2022年11月18日 16:43:15

正文：

昨天，圣路易斯联储主席布拉德在一个活动上表示: “即使在慷慨的假设之下，政策利率仍未处于一个可能被认为具有足够限制性的区域。为了达到足够限制性的水平，政策利率将需要进一步上调。”

布拉德向现场人员展示了一张表，该表显示“具有足够限制性”的利率可能在5%至7%之间。

这个利率水平超越了此前市场预计5%以上，来到7%的可能性，那么意味着75个基点的加息拐点可能还不能太快地实现。

其实对于这个问题，我们之前在文章《进一步优化！》中已经提到，即m的通胀问题不是很好解决，所以，对于美股我们认为当前的逻辑还没有完全明朗化。

当然，美联储的鹰派也会对A股造成影响，因为我们毕竟是全球市场的子集，但是，我们当前的内部流动性供给还有有保障的，虽然近期Shibor利率出现了回升，主要经济基本面复苏推动，但是，央行最近也发声了，将继续保持流动性的合理充裕。

而且，我们是全球为数不多有能力逆美联储加息周期保障流动性的国家，所以，从能力和意愿上来说，我们的流动性不会差。

那么，我们最核心的问题还是回归到经济基本面上去，而目前我们的zc转向是实实在在在推进的，昨天会议上也传达的非常清楚，所以，我们的β行情的逻辑也是具备的。

而另外，昨天会议上提到一个与医药医疗比较相关的点：

第一，要求各地指定综合能力强、救治水平高的医院作为定点医院。定点医院要根据当地的人口规模，配足配齐救治的床位，ICU床位要达到床位总数的10%。第二，加强方舱医院的建设。

这个其实就是我们之前谈到zc转向时提到的医疗物资储备，对于相关医疗器械包括医药公司的促进是持续的。

今天医疗医药行情也在持续延续推进，从大的方向来说，一个是创新药逐步进入收获期，仿制药占比下降，创新药公司成长性将恢复，二是zc端持续转暖，甚至是直接的促进，三是目前卫生安全问题突出，医疗医药将增加军工逻辑。

所以，我们认为，这轮医药行情是反转而不是反弹，医药慢牛行情已经展开。

另外，我注意到昨天凯莱英发布了一个员工激励计划，我在圈里对计划做了评估，结论是行权标准过低，相当于给管理层直接送钱。

直接送钱问题其实也不是特别大，但是这次的员工受让价位35元，而回购股份的均价为153元，几乎相当白送了，还是挺离谱的。

关键你送就送吧，业绩标准还定这么低，那股东肯定是不乐意的。

很高兴，今天看到zjh对凯莱英发了关注函，要求说明业绩考核的合理性，以及受让价格定价的合理性，两个都是我们关注的焦点。

需要说明的是，这个业绩定标准定的非常隐晦，一般小白看到可能觉得还行，但其实我算了下，可能会导致两年的业绩下滑，所以，从这种信息差来看，我可能也需要怀疑公司的动机不纯。

不管怎么说，为zjh点赞，这次我会给凯莱英记个过，在管理层层面是要扣分的。

好了，今天就说这么多，有问题留言吧！记得点“在看”！希望提升投资能力、估值水平，挖掘性价比标的的朋友可以加入圈子。

以下为市场评估表：