2022年08月26日 17:44:30

赛道跌成狗，千万别发抖，下周会反弹，上去换酒钱。一周市场，上蹿下跳，中报密集披露阶段，成了整个市场的滑铁卢。情绪亢奋的时候，看八戒都能看出双眼皮，情绪一旦低迷，小甜甜直接变成容嬷嬷。宁王、平安，两份亮瞎眼的中报一落地，资金瞬间就开始选边站队，前期涨的多的一律开始下跌，前期没啥涨幅的，借势也能吃顿饺子。对大盘来说，本来就处于新旧两股力量的更替期，中报就成为检验市场成色的试金石。近期，市场热点轮动极快，周四还盛气凌人的油气、煤炭等周期板块周五就遭遇明显的分化回调。而高位连板股方向也仅剩6板的德龙汇能与3板的西部创业这两只个股。可见当前市场的羸弱情绪并未全面改善。新能源已经跌了快一周，周五市场氢能源板块成为新风口，并在盘中上演涨停潮。不过，这同样值得表扬，下周的新能源极有可能迎来久违的反弹，所以作为率先表现的氢能源自然要高看一眼。市场纠结的状态下，资金开始尝试回流消费方向，食品饮料、酿酒板块表现抢眼。很明显，还是一个高低切换的概念。对于大盘来说，总体看依然3200-3300点区间震荡，只不过，3250-3260是一个重要的中枢，越过这里，就是偏强震荡，越不过去，就是偏弱震荡。本周很明显是偏弱的，那下周呢？再不强一下，会有一堆人跳出来骂娘的。那就不是寒气逼人了，那会含恨而亡的。你信不信？

最近市场关注的点在于新老能源是否会形成热点互换，这是一个误区。市场经常会将新旧能源视为一对矛盾，认为二者是此消彼长的关系。其实，周期股本轮上涨早在两周前便已开始了，只不过当时的市场关注重点仍聚焦于新能源为代表的赛道方向，所以传统能源的表现在很大程度上被其锋芒所掩盖。而近期，随着中报密集披露，对于前期已积累大量涨幅的新能源股，市场对其的业绩兑现能力的变化相对敏感，尤其是对于部分存在信息不对称的中小盘股而言，所以在面临不确定性时机构最终选择了逢高减持。

从目前情况看，无论是新能源还是传统能源，都还是市场各方的关注焦点，经过本周市场一番暴风骤雨式的洗礼，下周市场新能源也将迎来修复时刻。特别是前期市场关注度比较高的几个板块，例如光伏、储能等，当然，从资金的角度讲，此时的博弈更加注重安全边际，所以低位低估值会成为机构的主要方向。例如氢能源，虽然短期是受到利好消息的提振，但是同样需要看到，目前行业支持政策持续叠加、燃料电池车产销量保持高速增长、新应用场景也不断涌现。特别是在“双碳”和能源安全政策框架下，下游对于氢能需求也在增加，整个氢能行业的发展也有望继续提速。这其中，绿氢制取和应用相关的公司以及关键材料和零部件国产化有望继续突破的公司就尤其值得关注。

至于煤炭为代表的传统能源，短时的波动并不奇怪，从股息率的角度来看，煤炭行业的3年和10年平均股息率分别排名全行业第1和第2位，相比其他高股息行业正陷于房地产的困境不同，煤炭企业的长期投资性价比和确定性更高。此外，美债利率突破长达20年的下降通道，关联性较强的原油远期价格的抬升都与煤炭价格中枢上移相呼应。利率上行时期，高股息的周期类股票同样会有不俗的表现。

低位的食品饮料板块周五也出现了全面反击，其实，纵观整个2022年的食品饮料板块走势，基本上就是围绕着复苏进程在推进，市场很容易受到基本面、情绪面、资金面等扰动，行情具有较强波动性，但下半年应是趋势向上走势，这主要是因为：一方面是疫情防控政策边际放松，合理防疫会使得消费场景受限幅度有所缩减；另一方面外部冲击会加速行业整合，龙头企业可享受集中度提升红利。8月份初就提示过市场行情将和中报业绩显著相关，二季度业绩增速较快或环比改善的公司可能更受市场青睐。3-5月为真实需求的最低点，7-8月为业绩滞后反应的低点，当前随着中报逐步披露同时疫情环比改善，食品饮料板块双底逐步确认，往后看需求+业绩明显改善，建议加大消费复苏方向的配置。

尽管市场近期整体走势低迷，但北向资金已经逐步企稳，再度恢复了净流入的态势，这说明，随着调整的出现他自认为市场的价值也开始凸显，周五更是大幅净流入超过50个亿，人取我弃这个事他玩的贼溜，同样，人弃我取这个事，人家照样也是高手。你觉得呢？