A股的最强表达找到了,指基大厂嘉实基金保驾护航
时间:2024年10月24日 11:34:09 浏览:次
[摘要] 敲重点:股票!股票!
正文
2024年10月24日 11:34:09
可能再没有一个奖,会像诺贝尔奖这样,成为全世界人民的盛会。
上周我读完了2024年诺贝尔文学奖获得者韩江的小说《素食者》,了解了经济学奖得主达龙·阿西莫格鲁彪悍的学术故事,还增加了“AlphaFold”、“microRNA”等看起来很高级的词汇,感觉度过了知识大爆发的一周。
图片来源:网络
后来,我又在诺贝尔基金会官网上看到了基金会2023年年报,职业的敏感性让我忍不住研究了一番。
原来,从1901年开始,诺贝尔奖已经持续了123年,今年发出的奖金就达到6600万瑞典克朗(约4456万人民币),这个数字已经是诺贝尔最初捐赠给基金会金额的两倍!
更让人吃惊的是,年年发钱之余,截至2023年底,诺贝尔基金会账户里还有62.33亿瑞典克朗(约42亿人民币),与3100万的初始资金相比,翻了203倍,年化增长率为4.4%。
要知道,过去的一百多年并不平静,经历过两次世界大战、多次经济危机,诺贝尔基金会究竟是如何做到让金钱滚雪球,越发越多的?
01
敲重点:股票!股票!
诺贝尔基金会在年报里面披露了它的投资组合。
截至2023年底,诺贝尔基金会的总规模为62.33亿瑞典克朗,投资组合大类为股票(52%)、固定收益(19%)、另类资产(20%)和房地产(9%),另类资产主要投资的是对冲基金等。
可以发现,这是一个大类资产的配置组合,股票占了大头,股票组合对标的业绩标准就是MSCI全球指数,即全球股市的核心资产。
其实,早年基金会的投资组合并不是这样。
由于诺贝尔曾经要求,要将他的钱投资于“安全证券”,所以早期基金会只能投固定收益,但在上个世纪的通货膨胀时期,这种保守的投资策略让基金的规模大幅缩水。
1953年瑞典政府放宽政策,基金会开始放开手脚,投资了股票、地产等品种,在此后地产和股票的牛市中实现了资产的大幅增值。
后来基金会又通过大类资产配置的方法,在全球进行分散投资,截至2023年年底,资金规模翻了203倍。
所以,重点来了,资产配置+重仓股票,是诺贝尔基金会成功理财的秘籍。
更有意思的是,现代投资组合理论就是由诺贝尔经济学奖得主哈里·马科维茨在1952年提出的,他最广为人知的一句话就是,
“资产配置是唯一免费的午餐”。
可见,诺贝尔基金会非常实在,给马科维茨颁完奖后,就身体力行了。
其实,我们也可以从这家百年基金会身上借鉴一些理财的方法,敢于持有一部分股票资产,并通过分散多元的资产配置,实现资产长期的增值。
试想一下,现在拿10万块出来建立个自己名字的基金会,123年后就是2000万,还能每年给孩子们发奖学金,光想想都哈哈哈哈哈。
02
资产配置怎么做?
一旁的队友看着我沉浸在白日梦里面,一盆冷水浇了过来:“人家拥有全世界顶尖的投资团队,跟普通人能一样吗?”
但普通人有指数基金啊,还记得巴菲特的十年赌约吗?只需要投资指数基金,就能够轻松打败华尔街的专业投资人。
其实,指数基金这一投资神器也跟诺贝尔奖密不可分。这里我想CUE一下诺贝尔经济学奖的得主保罗·萨缪尔森,正是他的一篇论文,激发了约翰·博格创立指数基金的想法。
为什么说指数基金是天然的资产配置组合呢?
来看柏基集团的一项研究数据,
在1990~2018年美国约17,000家上市公司的股票中,只有4.1%的股票推动了净财富的增长。
同期美国之外的44,000家上市公司中,只有0.6%的股票推动了净财富的增长,而当中0.13%的58只股票创造了市场一半的财富。
A股的情况更极端。
美国亚利桑那州立大学教授亨德里克·贝森宾德的研究显示,
在1990~2020年的30年间,占比1%表现最好的前40只股票创造了A股净财富的76.07%。
发现难度了没有?
在成千上万只股票中,如何确保找到那稀缺的1%,并且每次都押中?
但指数基金就可以做到。
《金钱心理学》的作者摩根·豪泽尔举过这样一个例子。
艺术品交易商贝格鲁恩收藏有大量毕加索等艺术大师的画作,在2000年的时候就把自己一部分大师藏品以1亿欧元的价格卖给了德国政府,而市场估算价格其实超过了10亿美元。
难道贝格鲁恩有什么艺术眼光上的过人之处吗?
有家研究机构是这么认为的:
“伟大的投资者会买入大量的艺术品,这些藏品中的一小部分最终会成为价值连城的作品。
当投资者持有这些藏品的时间足够长,这系列投资组合的整体收益就会趋近其中表现最好的部分收益。
发生的一切就是这么简单。”
这其实就是指数基金的运作理念。
买入一篮子股票,并且是以投资组合的形式购买,不带有个人的选股偏好,然后,只需要把组合交给时间,等待优质的标的脱颖而出就够了。
标普500是这样,在A股,横空出世的中证A500指数也是这样。
03
中证A500如何捕获A股财富?
在诺贝尔经济学奖得主萨缪尔森看来,最理想的指数基金,最好是能够“买下整个股市”。
这个暂时没有,但我们可以找到尽量接近的品种。当前对A股覆盖力最强的指数,就是今年的当红炸子鸡——中证A500指数。
作为这轮股市新政下诞生的第一只宽基指数,中证A500指数可以说是集万千宠爱于一身,一出场就成为吸金大户。以A500指数ETF(159351)为例,9月10日发行,4天就募完20个亿,可以说是火速获批、火速发行、火速上市。
为什么资金如此重视中证A500指数?来看看它的三大实力。
1️⃣ 覆盖力
要想在毕加索初露锋芒的时候就把他的画作收入囊中,除了运气和眼光,最可靠的方式是把当时所有名画家的作品都买一遍。
这也是中证A500指数最强的逻辑。
中证A500指数是由各行业市值较大、流动性较好的500只证券组成,它的成分股有三个特点。
第一,市值大。
要进入中证A500指数的组合,首先必须是三级行业中自由流通市值最大或在样本空间内排名前1%的证券。也就是说,你得先是各自行业里的老大。
第二,行业多。
但如果都是“巨无霸”,一些当前市值还较小的细分行业龙头,就很容易成了“漏网之鱼”,于是中证A500指数把网铺得更大。
首先确保所有三级行业均被纳入指数,再努力实现指数行业权重分布与全市场行业权重接近。
这样一来,既能够把大小龙头一网打尽,又尽可能贴近A股的结构。
第三,与时俱进。
通过这样的选样方式,中证A500指数形成了百家争鸣的结构。
从成分股构成来看,有87只成份股市值在1000亿元以上,市值权重占比达70%;总市值1000亿元以下公司数量413只,数量占比达83%,纳入了更多行业细分龙头。(数据来源:WIND,截至2024/8/28)
从行业分布来看,跟传统的大盘宽基相比,中证A500指数包容了更多规模虽小但相对新兴的细分赛道龙头,代表新质生产力的行业占比接近50%,兼顾价值与成长,更能够跟上经济转型期的产业变化,让指数保持“长青”。
数据来源:Wind,截至2024/10/21
2️⃣ 创新力
中证A500也是一只创新力爆棚的指数。
指数在编制的时候不仅挣脱了大盘宽基“唯市值论”的桎梏,给了更多新兴小巨人机会,同时还非常贴心地考虑到了资金的偏好,在编制的时候结合互联互通、ESG等筛选条件,更具备现代化国际化视野,也更有利于回流的外资配置A股资产。
根据国信证券的统计,北向资金持有中证A500成份股市值占比达80%,也说明中证A500更受“聪明钱”的青睐。
3️⃣ 战斗力
最突出的,还是中证A500指数超强的战斗力。
一方面是盈利能力强。
根据2024年中报数据,中证A500成份股净资产收益率为12.81%,远高于中证全指的8.51%。
分行业看,中证A500成份股在各个行业中的净资产收益率中位数均高于中证全指;在可选消费、医药卫生、主要消费、工业、通信服务等新兴行业的营业收入增速中位数高于中证全指。
另一方面,中证A500指数的长跑特征也更加明显。
数据来源:Wind,截至2024/10/21
从过去5年的表现上看,相比其它大盘宽基指数,中证A500指数整体呈现出牛市跑赢(如:2019年、2020年弹性明显),熊市跑平特征,更适合作为底仓长期持有。
在三大实力的基础上,嘉实中证A500ETF及其联接基金(A类:022453;C类:022454)还给它配备了一位超强“辅助”,在基金合同中加入了定期分红机制,该基金将按照季度评估,对超额收益进行分红。
分红在长期投资中非常重要,被视作“熊市的保护伞,收益的加速器”,加入了定期分红机制的嘉实中证A500ETF及其联接基金(A类:022453;C类:022454),相当于王者荣耀的团队中多了一位超强辅助,在股市冲锋陷阵的同时,还有蔡文姬开着小汽车一路加血包,持有体验UP!UP!UP!
04
结语:现在是投资中证A500指数最好的时候吗?
最近重温了传奇投资人比尔·米勒的致投资者信,他有几句话让我印象很深。
第一句,“没有人有特权预见未来,因此预测市场其实是在浪费时间,与其如此,不如把这些时间用在深入理解眼前正在发生的事情上”。
第二句,“我相信,在股市中,积累财富的关键,在于时间(Time),而非时机(Timing)”。
第三句,“我的担忧不会对市场产生任何影响,而只会干扰我们专注于真正重要的事——努力做出好的长期投资决策”。
这三句话都在告诉我们一个非常简单的投资真理:你只能赚自己认知里的钱。
中证A500指数作为A股市场的最强表达,我们在投资的时候只要想好两点就可以了,
第一,是不是看好A股未来的表现;
第二,当前的性价比是不是合适。
对于第一点,从9月24日以来,一系列政策组合拳集中出击,拳拳到位,旨在提振经济、发展资本市场。
特别是鼓励大股东进行回购,鼓励机构投资者增持股票增持,目的非常明确,就是要把A股打造成一个能够提供长期稳健回报的市场,而当前,恰恰站在了底部起点的位置,未来可期。
第二点,从价值投资的角度,当前A股的性价比仍然相当突出。
数据来源:Wind,截至2024/10/21
中证A500指数的市盈率(TTM)为14.54倍,处于历史54.79%的百分位,从风险溢价来看,中证A500指数的性价比则高于近10年77.4%以上的时间,从中长期维度来看,正是“捡便宜”的时刻。(数据来源:Wind,截止2024/10/21)
所以,与其猜测牛熊,预判涨跌,还不如做好长期投资决策。
普通人投资中证A500指数也非常简单。
有股票账户的股民,可以像买卖股票一样交易A500指数ETF(159351),方便快捷。
没有股票账户也没关系,大家还通过银行、券商、第三方平台投资嘉实中证A500ETF联接基金(A类:022453;C类:022454),以后还可以设置定投,更适合做资产配置的投资者。
值得一提的是,为什么选择嘉实的产品,还是那句老生常谈:
买指基,选大厂。
嘉实基金作为国内“老十家”基金公司,截至目前已是一家涵盖到公募基金、机构投资、养老金业务、海外投资等在内的“全牌照”业务,截至2023年底,管理资产总规模1.57万亿。
作为公募领域最早布局指数业务的基金公司之一,嘉实基金的指数业务起步于2005年,是公募领域最早布局指数业务的基金公司之一。始于宽基不止宽基,历经多年的深耕,打造了从宽基、风格到高景气细分行业的全系列产品,在宽基ETF领域持续创下多个“首批”纪录:全市场首批沪深300、中证500ETF,全市场首批数300/500ETF期权标的,全市场首批双创50ETF,全市场首批中证A50ETF、中证2000ETF,全市场首批中证A500ETF。
指数领域硕果累累,截至去年底嘉实基金已累计荣获19次指数金牛奖,其中“被动投资金牛公司”10次(连续3年),“指数型金牛基金”9次,是获得金牛奖最多的指数投资团队之一。
投资有风险,入市需谨慎
财商侠客行
仗剑走江湖,飒沓如流星
黄衫女侠|文
财商侠客行|出品
END
作者已持有文中所涉及的股票或其他投资组合。
本文仅代表撰稿人个人观点,不代表摩尔投研平台。
发表评论