2023年05月08日 08:51:17

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5月“一带一路”重要会议将举行+中国与中亚五国贸易额大增+中吉乌铁路建设，新疆区域定位或迎变化成“中亚经贸前沿阵地”

光大证券孙伟风最新覆盖“一带一路”中的新疆区域，认为当前定位将发生重大变化，孕育投资机遇。且即将面临重要催化剂：“中国+中亚五国”峰会将于5月于西安举行。 

新疆此前与与东部沿海经济发达地区相距较远，陆运运输成本高，在过往以“海运”为主导的出口型贸易体系下有天然劣势。 但2022年，中、吉、乌三方签署《关于中吉乌铁路建设项目（吉境内段）合作的谅解备忘录》，建成后将成为我国到中东、欧洲地区的最短铁路货运线路，货运路程缩短900公里、时间节省7-8天。铁路开通后，我国与中亚乃至中东、欧洲的货运成本将大幅降低。 随着以中吉乌铁路为代表的泛亚铁路网建设，或将使新疆的产品及产能供应辐射至整个中亚，其供给半径大幅扩容。 

新疆区域定位将发生重大变化：从内陆边陲到外贸合作的前沿阵地。 2022年中国与中亚五国贸易额达702亿美元，创历史新高，同比+40%；23年1-2月，贸易额同比+22%。 随着制约因素逐步解除，考虑到过去多年累积的投资缺口，光大证券孙伟风对新疆当地投资及贸易需求有乐观判断。 

当地及中亚需求向好的背景下，本土企业将享受发展红利期。 可从两个维度挖掘投资机会：1）业务聚焦在新疆本地的企业，若聚焦在南疆则更优（新疆南北被天山山脉等阻隔，陆运并不便利）；2）陆运成本相对较高，内地产能较难对其供给造成冲击的品种。 

上市公司可关注“新疆五虎”： 

青松建化（新疆生产建设兵团旗下企业，主营水泥、PVC等业务，1.3倍PB估值）； 

北新路桥（兵团旗下企业，主营路桥工程等，2.2倍PB）； 

雪峰科技（新疆国资委旗下企业，主营民爆、化工等业务，2.1倍PB）； 

八一钢铁（宝武集团旗下钢厂，2.2倍PB）； 

新疆交建（新疆国资委旗下企业，主营路桥工程等，4.2倍PB）。