2021年06月11日 18:12:46

近期这一幕场景广东地区的小伙伴们一定不陌生：上地铁要先打开健康码接受检查，许多福田的小区下楼都能看到乌泱泱的，转圈排队到百米开外的，准备接受社区健康中心提供核酸检测的居民们。

广东省三地核检速度不断提升，防疫措施不断升级侧面反映出了局部疫情反复的严峻态势，5月25日以来，国内新增本土感染者连续15天都在广东省。广东省已成国内疫情防控重点地区。

来源：广东省卫健委、国家卫健委

疫情反复，抗疫之战刻不容缓，全国多地皆于近期迎来“疫苗接种潮”，资本市场近期医药疫苗板块也迎风大涨。其中康宁杰瑞三月内涨幅超78%，药明生物、药明康德和康方生物均创下年涨幅超132%的佳绩。

6月7日，陈薇院士介绍雾化吸入式新冠疫苗已获药监局批准进行扩大临床试验，现在正在申请紧急使用。雾化吸入式新冠疫苗不但接种方便，而且剂量仅为针剂疫苗的五分之一，未来有望逐步推广。消息一出，康希诺生物立即应声大涨，至今日收盘，康希诺生物年内涨幅已达89.8%。

疫情反复之下，核酸检测需求和疫苗接种速度都在加快，资本市场对此的反应同样强烈。

悬心落地，我们不免还是想要进一步追问，疫情反复之下，哪些医药板块将受益？我们可以重点关注哪些个股？

一、生物创新药发展进入快车道，研发创新居前者胜

6月2日《全国药品集中采购文件（GY-YD2021-2）》发布，58 个品种即将在六月底展开激烈的价格角逐，随着带量采购进入深水区，仿制药企业的利润正在逐渐被稀释。

自2015年以来，药审改革等政策就逐步提升创新药物的可及性，港交所允许未盈利的生物技术企业上市的规则更极大地鼓舞了创新药的可能性，我国生物创新药正是在这一多重助推的背景下进入了发展快车道。

据粤开证券分析师分析，转轨创新的企业具有估值更低、盈利更稳定、研发居前的特点，值得关注的正应是研发投入高、创新能力强的FIC在研企业，如康方生物、康宁杰瑞等。随着企业产品管线的逐步落地，企业未来的利润有望大幅改善，业绩或将在股价层面得到反映。

如中泰证券研报指出，免疫疗法正逐步成为肿瘤治疗的主流，康方生物在双抗赛道的身位领先，自主研发能力强大，产品管线丰富。

来源：中泰证券研究所

公司目前拥有超过20个创新药物的产品管线，多数涉及肿瘤和自身免疫病领域，其中10个产品进入临床阶段，PD-1单抗AK105已递交上市申请，AK104处于关键注册性临床阶段，AK112、AK102、AK101等三款产品处于2期临床研究阶段。

考虑到不同阶段创新药上市时间进度差异和成功率后，中泰证券测算估计公司2021年市值约为585亿港元，给予“买入”评级。

二、CXO行业呈现超高景气度，临床试验大幅提升订单量

近年来，得益于全球产业链转移，国内工程师红利，药审改革提速及药物创新的升级，国内CXO企业在研发和生产方面的外包服务也迅速扩大化，行业的景气度逐步凸显出来。

从临床试验数量上看，2020年国内共231个1类化学药和201个治疗性生物制品申报临床试验，同比增长32.5%，增长速度较快，而临床试验数量的提升，更是大幅推动了CXO行业整体的订单量。

据粤开证券统计，2020年的15家 A+HCXO 公司总共实现营收438.7亿元，同比增长42%。

未来，随着国内创新的持续火热，CXO订单量有望持续饱和，凯莱英、药明康德、药明生物等 CXO龙头企业将持续受益。

三、疫苗利好消息频出，国内外接种市场空间仍然较大

6月初至今，关于疫苗的利好消息不断出台。截至2021年6月9日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团累计报告接种新冠病毒疫苗8.25亿剂次，国内接种市场仍存在较大空间。

此外，在全球新冠疫情持续迁延甚至局部有恶化趋向的背景之下， 全球疫苗仍处于高度供不应求的状况，未来国产新冠疫苗也有望进一步加大海外出口。

如在6月1日，世界卫生组织WHO批准科兴疫苗加入紧急使用名单，使其成为第七种获得世卫组织安全性、有效性和质量验证的新冠疫，上一款是5月7日被加入名单当中的中国国药疫苗。

来源：世界卫生组织

6月4日，越南卫生部也批准中国国药集团的新冠肺炎疫苗在越南紧急使用的决定，以满足越南当前新冠肺炎疫情防控的迫切需要。

因此，疫苗研发能力强、商业化进展居前的新冠疫苗企业，如康希诺生物、国药控股、科兴生物等也值得关注。

中信证券认为，康希诺生物目前天津公司已正式进入大规模量产阶段，预计第二季度在新冠疫苗的带动下将迎来毛利率逐季提升，预计公司21年新冠疫苗量产将在2-3亿剂次，商业化价值可期，给与“买入”评级。

风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。

本文来源于新浪集团旗下港美股服务平台华盛通APP资讯专栏，如需转载，请注明