2022年08月02日 15:19:38

正文：

今天市场直接崩了，主板直接击穿了3200，两市下跌股数超4000家。

原因大家也都知道了，还是pp事件所致，短期来说，这种不确定性的出现确实会加剧市场动荡，但是我们做投资需要关注的并不是不确定的东西，而是从不确定性中把握住确定性。

那么什么是确定性的东西呢，我认为还是要诉诸利益。

昨天的文章我们已经分析过了，我们和M本质上来说是利益共同体，所以大方向的“合”不会变，但是摩擦、冲突也不会少，特别是在当下这个全球局势比较混乱的局面下。

那么，在这样的大背景下，我们再去思考今天的市场波动，其实就能够明白，这是短期的市场行为，而不是某一个趋势开端，随着事态归于平稳，市场也会快速去修复这些波动。

从国内经济和市场的表现来说，我们更重要的是做好自己的事。

昨天央行召开下半年工作会议，两个重点内容：

第一，保持货币信贷平稳适度增长。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。引导金融机构增加对实体经济的贷款投放，保持贷款持续平稳增长。引导实际贷款利率稳中有降。

第二，稳步提升人民币国际化水平。加强本外币政策协同。夯实贸易投资人民币结算的市场基础。支持境外主体发行“熊猫债”，稳步推动“互换通”启动工作，提高人民币金融资产的流动性。支持离岸人民币市场健康有序发展。

首先，下半年流动性合理充裕的表述没有改变，其次，提升人民币国际化水平，这是上半年工作重点中没有提到的，那么为什么要在这个时候提人民币国际化水平呢？

道理很简单，就是要给国内的流动性一个出口，如果钱都堆积在国内，那么通胀将不可避免，所以，这个信息从侧面也反映出，现在国内的流动性确实是不差的，甚至某种程度上来说是过剩的。

所以，在流动性充裕背景下，叠加我们看到7月份PMI再度疲软，说明实体分流资金有限，那么相对来说，市场的水量就会更充沛，所以，我们对下半年的市场表现并不悲观，具备性价比的标的还是会有不错的表现。

现在市场的波动主要还是由于不确定性事件所致，但我们认为这个不确定性很快就会消除，对市场的影响有限，而如果波动中出现错杀的情况，在具备性价比的背景下，我们认为会是不错的布局时机。

关于市场就说这么多，下面再来看看我们比较关注的CXO、创新药领域。

最近CXO和创新药的调整，也再度让市场情绪变得悲观起来。

对于，CXO和创新药来说，一个先行指标是生物医药相关的融资情况，还有一个就是我们关注的XBI指数情况。

XBI指数最近走势相对疲软，而从我跟踪的一个医疗健康融资情况来说，7月份的全球融资情况相较6月份略有回落，但相较于3/4/5月份仍是大幅提升，而国内的7月份的融资环比增长了60%。

所以，从整个生物医药的融资情况来看，应该来说还是处于一个比较明显的回暖阶段的，这对于CXO新增订单，投资收益，以及创新药估值来说均构成利好。

我目前的观点不变，现在CXO和创新药依旧是具备性价比的阶段，尤其创新药是一个比较难度的历史性机会。

现阶段已经过了一二季度的融资冰点，那是最悲观的时候，现在的调整从技术面来说就是底部的二次确认，理论上是右侧布局的最佳时机。

好了，今天就说这么多，有问题留言吧！记得点“在看”，下课！

以下为市场评估表：