2021.09.09 “煤超疯”行情是怎么回事?

时间:2021年09月09日 22:47:56 浏览:

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2021年09月09日 22:47:56

今天盘面情况大家也看到了,最耀眼的行业不是之前的白马股也前期的赛道股,

而是之前无人问津,甚至被嗤之以鼻的钢铁和煤炭领衔大涨,

(其实天然气为代表的其它能源行业近期走势也不错)

而且这两个行业最近的累计涨幅也非常高,

我们在曾经春节之后就多次强调周期行业的机会,其中重点提及的几个备选周期行业就是:

航运、港口、地产(国资背景+基建属性)、钢铁和煤炭。

这一波行情走到现再回头看,大方向肯定是对了,但今天要说的重点不是这个,

重点是这波操作当中比较遗憾和值得总结提高的地方,

最关键的就是煤炭行业我们买的太少了,以至于浪费了这波行情和当时的预判,

这个事我们总结一下经验教训,避免今后遇到同理情况时再犯类似的错误。

航运、港口和基建方面的配置我们做得还可以,仓位比较合理,收益也不错,

最大的问题就出在了和大宗商品价格密切相关的钢铁和煤炭上,

相比之下钢铁行业的配置有点偏少,但还不至于少到令人后悔,

主要是因为春节后鞍钢和本钢联营消息落地,两个钢铁集团拖延了多年的大事落定,

加上我自己老家就是以钢铁著称的城市,对钢铁行业比较了解,

(春节之后我还去辽宁省内钢铁企业了解了一下情况,这个在之前的更新当中有说过)

对于这个行业重要标志性事件,市场当时的反馈太平淡,

这中间就产生了比较大的预期差,所以当时买入了一部分鞍钢和本钢的股票,

当时煤炭没有特别看好的个股,只是在更新当中说了一下煤炭ETF基金的情况,

当时我自己建周期股底仓的时候,也没有买煤炭个股,就是配了一点煤炭ETF基金。

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现在复盘来看二季度通过煤炭ETF建了一部分底仓之后,

一直没有按计划积极加仓的原因主要有两点,

一是当时只有一季报的业绩数据,怕行业整体业绩持续性有波折,所以想看完半年报再行动;

二是当时政府对大宗商品价格上涨可能造成的工业生产成本增加是有担忧的,

所以有一波大宗商品价格调控操作。

所以我们当时想的是,在半年报发布前后,政府对大宗商品价格调控有收效之后,找个相对便宜的价格再加仓。

结果在这之前股价就提前启动了,并且出现短期的快速上涨,

出于成本可控性的考虑,后续的上车操作就搁置了,

目前复盘来看,这波煤炭行业股价大涨有这么几个原因和特征,

1、秋季是历来的煤炭需求高峰期,毕竟北方地区要面临冬季供暖,市场需求量季节性上升;

2、煤炭期货现货价格飙涨,形成了期货、现货和股价的三者快速联动,

并且不像之前有传导时间差,

(就是期现货价格涨起来,煤炭股价格再跟涨;这波是期现货和股价高度同步上涨)

期货方面的焦炭指数

万得煤炭行业指数

最让人头疼的就是,通过上面两图的对比可以看到,

煤炭相关期货品种大幅调整的时候,煤炭行业指数调整非常小,

煤炭相关期货品种大幅上涨的时候,煤炭行业指数没有任何滞后的快速跟涨,

这一情况给我们后续找机会加仓时,造成了很大的判断干扰。

3、还有一个关键点是调控预期,

这一点我们想反了,我们之前认为由于政府有出手调整大宗商品价格的可能性,

所以相关行业的股价上涨会相对谨慎,因为害怕被调控影响到价格走势。

但实际上市场内主导行情的资金越是怕后续遭遇调控压力,

就越要趁着调控政策到来之前争分夺秒的涨上去,涨晚了就少赚了,

如果遇到调控影响了价格,反正前面拉升的足够多,便宜一点再卖也不亏。

4、这次主导大宗商品相关行业股价走势的资金来源可能和历次不同,

之前都是股市内部的资金(专注二级市场的资金)在主导大宗商品相关行业的股价,

这次可能是因为前面行情太压抑,其它行业太火爆,

所以大量资金离开大宗商品相关行业去了前期热门行业,

留下行业主导资金真空地带,之后主做期货行业的资金发现机会进场主导了大宗商品行业,

这个判断目前主要是推测,原因是这波大宗商品相关行业的走势,

不像股票价格走势,更像大宗商品逼空行情当中的走势,

(当年煤飞色舞行情煤炭股价格走势也很激进,但没有最近这波凶悍)

也就是说资金很可能是在用抄期货的手法在炒相关股票,相比原有主导资金换手法这种可能性,

更有可能导致目前情况的应该是炒期货的人和资金来炒的这波股票。

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最终的结论是这波错失只能是遗憾了,

因为短期大宗商品价格明显走高之后,政府的调控随时可能到来,

这个时候加仓追涨的风险太大了,

只能等相关行业价格有充分回调之后再找机会介入,

估计下一个机会点可能不是大宗商品的价格暴涨,

而是近期价格上涨之后,政府启动调控,价格在相对平稳下来,

但是供应量保持在较高水平,最终导致相关行业的业绩有显著提升。

如果后续出现这样的计划,我们会果断上车并且顺应行业特性,上车时持仓量要积极一些。

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最后简单说几句短期市场行情的技术情况,

今天上证指数大多数时间都在窄幅震荡,但收盘前一个半小时内出现了拉升,

最终以红盘报收,涨幅0.49%,指数进一步逼近3700整数关口,

距离春节前后的那个市场高点也相差不多了。

但是值得注意的是,今天港股走势非常不好,恒生指数大跌2.30%,

恒生科技指数更是暴跌了4.52%,A股和港股没有联动性的情况很少见。

所以我们在上证指数充分回踩确认之前,暂不启动右侧追涨加仓操作,

先把这段时间的关键分界线标注出来,目前的关键分界线在前期箱体中轴——3550,

上证指数如果能一直不跌破这个位置,持有偏周期性股票的投资者可以谨慎跟风,

如果上证指数近期回踩前期次高点,不跌破的情况下在白线上方缩量的话,可以考虑谨慎进行右侧加仓操作;

如果上证指数近期跌破前期次高点(白线),之后反抽到白线处不能再次突破,再掉头下跌时放量跌破3550关键分界线时,注意适当减仓避险就好。

另外,如果近期上证指数继续保持强势,并且是由近期强势行业带动,可以继续观望,

但如果近期上证指数继续保持强势,但近期强势行业巨震,

靠银行和房地产支撑指数上行的话,千万要小心,可能会出现加速赶顶。

作者不持有文中所涉及的股票或其他投资组合,未来5个交易日内也不打算买入或做空。

本文仅代表撰稿人个人观点,不代表摩尔投研平台。

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