2025年03月04日 14:02:08

正文：

大家好啊，今天市场低开后震荡走高。

消息面，懂王又开始加关税了。

今天我看到一个花儿街大佬的观点，他认为懂王在故意制造一场衰退，从而迫使美联储降低利率，而加征关税就是手段之一。

我认为有道理的，我们此前也一直在说，懂王和美联储的博弈会是今年利率水平的重要看点，当时我认为，美经济会在他们的博弈中被动下行。

但今天看到大佬的观点，他认为经济下行是懂王有意为之。

不管怎么说，目前的趋势还是朝着我们的预期在走，即最终实际的降息水平一定超出美联储自身目前的预期，原因是懂王希望低利率环境。

回到我们的市场，如果美联储能够超预期降息，那么对整体市场，以及生物医药来说都是好事。

这几天生物医药表现比较冷清，很多朋友都来问我后市怎么看，今天再简单讲两句。

首先CXO方面，现在肯定还没到头，当然这要看你的兑现逻辑是什么，我们很明确，就是要等到下一个行业景气度高点，现在还只是初步回暖阶段，路还长着呢。

另外，这次会伴随着行业集中的提升，因为大量中小CXO在行业寒冬中会倒下，这也是为什么我们必须投资龙头CXO的原因，非龙头，基本可以不用看。

后续，业绩披露期到了，我们还是逐季度观察整个行业的复苏状况，我们也可以基本预判到，情况应该是越来越好的，因为现在国内的投融资状况相较去年应该是有了比较明显的改观。

其次创新药方面，创新药方面但凡处于出药周期的公司，基本成长性是有保障的，今年几个比较重要的看点在于，一个是ff结束后，看看药企的销售放量是否会提速，另一方面看看现在zc出来之后，新药入院加速，是否会提升新药的放量速度。

昨晚百济神州暴跌，也带崩了百济AH股，今天创新药整体表现也承压，百济的暴跌其实没什么消息面刺激，主要还是涨多了，跌跌也正常。

从估值的角度来说，我认为当前部分创新药也只是完成了一个初期修复的阶段，整体还是偏低估的一个状态，所以，我认为创新药的行情也远未结束。

好了，今天就跟大家交流这么多，希望跟上我们策略的朋友抓紧进圈。（点击加入）

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以下为市场评估表：