2024年06月12日 11:57:04

正文：

大家好啊，今天市场稍微呈现企稳反弹迹象。

宏观层面，今天CPI、PPI数据公布，整体来看稳中有进还是不错的。

CPI同比0.3与上月持平，环比小幅回落，CPI中猪肉价格开始上涨，说明去库存周期基本结束，有望为物价数据持续提供支撑。

PPI数据表现更好，环比转正，同比大幅收窄。

这两个数据看下来，基本印证了我们之前的结论——内部去库存已经接近尾声，开始进入补库存周期。

那么，生产端的运转将为经济注入动力，而生产端回暖有望带动收入回暖，那么消费回暖也将提上日程。

那么，我们总结一下当前经济的有利因素：

1）fdc通过zc端发力抵御系统性风险，效果仍需持续评估；

2）内部生产端去库存结束，进入补库存周期；

3）消费需求仍弱，但有望好转；

4）外部经济库存周期走强，有利于出口回暖，且zc端发力。

总的来说，现在一方面是zc端已经找准方向，而现实层面也基于周期因素出现好转，二者合力有望助力经济进一步企稳向好。

至于市场层面，我昨天也说了，3000点附近是无需思考的，这是常识，如果你犹豫了，那说明你不应该继续待在这个市场。

另外，这两天有个词火了，叫“科特估”，对应此前的“中特估”。

我看了一份研报，通篇讲的是芯片，当然也提到了新质生产力。

其实，在我看来，如果要提“科特估”，也就是所谓的新质生产力，应该包括三个方向：芯片、新能源加上生物医药。

芯片目前有望受益于补库存周期，行业回暖预期增强，但是芯片行业最大的bug还是在于存在卡脖子技术。

新能源现在一方面也面临着zc，但这不是最主要的问题，最主要的问题产能要进入“供给侧改革”阶段，我们看最新的CPI数据中，新能源车的价格是出现下跌放大趋势的，一定程度反映了当前的供求关系。

生物医药虽然也面临zc，但是基本不存在卡脖子因素，并且，生物医药行业持续在经历“供给侧改革”，从集采到本轮医药行业景气度的冰点，整个产能已经极大程度去化。

估值层面，生物医药现在基本是历史最低水平，而芯片、新能源今年也都有了不同程度的反弹。

所以，你综合分析下来，就很清楚资金应该往哪去走了。

当然，我们对判断资金去哪并没有兴趣，我们投资生物医药主要还是看中了老龄化的增量市场，以及创新药目前10%的占比仍有巨大的提升空间，而在这个过程中，创新药公司是受益者，CXO也会是受益者，就是这么简单的逻辑。

至于什么tg之类的因素，会有影响，但不是决定性的，决定性的还是我们内部生物医药市场的不断做大，我们的生物医药技术的不断提升。

今天生物医药板块，尤其CXO出现久违的大涨，是不是熬到头了，我不知道，我只知道，做符合逻辑复合趋势的事，时间自会给出评判。

好了，今天就聊这么多，希望跟上我们操作策略、提升投资能力的朋友欢迎加入圈子。（点击加入）

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以下为市场评估表：