2020年12月02日 17:11:14

时隔近5个月，上证指数终于创下年内新高，但似乎显得有点软绵绵，毕竟长时间的大箱体突破往往是多空双方形成一致后的选择，从技术上来说应该力量很强。

这个问题的最优解，我在11月23日的文章《上证指数临近新高，突破or回箱体中枢？》中提过斜率不大的主要原因就是年底的机构争排名和利率上行带来的扰动，而本身经济基本面相当强劲。今天我们在此基础上再更新一版，以便大家更好的认知12月的行情。

最近10天发生了一些变化，首先三季度央行货币政策重提控制好货币“总闸门”，“总闸门”这个词不是闹着玩的，之前19年4月提过，提完就开启大跌，但这次不会那么严厉，因为之前2018年多次降准，而本次只降了2次LPR，既然之前没有用力过猛，收起来同样也不会扒皮抽筋。

但从历史上看，“总闸门”往往伴随着社融顶点，今年上半年社融相当超预期，我们可能最快12月中旬就会看到社融拐点，所以12月中旬的某一天，发社融的那天要当心（现在还不知道哪天），之前9~11月发社融，当天都是下跌不少，市场已经对这块有所担忧。

另外，社融的拐点一般将在6~8个月后传到至经济增速拐点，如果12月社融就开始走弱，那么明年下半年企业盈利增速恐怕会掉的比较快，Anyway，短期躲社融那天，明年的事明年再说了。

除此之外，12月还要去看一年中的重头戏--中央经济工作会议，既然央妈刚开始提总闸门，那么该会议就成了管理层书面给投资者的一份货币政策报告了，如果定调强硬，那么短期调整难免，时间点一般会在中下旬。

综上，本月上半月依然按照震荡上行的走势去走，中旬的两大事件：社融和中央经济工作会议将显著影响下半月的走势。