为什么在这个时候降息?

时间:2022年05月20日 15:11:52 浏览:

[摘要] 正文: 昨晚美股道指再创本轮调整新低,近期美股的下跌其实已经是涉及到基本面的“衰退”,衰退的原因来自于两方面,一方面是通胀率高企,导致企业利润端下降,生产意愿下降,居民消费意愿下降,另一方面,美联储进入加息周期,流动性收紧,也导致了市场紧缩,从而导致了基本面的下滑。

正文

2022年05月20日 15:11:52

正文:

昨晚美股道指再创本轮调整新低,近期美股的下跌其实已经是涉及到基本面的“衰退”,衰退的原因来自于两方面,一方面是通胀率高企,导致企业利润端下降,生产意愿下降,居民消费意愿下降,另一方面,美联储进入加息周期,流动性收紧,也导致了市场紧缩,从而导致了基本面的下滑。

两家M零售公司,先后公布了一季报,均指向了基本面下滑这个事实:

1)沃尔玛一季度财报不及预期,股价大跌11%,创该公司1987年以来最大单日跌幅;

2)塔吉特一季度业绩也严重弱于预期,周三股价大幅低开后大跌近25%。

所以,我看到有分析说,美元的强势有可能就此转向,一方面美联储的加息步伐可能放缓,另一方面如果美联储持续保持强势加息态势,那么M经济可能会加速衰退,这个时候美资产由于基本面恶化,从而导致抛售,进而减少对美元的需求。

而一旦美元指数见顶,那么RMB汇率就迎来了转机,我们看到这几天RMB的反弹已经比较成气候了。 

我们说过,RMB汇率的稳定有几个好处:

1)说明国际资金对于我们经济基本面的判断在好转;

2)有利于国际资金流入到我们的资本市场,乃至实体经济;

3)为我们的货币zc争取更多的空间。

今天,我们就看到了第三条效果的显现——5月份LPR5年期利率由4.6%下调至4.45%。

此次调整是5年期LPR第三次调整,过去两次下调分别为2020年4月和2022年1月,而此次下调幅度最大,达15个基点,从而也看出,此次gc对于稳定实体经济,稳定市场的决心。

为什么在这个时间点超预期降息?其实原因我们前面已经分析了,就是gc预判到美元的强势拐点将至,内部yq防控见到成效,RMB汇率将趋稳,这给了我们降息的信心和底气。

否则按理来说,4月20日正是我们ky最艰难的时刻,信心最确实的时刻,是最需要降息提振信心的时刻,但由于当时RMB还处于贬值阶段,美元强势,我们只能先忍住把自己事做好。

所以,归根结底来说,我们当前取得的一些乐观成果,还是和我们的yq防控取得阶段性胜利息息相关,这与我们此前的判断也是相符的。

回归到市场上,我们昨天已经说了,四点逻辑,支持当前的市场走强:

第一,我们不缺流动性,第二,随着yq防控逐步显现成效,我们的经济基本面对市场估值的支撑力度越强,第三,经过一轮深幅调整,市场估值水平已经大幅下降,具备性价比的标的占比已经较去年大幅提升,第四,我们的zc风向已经转变,由严转松,zc底明显。

作为我们投资者,我今年从年初制定的策略就是关注具备性价比的标的,现在在一路市场的走强中,我们的持仓也都有较好的表现,今年亏损幅度已经大幅收窄,全年不亏目标有较大概率完成。

这次5年前LPR调降,除了为市场增加流动性之外,对于存量按揭购房者也有一个优惠,相当于定向“发钱”了,有一定程度的消费促进作用,只不过这个利率执行要到明年,所以,更多的还是预期和信心的提振。

毕竟现在由于sr锐减,相当一部人选择不还房贷,对于他们还是需要一些zc的鼓励和支持,让他们渡过难关。

好了,今天就说这么多,有问题留言吧!记得点“在看”,下课!

以下为市场评估表:

作者已持有文中所涉及的股票或其他投资组合。

本文仅代表撰稿人个人观点,不代表摩尔投研平台。

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