2023年02月20日 11:28:39

编者按：

监管部门明确反对“规模情节”、“基金经理明星化”等损害投资者利益的行为。基金业协会相关文件要求“合理调配同一基金经理管理的公募基金和私募资产管理计划数量，原则上不超过 10 只”。

本系列将对标监管文件及财报数据，逐一透视基金经理一拖多的问题。本文是系列文章第九篇，案例为圆信永丰基金。

研究显示，范妍单独管理或共同管理的8只产品2022年收益率全部告负，合计亏损超过36亿元，诸多持有人净值损失惨重。

财报数据显示，范妍在管产品持仓雷同，有“克隆化”痕迹，相关产品合规问题值得关注。

基金经理一拖多的背后可能存在“规模情结”、基金公司发展依赖明星基金经理等问题，其合理性、合规性值得商榷。

 基金经理“明星化”、“一拖多”是否违规？

公开信息显示，圆信永丰基金成立于2014年。按照初始基金口径，2022年末圆信永丰基金旗下公募产品共31只，总管理规模327.88亿元，相较于2021年末的434.46亿元，规模缩水超百亿。

范妍是圆信永丰基金的副总经理兼首席投资官，一人掌管着圆信永丰主动权益基金的半壁江山。

截至2022年末，整个公司主动权益类基金（包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型）规模约170亿元，范妍参与管理的8只产品，除去债券型基金圆信永丰强化收益，其余7只主动权益类产品总规模高达146亿元，占比超过8成。

同一位基金经理管理数量较多的产品，精力如何分配？是否会对投资业绩造成影响？产品间会否存在利益冲突？

2022年，证监会提出“扭转过度依赖“明星基金经理”的发展模式”。圆信永丰基金的发展模式是否与监管文件精神不符？未来是否存在风险？

 去年亏逾36亿，收取管理费或超2亿 

2022年，范妍旗下产品收益率全部告负，7只权益类产品均跌超15%，全部产品累计亏损额度达到36亿元，是公司整体规模缩水的重要原因之一。

尽管业绩不理想，圆信永丰基金作为基金管理人仍然能够凭借管理费收入实现旱涝保收。上述8只产品，总规模高达159.8亿元，其中偏债混合型基金圆信永丰强化收益管理费率为0.7%，其它产品管理费率均为1.5%。 

2022年中报数据显示，圆信永丰基金仅在上半年就从这些产品中收取高达1.45亿元的管理费用。按照基金规模及收费标准测算，下半年仍将收取可观管理费，全年管理费总额或将超过2亿元。

持仓雷同：在管产品有“克隆化”现象 

上述8只产品（初始基金口径，包括共同管理）近期均发布了2022年4季度报告，披露了各自的十大重仓股。

研究发现，相关产品持仓同质化比较明显，比如圆信永丰优加生活与圆信永丰聚优前五大重仓股完全一致。整体上，上述8只基金十大重仓股前五名出现较高的重复率，主要集中于鼎龙股份、中兴通讯、国联股份、宁德时代等标的。

范妍曾在去年四季报中提到，基于疫情管控放松对于消费场景的正面影响，适当增加消费类行业的配置，但总体仓位上还是会偏向成长风格。

2022年4月，证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》指出，“切实摒弃短期导向、规模情结、排名喜好，坚决纠正基金经理明星化、产品营销娱乐化、基民投资粉丝化等不良风气。”

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