2024年07月25日 11:54:47

正文：

大家好啊，昨晚美股继续跳水，A股今天市场继续调整态势。

昨晚纳指大跌3.6%，应该是近期最大跌幅了，近期我们一直在强调美股和高股息的风险，现在市场正在逐步印证我们的判断。

数据层面，美国7月Markit制造业PMI创7个月新低，服务业则创28个月新高，你要说这个数据差吗？其实也不差，因为美国主力是服务业。

但是，趋势一旦已经转向，就会朝着新的方向狂奔，任何所谓利好利空都不构成阻碍，目前9月份降息概率再度回到100%。

昨晚，加拿大也是再度降息25个基点，今年已经是第二次降息，整个利率拐点已经非常明显。

所以，现在全球市场主要交易两种逻辑，一个是衰退，一个是降息。

对于A股来说，我们的经济周期和外部不太一致，应该说我们是从底部逐步在往上走，所以，我们现在主要是看复苏逻辑的强弱，另外降息逻辑也同样对我们有效。

那么，基于这样的背景，我们认为，当前确定性高的，其实还是结构性的机会，尤其不受整体基本面影响，而又受益于降息逻辑的方向。

大家应该知道我要说什么了，其实就是生物医药。

今天虽然整个盘面比较弱，但是我们看到生物医药的表现还是比较强的，其实就是我们说的几个逻辑：

第一，在经济疲软阶段，生物医药的业绩具备较好的韧性，是为数不多能够保持增长，甚至是较高成长性的方向；

第二，降息周期的到来，将提升生物医药的估值，也将提升CXO的订单。

所以，现在我们的判断就是生物医药曙光初现，大家继续熬住。

另外，我看到个消息：

懂王重申，他愿意让中国汽车制造商在美国生产汽车，以促进经济发展，而白灯zf一直试图阻止与中国有联系的汽车进入美国。

懂王表示：“就在我们说话的时候，中国正在墨西哥边境建造大型工厂”，生产汽车销往美国，“这些工厂应该在美国建造，美国人将负责管理这些工厂”，否则他将对每辆汽车征收高达 200% 的关税，以阻止它们进入美国。

所以，你可以看到懂王的态度和白灯是截然不同的，白灯要搞tg，而懂王希望的是制造业回流，但是并不限制资本来源。

同理，CXO领域，我相信，懂王的态度也是一贯的，只要中国CXO愿意来来美国建厂，那么有生意大家一起做。

这也和我们此前的判断是一致的，即我们认为，懂王上台其实对于生物医药尤其是CXO行业是更友好的。

总的来说，我们认为整体市场，基于当前3000点下方水平，基本是无需考虑的，坚定看多做多，而从具体操作来说，我们选择市场里面确定性更高，也更受益于接下来宏观变动方向的领域，希望跟上我们操作的朋友欢迎加入圈子。（点击加入）

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以下为市场评估表：