2024年07月01日 08:41:24

【市场题材】

军工丨估值处于绝对低位，人事落地订单陆续释放 近两年来，军工行业受中期调整、人事变动等因素影响，订单下发、产品验收、交付各环节均受到较大影响，板块经历戴维斯双杀。 

华西证券军工团队指出，站在当下，军工是为数不多的具备明确拐点的行业。 近半年多来，一系列人事任免颁布，包括2024年3月中国商飞总经理调任航空工业集团董事长，陈鸣波出任航天科技集团董事长，4月陈锡明任航天科工集团董事长，5月程福波任兵器工业集团董事长等。 

同时，去年底起，多家公司披露新签订单，涉及材料、惯导装置、数据链、导弹情报指挥系统、微波组件等产品，涵盖雷达、通信、导弹等各领域，涉及陆、空、火等军兵种。总体来看，武器装备采购在恢复过程中，并且更加重视“低成本、高质量、可持续”。 展望2024下半年，当前板块指数已调整至十四五初期水平，随十四五中期调整逐步落地，部分扰动因素逐步消除，行业基本面有望改善。

当前国防军工整体PE-TTM为48倍，处于过去十年历史3%分位，中长期配置价值凸显。 A股相关公司：中航西飞、三角防务、图南股份、中航光电、航天电器、菲利华等。