持仓30亿美金,涵盖四家公司!高瓴为何仍在加仓这个行业?

时间:2020年11月20日 10:15:09 浏览:

[摘要] 编者注:在美国SEC最新披露的三季度持仓情况中,高瓴资本持有SaaS行业公司4家,持仓占比达23%;究竟为何高瓴强烈看好这个行业,而这四家公司又是什么来头?

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2020年11月20日 10:15:09

在近期高瓴资本在美国证券交易委员会(SEC)公布了2020年第三季度末的美股持仓情况。

数据显示,高瓴在美股市场持有89家公司股票,总市值为132亿美元(约折合867亿元人民币),以生物医疗、互联网、硬科技为主要布局领域,中概股依然占据强势地位。

截至2020年三季度末,在高瓴的美股持仓中,前十大重仓股分别是ZOOM、百济神州、京东、阿里巴巴、爱奇艺、拼多多、优步、泰邦生物、好未来、贝壳找房。

持仓30亿美金,涵盖四家公司!高瓴为何仍在加仓这个行业?

来源:证券红周刊,高瓴前十大重仓股二、三季度对比

而其中笔者发现,高瓴在美股市场三季度持有了4家云计算行业公司,其中包括云视频会议公司ZOOM、企业客户管理系统龙头公司salesforce(赛富时)、国内第三方IDC龙头万国数据以及云数据仓储服务公司Snowflake。

而三季度数据显示,高瓴资本持有这四家公司总市值达30亿美金,占据总持仓比例的23%。

持仓30亿美金,涵盖四家公司!高瓴为何仍在加仓这个行业?

来源:证券红周刊,高瓴三季度主要建仓和增持股

那么云计算是什么呢?所谓云计算可以分为三种服务模式:软件即服务(SaaS)、平台即服务(PaaS)、基础设施即服务(IaaS)。IaaS层提供基础设施服务,属于“重资产”的服务模式,PaaS层可以看成未来互联网的“操作系统”,SaaS层提供了软件使用的新模式。

实际上高瓴资本在美股市场以外也积极配置了云计算行业公司,如港股中的有赞、明源云,A股市场中的广联达。而SaaS行业中的金蝶国际、微盟集团等都是近年来表现非常强劲,股价涨幅翻倍的大牛股。

究竟高瓴为何对这个行业青睐有加,而其美股持仓的4家公司是什么来头呢?

SaaS模式:持续增长的黄金赛道

高瓴资本的掌舵人张磊一直以注重企业长期价值而闻名于投资界,其布局的公司多数会持有十年乃至更长的时间。

那么其看好的云计算公司也具备长期增长的前景吗?

实际上云计算公司的盈利模式又叫SaaS模式,具备用户粘性强,续费率超高的特点。

saas模式简单理解就是一次营销,按订阅付费。

打个比方,如果一家软件公司每年增加1000个订阅用户,假设第一年续费率保持在80%以上,第二年以后续费率保持在90%以上,这个软件公司开通5年以后,可以获得3751用户。

在积累一定阶段以后,即使每年不再有新增用户,这3751个付费用户也会不断给公司提供价值。

持仓30亿美金,涵盖四家公司!高瓴为何仍在加仓这个行业?

根据专业机构分析,SaaS模式的商业价值在于在模式创新层面,实现了传统IT服务的短期“一锤子买卖”向长期服务续费的升级;

在财务创新层面,平滑了企业用户在IT应用上的现金流支出,且使得服务商手握充足的预付资金,回款压力小、坏账率低;

在服务创新层面,对于中小企业的吸引力在于使用门槛低,对于大企业的优势在于部署容易、迭代升级快。

根据Gartner统计,全球云计算市场2019年规模达1883亿美元,同比增长20.86%,SaaS市占率则高达50%以上;亚马逊(市占率:32.3%)、微软(16.9%)、谷歌(5.8%)等美企引领全球市场。

ZOOM:华人创办的云视频会议公司

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来源:华盛证券

Zoom成立于2011年,由Eric Yuan(袁征)创立。公司产品以Zoom Meeting为主,采用独特的商业模式获得快速增长。

这家公司通过免费策略和GTM策略(进入市场策略)吸引了大量个人用户,自下而上实现整个部门的部署(顺应了由员工影响企业IT采购的大趋势),以To C的思维占领了To B 的市场,目前已深入教育、金融、医疗、政府四大领域。

Zoom注重构造技术优势,提供高品质、低价格、易用和多平台互通的产品,聚焦视频会议,形成七大产品矩阵,打造一站式交互式视频服务平台。

于此同时重视技术发展,其优化的基础架构扩展超过1100人参会,原生云架构行业提供了高可靠性服务,企业技术水平位居行业前列。重视客户体验,其净**值(NPS),目前该得分处于行业领先的70分以上。

Zoom和多数高增长的SaaS公司伴随着巨额亏损和现金消耗的情况不同,Zoom不仅盈利还产生了正向的现金流,在研发(80%的技术放在中国开发,20%核心技术在美国开发)和营销上节约了大量成本,毛利率持续保持在80%以上,2020财年自由现金流达到1.14亿美元。

同时这家公司还有着出色的高水平管理团队,汇集多领域人才,创始人Eric最初工作于WebEX,是其创始工程师之一,后被思科收购,担任思科副总。

SnowFlake:巴菲特也喜爱的云数据仓储公司

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来源:华盛证券

Snowflake成立于2012年,公司的主营业务是数据仓库。

数据仓库是一项发展历程漫长的技术,其概念确立于上世纪90年代初,定位是为企业信息化建设过程中“烟囱式”数据治理困境提供治理能力,建设面向主题的、跨系统集成的分析型数据库,并最终服务于企业的业务决策。

在过去三十年间,企业对数据仓库的整体定位没有发生根本的改变,即为企业提供业务决策支持。

随着企业数字化深入推进,企业对云的应用程度也越来越深,对数据仓库的需求进一步发生了变化,推动了第四代数据仓库——以Snowflake为代表的“云原生数据仓库”的崛起。

Snowflake最受关注的是,巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦和Salesforce Ventures在Snowflake上市时直接购买2.5亿美元的股票,巴菲特还将从Snowflake的一位投资人手中再购买价值超3.2亿美元的股票。

伯克希尔参与Snowflake的IPO是不寻常的,巴菲特过去几乎没有参与过任何IPO,在2019年5月的采访时他曾说:“伯克希尔在过去54年来从未参与过新股发售”。

万国数据:中国第三方IDC服务龙头

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来源:华盛证券

万国数据实际上是一家IDC公司,主要开发和运营高性能数据中心,其在2016年底就已经赴美国纳斯达克上市,上市之初发行价仅10美元,而按照11月19日收市价为88.92美元,累计涨幅接近8倍。

万国数据的业务主要专注于开发和运营高性能数据中心(IDC),根据艾瑞咨询数据,是中国最大的运营商网络中立数据中心服务提供商,占2019年运营商中立市场收入市场份额的21.9%。

万国拥19年的运营历史,成功地满足了一些中国最大、最高要求的客户对数据中心外包服务的要求。截2020上半年,不包括合资数据中心在内,万国的运营中的总净机房面积为266,260平方米,其中94.1%已获客户签约,总在建净机房面积为133,208平方米,其中62.3%已获客户预签约。

赛富时:全球SaaS企业先驱,CRM系统领导者

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来源:华盛证券

Salesforce创立于1999年2月,总部设于美国旧金山。

Salesforce是客户关系管理( CRM)软件的全球领导者,于2000 年首推CRM革新理念,并将其服务扩展到新的领域和行业,引入了新功能和平台功能,其创新式云平台已成为世界首屈一指的CRM解决方案。

公司的核心任务是通过云,移动,社交,物联网( IoT )和人工智能( AI )技术,以全新的方式让客户与客户建立联系。

Salesforce在2004年IPO时,估值仅为11亿美元,如今已超过2340亿美元,股价累计增长超过200倍!

Salesforce的发展历经三个阶段:1999-2004 年, 提供基于云端的CRM软件, 颠覆传统CRM产品;2005-2014年,打造PaaS平台,构建平台应用生态圈;

2015年至今, 专注为客户提供SocialEnterprise的升级服务,并向更多企业应用市场拓展,力图打造“CRM+AI+数据”完整生态。

目前Salesforce在全球SaaS领域排名第二,在CRM细分领域排名第一,市占率接近20%,且正在不断提升,呈现强者恒强的趋势。

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本文来源于新浪集团旗下港美股交易平台华盛通APP资讯专栏,如需转载,请注明出处!

作者不愿公开自己是否持有文中所涉及的股票或其他投资组合。

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