2022年01月11日 01:27:17

昨天听了一个买方基金经理电话会议的分享。

因为持仓也是集中在赛道股，开年第一周的净值回撤也是很明显。

电话会议中的内容也透露着不甘与坚持。

坚守新能源赛道肯定是没错的，但对于基民来说，净值回升才更有说服力。

与只点评行业的卖方首席不同，买方基金经理的无奈，更显示了当下机构投资者们的分歧。

要不要调仓，避开拥挤赛道，做均衡配置。

是大多数机构面临的选择。

内资机构作为市场最强大的力量，他们的分歧决定了市场的博弈结果。

在前文赛道股VS防御股一文中，已经做了市场分析，可见前文：

赛道股VS防御股，做出你的正确选择！

昨天写了散户如果要按照均衡配置做的话，需要注意的细节。

读懂机构正确的废话，还要加上这个正确操作！

今天是系列文的第三篇，机构会选什么稳增长板块。

注意先提醒个风险，大多数散户不具备信息优势与成本优势，做稳增长防御股有天生的劣势，可能未必适合你，但可以了解为何这些板块有机会。

首先，从宏观的角度，前面已经分析过多篇。

当下主流机构观点，都已经当作宽松预期来看待今年行情。

可见前文对宽松预期的点评问：

提醒！近期机构重大风向变化

那么宽松预期板块，已经走了不少分支了。

比如家电，基建，甚至地产，这些都是属于地产周期产业链，理论上不属于政策引导的方向。

但不要理解错了，目前市场抱团做的是政府有钱之后，花钱的方向。

一切前提基于宽松流动性预期，一旦预期证伪，可能会马上回调，要提前做好心理准备。

时间窗口在上半年的两会时间定调下半年货币政策，到时候自然能看明白。

地产周期板块，我只看好基建里面的重工机械这么唯一个方向。

因为很多大机构在这个分支尝过大甜头。

而且经过较长时间调整，业绩增速还是有的，预期也有。

这几天的新闻都能提供政策导向的支持。

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提前下达的2022 年第一批专项债额度达1.46 万亿元，高于2019 年和2020年，但占上一年额度比重只有40%、低于以往。

2022 年专项债项目资金需求的通知，明确了专项债重点投向交通基础设施、能源等九大领域。

截至1 月8 日，广东等14 个省市公布的“十四五”综合交通投资规模合计约13.5 万亿元、较“十三五”增长超40%，部分债务压力相对较小的地区规模较大、增长较快，尤其是广东、浙江等地区。

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只看数据的话，2022年的开年，基建预期数据就相当不错。

曾经我做过一个结论，长期跟踪的朋友一定还记得。

那就是基建投资与白酒，经过近20年的行业数据统计，景气度完全正相关。

所以基建好，白酒就会好。

别问我为什么，这就是事实。

结论：

最新抱团的宽松预期行业，首选方向是重工机械和白酒。

已经做过减法了，希望能给大家筛选上减轻选择困难症的干扰。

前面一个方向依赖于货币政策。

后面的方向就依赖于经济环境。

也是我多次讲过的，未来中国的经济变化，今年会发生什么。

核心就是：PPI与CPI的剪刀差会逐步缩小。

国家统计局每个月都会更新数据，大家自己观察即可。

个人预判：制造业（PPI）的景气度会略微下滑，而消费领域（CPI）可能会进入通胀阶段，通胀表象即一切皆涨价，已经在生活中体现了！

那么盘面的表象是什么？

就是农业起，制造业落。

但这个是动态趋势，不是结论。

原因很简单，CPI的核心：猪肉股价起，但猪肉价格却在疯狂下跌。

股价先与价格见底的猪周期上涨。

而另外一个极端，碳酸锂，完全相反。

价格涨的飞起，股价萎靡不振不断新低。

发现了没？这种规律在股市是完全匹配的两个极端。

很正常，也符合经济规律。

更符合中国传统文化中对世界运作的理解，至阴则阳，至阳则阴！

所以如果你想参与这样的轮动，正确的做法应该是什么呢？

要做到，预判了机构的预判。

机构的预判即：

当下做稳增长，提前做基本面即将触底或已在底部不能更差的行业。

猪肉只是一个例子，疫情受损的旅游，交运，线下消费，也是一样的例子。

所以理论上后续的抱团轮动，就是在大家看不上的2021年弱势板块。

你想预判机构的预判：

右侧追涨，阳线不追回踩阴线再考虑，同时要有明确的预期。

根据机构模式的53定律，上涨阶段涨幅为30个点做一个计划。

如底部已起15个点，那你的预期只能定在15个点或更低。

尤其是猪肉股这种股价提前与基本面触底的动作，更需要严格的按照止盈计划来做。

否则你会在基本面真正见底的时刻，割肉出局。

而这个时候机构已经做完了至少2-3轮的大波段。

如果不理解什么是大波段，好好看一下龙头牧原的走势，目前第二轮行情中。

第一轮为什么很快就休息了，大家看完本文了再好好想想。

如果你第一轮在场，能不能根据上述的描述预判机构的预判？就留给大家自己去思考了。

这就是为什么我不建议散户去做猪肉股的原因。

并不是不看好猪肉，而是大多数人无法理解猪肉板块为何上涨，以及为何涨一小段了就下跌。

与基本面相关（即将触底不会更差），又不完全相关（股价肉价完全背离）。

更多的是机构之间的不断分歧与反复合力。

猪肉见底了吗？没有，整个投研圈子都对今年下半年猪周期才触底有明确认知。

那为什么能涨这么几轮呢？

希望你看完之后，有所感悟。

希望今年的PPI-CPI剪刀差抱团模式，你能从认知上赚到钱。

最后一个结论：

新抱团方向，近期做的是底部的顶部。

高景气方向，近期做的是顶部的底部。

核心时间窗口在于近期，未来时间窗口在两会之后再定新预期。

读懂了，你的认知，就提升了。

欢迎来留言区探讨，说出你的想法！