该公司在强势扩储。

据了解,今年上半年华发新增土地计容建筑面积约200.65万平方米,同比大幅增加 106%。新增土地储备位于珠海、广州、南京、苏州、绍兴等多个城市。

“今年上半年公司对外投资力度的确较大,经营现金流下降,与今年加大拿地力度有一定关系。”华发股份证券事务部工作人员曾向财联社记者表示。

数据显示,2020年上半年,其经营性现金流量净额为90.39亿元,同比减少29.52%。

西南证券在研报中指出,从拿地金额上看,1-7月华发权益拿地金额达216.2亿元,对应拿地权益比约56.8%,预计增加权益货值650亿以上。

进入8月份,华发更是斥巨资拿下上海两幅地块,并先后刷新了这两幅土地所在板块的楼面价纪录。当月,其以64.35亿元的价格竞得上海闵行区颛桥板块一幅住宅地块,以45亿元竞得浦东新区康桥板块一幅住宅用地。

业内人士普遍认为,自2017年起华发股份投拓力度大幅提升,并加速跨区域布局的背后,是其迫切想实现千亿销售目标。

上述西南证券研报显示,华发股份过去三年拿地面积分别为278万平方米、315万平方米和347万平方米。

文      财联社

作者不愿公开自己是否持有文中所涉及的股票或其他投资组合。

本文仅代表撰稿人个人观点,不代表摩尔金融平台。

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