2025年01月06日 21:14:46

在全球经济格局仿若一幅风云变幻的拼图，持续重塑、不确定性仿若汹涌暗流，风起云涌的当下，展望 2025 年的中国经济，“聚焦最终需求” 宛如一盏穿透迷雾的领航明灯，熠熠生辉，为我们拨云见日，探寻前行的通途。

回首往昔岁月，中国经济仿若一位风驰电掣的行者，在投资驱动的快车道上一路疾驰。尤其是基建与房地产领域，宛如两台轰鸣作响的强力引擎，带动着经济巨轮滚滚向前，气势磅礴。大规模的投资建设，让高楼大厦仿若雨后春笋，拔地而起；交通网络仿若大地的脉络，四通八达，为经济腾飞筑牢了坚实根基，绘就一幅繁华盛景。然而，时光流转，岁月更迭，过度依赖投资恰似埋下的隐忧种子，随着时间的推移，诸多问题仿若破土而出的荆棘，逐渐浮现。当下，供给过剩的阴霾仿若浓重乌云，笼罩四方，产能闲置现象仿若凋零的落叶，屡见不鲜，繁华背后的隐忧令人揪心。与之相对的是需求端的乏力，消费增速放缓仿若迟暮老人蹒跚的脚步，物价持续低迷恰似凛冬的彻骨寒意，消费作为经济增长最终动力的引擎，仿若动力不足的航船，亟待修复与激活，方能重新扬帆起航。

此刻，将目光投向 2025 年，外部环境的风云变幻仿若一场凛冽风暴，给中国经济的外需蒙上一层厚厚的霜。国际舞台上，特朗普即将掌舵美国，其推行的重商主义政策似一把高悬的寒光利剑，随时可能挥向国际贸易的纽带，对包括中国在内的诸多国家加征进口关税，这无疑将狠狠砍向外需的根基，仿若斩断航船的缆绳，让中国出口面临惊涛骇浪般的严峻挑战。而出口，这个曾经为中国经济增长立下赫赫战功的功臣，近年来虽表现亮眼，可背后 “以价换量” 的无奈之举，仿若饮鸩止渴，也在悄然累积着风险。新兴市场国家，与中国产业结构仿若近亲，既有携手同行的合作契机，更有短兵相接的竞争较量。过去几年中国出口凭借价格优势开疆拓土，却也引发部分新兴市场国家的警惕，2025 年，不排除他们为守护本土产业，仿若筑起坚固堡垒，对中国产品筑起关税高墙，进一步恶化中国出口的 “生存环境”，令其陷入四面楚歌之境。外需不振，如多米诺骨牌一般，将连锁影响制造业投资和消费等内需领域，国内供求格局与物价形势随之仿若惊涛中的扁舟，动荡不安。

深入到国内产业内部，制造业投资增速在 2025 年恐将仿若疲惫的奔马，踩下刹车。供给端，前些年投资热潮催生的产能，恰似即将破闸而出的汹涌洪流，蓄势待发，即将汹涌释放；而对比往昔走出经济困境的经验，如今供给端想要通过大规模破产实现产能出清，却仿佛深陷泥沼，举步维艰。需求端，外需的疲软好似一阵寒风，直接吹灭了出口高依赖度行业投资的热情之火，仿若熄灭的烛焰。反观高端制造业，虽有望沐浴政策的和煦春风，得到信贷、财税和产业等政策的悉心呵护，然而，企业自身资本开支意愿的降温，如同秋霜打过的花朵，萎靡不振，政策的扶持之力能否力挽狂澜，对冲下滑趋势，尚待观察，仿若雾里看花。预计全年制造业投资同比，将从 2024 年的 9.4% 左右，无奈滑落至 5.0% 左右，仿若从高峰跌入低谷。房地产市场同样面临成长的烦恼，2025 年房地产销售面积同比跌幅有望收窄，恰似久病之人有了些许康复的迹象，从 -15% 左右挣扎回升到 -5.0%，但房地产开发投资同比可能仍在 -10.0% 左右的寒冬中徘徊，仿若在冰天雪地中艰难前行。居民实际偿债压力高悬，如同头顶的达摩克利斯之剑，抑制购房意愿；保交楼进展缓慢，好似蜗牛爬行，影响居民购买新房的积极性；过去多年住宅销售透支未来需求，如同提前支取的储蓄，从供需两端给商品房销售回暖之路设置重重障碍。新开工面积持续下滑的后遗症，也将传导至 2025 年施工面积，房地产投资大概率继续成为经济增长的沉重包袱，仿若拖后腿的巨石。

但危机之中，往往孕育着转机，仿若黑暗过后便是黎明。2025 年，经济结构优化调整的号角已然吹响，公共消费与基建有望成为点亮夜空的璀璨星辰。中央经济工作会议高瞻远瞩，仿若智慧的领航者，将全方位扩大国内需求置顶，为全年经济工作锚定方向。提振消费领域，潜力巨大，仿若一座神秘的宝藏，亟待挖掘。经测算，若中国公共消费率能回归全球平均水平，每年将释放出 1 万亿的增量空间，令人惊叹，仿若开启了财富之门。然而，消费提振之路并非一马平川，我国最终消费对 GDP 的贡献长期偏低，根源在于居民可支配收入总额占 GDP 的比重偏低，如同水桶的短板，制约着水量的提升；同时，中低收入群体与高收入群体之间相对固化的收入差距，好似一道难以逾越的鸿沟，阻碍了消费活力的迸发。故而，推进收入分配制度改革，如同架桥修路，打通消费提振的梗阻，刻不容缓，仿若燃起希望之火。展望 2025 年，一系列政策 “组合拳” 有望出击，加大以旧换新政策的力度，好似给消费市场注入一剂强心针；适当加大对特定困难群体的转移支付，如同冬日暖阳，温暖人心，提升消费能力；加大财政资金对教育、社保等公共服务领域的投入，仿佛点亮灯塔，引导消费预期。在多方合力之下，预期 2025 年社会消费品零售总额的增速能达到 5% 左右，仿若看到曙光初现。扩大投资方面，从投资回报率的冷峻视角审视，当下似乎应压缩基建投资，削减冗余。但从对冲出口和地产疲软、托底经济的温暖视角出发，2025 年对基建投资依然有较高依赖，预计全口径基建投资同比，将从 2024 年的 9% 左右，逆势回升到 11% 左右，仿若逆风飞扬。

物价走势宛如经济的体温表，2025 年预计将低位运行，持续散发着凉意。低基数下，预计全年 PPI 同比将从 2024 年的 -2.2%，艰难回升到 -1.7%；全年 CPI 同比，将从 2024 年的 0.3%，无奈下降到 -0.1%，仿若在寒冬中徘徊。政策层面，中央经济工作会议精准施策，定调 “实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，稳就业如同定海神针，列为 2025 年宏观调控的目标之一，后续相关政策值得翘首以待，仿若盼望着甘霖降临。财政政策方面，预计 2025 年广义财政赤字将有 3 万亿左右的增量，即提高到 12 万亿左右，对应的广义赤字率从 7% 左右提高到 9% 左右，为经济复苏备足粮草，仿若囤积粮草备战寒冬。货币政策方面有四大预判：一是人民币汇率的波动弹性将加大，如同大海航行的船只，随风浪起伏，在波涛中前行；二是 5% 存款准备金率这一隐性下限或将放松，预计 2025 年全年降准幅度将达到或超过 100bp，为金融市场注入活水，仿若清泉润泽干涸之地；三是预计 2025 年 7 天期逆回购利率将下调 50 - 60bp，降低资金成本，仿若减轻负担，助力前行；四是预计 2025 年社融增速和 M2 增速将回升，为经济发展提供充足弹药，仿若装满弹药库，准备冲锋。多措并举稳定就业，也是 2025 年的重中之重。出口走弱如同一股寒潮，会增加失业风险，中央经济工作会议已提前布局，预计吸纳就业尤其是年轻人就业多的服务业，有望得到政策的格外眷顾，为经济发展保驾护航，仿若守护港湾。

综上所述，2025 年中国经济虽面临诸多挑战，仿若逆风中的孤舟，但只要紧紧聚焦最终需求，精准施策，充分挖掘内需潜力，就有望在全球经济的浪潮中稳健前行，书写属于自己的辉煌篇章，仿若驶向光明的彼岸。