2022年11月24日 09:01:35

最近两个交易日，A股市场虽然整体走势不太好，

但是头部央企的股价表现比较精彩，不少央企甚至还出现了两连板的情况，

导致这个情况的主要原因是监管层最近的表态，

证监会主席易会满11月21日在2022年金融街论坛年会上表示，

要深入研究成熟市场估值理论的适用场景，
把握好不同类型上市公司的估值逻辑，
探索建立具有中国特色的估值体系，
促进市场资源配置功能更好发挥。

说白了就是监管层对目前市场内不同上市公司之间的估值水平差异比较关注，

有些上市公司净利润水平不高，但是被市场高度追捧，估值脱离现实，

而另一部分上市公司净利润水平不错，分红也还可以，但是极度冷门，

尤其是大量国资背景的上市公司，估值低到尘埃里去了，

市场的资源配置功能和估值体系，明显受到了“价值观”的影响，

导致其出现了很严重的局部失灵情况，并且迟迟得不到市场的纠偏和调整。

我们早在今年上半年时，

就明确讲过国资背景+国计民生行业+高利润+超低估值是我们的重点关注对象，

而且在下半年A股市场再次跌至历史铁底连线附近时，

再次强调过这个判断方向，还在之前底仓布局的基础上试探性加仓了一部分资金上去。

这两天的市场行情，使得我们之前布局的持仓盈利有明显上升，

关于这次监管部门讲话的背景，用意以及对今后市场的长期影响，

我们找个时间单独写一篇和大家深度探讨。

这里稍微说一下现状，目前A股市场的主流机构“价值观”的形成，

有其长期因素和形成背景，说实话根本不是一次讲话就能改变和逆转的，

在很多市场上，立场觉得了思维方式和思考方向，

而不是简单的对与错，估值高于低，立场不转变方向始终不会有深度调整，

所以最近两天的国资背景上市公司“独立”行情，

并不是机构真的听进去监管层的表态而做出的改变，

主要是一些游资借机把表态当成了短期炒作的由头而已。

因此，真看好国资背景+国计民生行业的投资者，

最近其实没有必要害怕踏空，而紧急追涨买入，

理论上后面有更多稳妥，分批次建仓买入的机会，

压着点节奏，尽可能平稳有序的进行布局或者加仓就好。

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最近几个交易日，A股市场行情走势很一般，

明显能看到上证指数被MA60均线压制着，

而且这个情况也出现在创业板指数和深成指上，

（科创50指数前期稍好，但是最近也遇到均线压制了）

A股市场的短期反弹，火不到存量资金这个圈以外，

吸引不了真正的增量资金持续进场，就必然是目前这个状态，

短期技术上来看，上证指数能回落到3030整固一下最好，

然后再稍微上行重新试探一下MA60均线的压制力度的走法相对概率大一些。

今天上证指数能红盘报收，主要是靠国资背景大盘股的上涨，

其它指数都收跌，以及两市涨跌比当中，下跌家数明显要多，

也是因为国资背景大盘股的上涨，造成了中小盘股的“跷跷板”效应，

这个情况也从另一个角度说明，市场里的资金量还是偏紧。

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之前短期快速反弹给大家带来的兴奋感一过去，

马上迎来的就是行情沉闷无聊造成的极度失望和迷茫，

这个没办法，历来熊市后期都是这个状态，

我们之前也说过很多次，就是希望大家能有这个心理准备，

熊市末期的主要特征就是低迷和沉闷为主，

中间掺杂一些快速反攻和突发下挫，在沉闷当中再增加一些折磨属性，

耗掉绝大多数投资者的信心和耐心之后，行情才能真正逆转。

从目前的技术角度和政策角度来看，

能解决迷茫期和市场沉闷的关键时间点应该是明年两会前后，

这之前大家对市场的有可能出现的中期持续压抑状态做好心理准备，

不要被外部声音过多的干扰到情绪，也不要因为自己的预期过高而反复失望甚至绝望。

这段时间感觉实在不想看盘，也不用太勉强，

多关注一些工作和生活，调整一下状态也挺好，

毕竟股市投资主要靠选择（选择股票、选择时机），不是靠单纯的勤劳，

时机不成熟，单纯的消耗自己的精力很没必要。