2021年04月30日 09:22:05

华盛资讯4月29日消息，跨境电商洋葱集团（Onion Global Limited）今日开簿，招股价介于7.25美元-9.25美元每ADS，集资9060万美元至1.16亿美元。

洋葱集团本次IPO由尚乘集团、华泰证券、华盛证券等联合承销，预计5月7日正式挂牌纽交所，股票代码“OG”。

据招股书，洋葱集团此次募资约50%将用于发展自有品牌及拓展合作伙伴关系；约20%将用于扩大销售渠道，实现渠道多样性；约15%将用于提升技术研发能力；约15%将用于补充企业日常营运资金等。

洋葱生态中消费者最熟悉的是跨境电商业务，实际上洋葱旗下布局除了覆盖品牌孵化，还包括管理、采购、营销与全渠道建设等板块，整体定位为全球品牌资产管理公司。

一起来捋一捋公司投资要点。

一、业务全解：打通“社交+电商+跨境供应链”

目前，Onion Global Limited业务有三大模块，洋葱O'Mall电商、洋桃跨境供应链和洋货百科。据招股书，截至2020年12月31日，洋葱平台已与4001个品牌达成合作，覆盖超过61317个SKU（Stock Keeping Unit，库存计量单位）；与86个品牌直接合作，自有品牌达21个。

（资料来源：招股书）

其中，自营零售平台洋葱O'Mall是集团重要的业务板块，打造了“社交+电商”的生态模式。

社交电商产品是通过社交互动、用户生产内容等手段来协助销售和购买商品。据招股书，截至2020年12月31日，O’Mall平台GMV（Gross Merchandise Volume，商品交易总额）在2020年实现增长35.5%，GMV约为13.1亿元人民币；2019年增长125.5%，GMV达9.67亿元人民币。

在社交和电商融合赛道，跑在前列的平台有小红书和拼多多。而根据洋葱的跨境业务，洋葱集团又有“海淘版拼多多”之称。

（资料来源：招股书）

除了社交和电商融合的看点外，公司还搭建了洋葱海外聚合供应链。公开信息显示，该供应链不仅对洋葱O’MALL供货，更为国内多个跨境电商平台或商家供货。借由与与欧美澳亚18个国际顶级供应链组成供应链联盟，实现了全球采购的产品快速递交给给消费者。截至2018年12月31日、2019年12月31日及2020年12月31日，洋葱分别处理了550万、1030万和1580万份订单。

二、财务扫描：收入、利润大幅增长

从2015年成立至今，洋葱集团相继获得包括国泰君安力鼎投资、险峰资本、亦联资本、亚洲软银赛富基金等4轮共超过5亿元一线资本投融资。资本加持之下，洋葱集团母公司Onion Global Limited运营情况良好，在2018年至2020年期间，实现了规模化收入和利润的大幅增长。

收入：在2018年至2020年期间，公司分别实现了总收入达18.1亿元、28.5亿元和38.1亿元，2020年收入增速达33.7%。

净利润：从2018年至2020年，公司在2019年实现净利润转正，达1.03亿元。截至2020年12月31日，公司当年净利润为2.01亿元，较前一年大幅增长95%。

（资料来源：招股书）

三、持股结构

IPO之前，Onion Global Limited大股东为洋葱创始人李淙，通过个人和Li Bai Global Limited持股达62.9%；洋葱海外仓董事及联合创始人白平三，通过持有Li Bai Global Limited的46.1%股权，从而间接持股27.9%。

（资料来源：招股书）

四、发展前瞻：消费行为“线上化”+跨境电商红海

国内跨境电商出海已历经十余年，跨境电商一直是非常热门的赛道。在疫情影响之下，消费者大幅转向线上，刺激电商行业进一步发展。

受消费行为转变影响，根据德勤发布的《2021中国跨境电商发展报告》，多个子品类的电商收获不同程度的线上红利，尤其是女装、男装、鞋履、电脑与手机等品类，对于跨境电商的赛道选择和目标客群定位有前瞻意义。

而机构对于跨境电商行业的后市发展，也是非常看好。据艾媒咨询，在2013至2021年期间，中国进口跨境电商市场规模持续增长，2016年中国进口跨境电商市场规模突破1万亿元，2018年突破2万亿元，今年市场规模预测会突破3万亿元。

（资料来源：艾媒数据）

洋葱集团目前已经覆盖23类包括美妆、母婴、食品以及快时尚的产品，还在不断拓展之中。乘借跨境电商行业发展的势头，利用已打通的上游供应链和下游渠道，未来发展或可期待一下。

五、竞争力及风险点分析

竞争力

• 打造社交电商平台，KOC带货
• 布局自有品牌生态矩阵，IPO前已有21个
• 打通上游供应链及下游分销渠道

风险点

• 业务依赖KOC发展，如未能保持或实现增长，营运能力会受影响
• 现阶段用户满意度仍有待继续提升

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