2022年08月04日 17:39:26

3150点区域，多头不敢松懈，尽管近几日市场情绪始终低迷，特别是前期大热的新能源板块近两日波动较大，但多头也还是在关键时刻做了表态。特别是午后市场再度走弱之际，大金融开始发力，虽然银行、券商的异动并不说明其具备持续性，但至少表明了机构的一种态度，大盘已经到了3150点区域，谁也不想轻易放弃。30分钟和60分钟分时结构看，近几日的恐慌有所缓解，周五到了多头要进一步表态的时刻，能否一举扭转颓势让市场最终夯实3150点使之成为新上升行情的起点，就成为A股最后的坚强。对接下来的市场，3215点附近会是一道检验行情成色的门坎，这里是大道午线，也意味着多头能否重返牛熊线的上方。

之所以近期盘面比较纠结，还是因为机构调仓换股所致。比如新能源板块，近期涨幅巨大，因而在指数中的权重超过了半导体和医药。目前新能源机构持仓22%，风险也随之进一步增加。2015年时，机构一度持有“互联网+”的股票占比高达18.5%，后来没过多久就崩了。所以面对新能源如此高的持仓占比，资金又一次开始选择了高低切换。佛然能源、襄阳轴承、联诚精密、中通客车、赛象科技，一大批以新能源车、光伏和机器人板块为代表的前期热门品种出现了集体退潮走势，说明短期估值泡沫加剧了资金的去高就低的脚步。不过，由于前期资金介入程度较深，对于部分个股而言短线还存在反复向上冲击的可能。但需注意的是，在经历了近两日高位集体放量下跌后，资金出逃痕迹还是非常明显的，本轮以赛道细分领域为主的炒作周期仍然有终结可能。因此站在更为安全的角度考量，未来再有反弹还是应该考虑先行锁定利润或者适时规避一下风险更为稳妥。

而从市场风格来看，资金开始尝试由高向低的切换。其中为赛道低位补涨的代表半导体板块延续强势，CXO概念，特高压，酿酒等赛道后排方向今日表现也异常活跃，很明显，高景气和大消费仍然是机构两手都要抓的方向，只是市场整体情绪仍在修复期，所以他们的表现不如曾经的新能源那样吸睛。

随着军工今日回调，半导体方向可以算是当前盘面最具延续性的板块。其中，大港股份3连板，概伦电子、华大九天涨超10%。相较于风光储以及汽车产业链，半导体行业在本轮赛道反弹中市场处于相对落后的位置。但在前期强势赛道方向面临中期整理的背景下，自然更多的资金愿意流向位阶相对且人气较高的半导体方向。

国家电网召开重大项目建设推进会议，到年底前再完成投资近3000亿元，尽快形成实物工作量，释放市场需求。国网、南网已相继发布稳住经济有关措施，1Q22电网投资态势良好，同比增速达到15.1%，预计今年全年电网基建投资在5000亿元以上（1-5M已完成1263亿元），两网全口径投资或达6200亿元以上。特高压直流首批工程预计2023年初开工，预计下半年至明年上半年特高压直流工程将密集核准，核准强度将远超历史水平。为保证第二批风光大基地如期并网，“九直”均会在2024年和2025年建成投运，特高压新一轮投产高峰即将到来。特高压设备供应商的收入体现基本与投运年份一致，2024年、2025年相关设备供应商业绩有望迎来高增。截止目前，已有近40家电网设备上市公司披露中报预告，23家公司上半年实现盈利（归母净利润为正），其中，归母净利润同比（下限）增长超过100%的共有7家，煜邦电力以近10倍的业绩增速暂列行业预增王。值得一提的是，特高压直流成长性和确定性兼具，核心设备市场竞争格局良好，行业壁垒高，尤其值得关注。

CXO板块今日同样表现活跃，这主要受到凯莱英回顾的刺激（昨日盘后凯莱英发公告拟以4亿元-8亿元回购股份，回购价格不超过290元/股）。CXO在前期的连续调整后，整体估值水平已来至历史低位。参考CXO板块已经披露的2022年中报业绩预告及2021年订单情况，CXO板块头部公司中报业绩展现高成长性，且在手订单充足未来仍具有持续高速增长的确定性，CXO板块成长性将进一步得到验证。

对于新能源领域，需要清楚，能源保供和能源转型是当前市场的核心矛盾。重视用电旺季电力供需偏紧形势下的行业投资机会，细分领域龙头标的值得重视。比如，火电及转型：多能互补顺应能源转型趋势，存量资产价值重估，转型打造第二成长曲线。再比如新能源：这是电量平衡的增量主体，装机增长明确，政策催化值得期待。第三，则是综合能源：这是双碳目标下的新兴赛道。

无论怎么样，大盘总算是有了笑模样，这说明多头并没有一味退守，也终于知道要努力守住目前的位置。希望多头能继续发力下去，重返3200点，我们先把这个定为一个小目标吧。