2025年03月25日 13:49:27

正文：

大家好啊，昨天午后，三大股指深V拉红，今天大盘再度震荡。

宏观层面没太多可聊的，对市场我们的看法不变，现在的调整只是暂时的，整体的牛市格局并未改变，现在依旧是看多做多。

生物医药方面，昨晚药明合联发布了24年年报，依旧是非常炸裂：

-营业收入同比增长90.8%，至40.52亿元人民币

-净利润同比激增277.2%，至10.70亿元人民币；净利润率达26.4%，较2023年提升13.0个百分点

-全球客户总数扩大至499家，2024年新增154家客户

-综合CMC（iCMC）项目总数达194个，新增53个iCMC项目

-未完成订单总额增至9.91亿美元，同比增长71.3%

当然，药明合联处于CXO行业中最好的生物药ADC赛道，没理由不好，并且药明合联的业绩情况也很难代表整个行业的状况，所以，我们主要就是把数据过一下。

此外，近期生物医药投融资也继续取得一些进展。

第一例：

2025年3月21日，维昇药业正式在港交所主板挂牌上市，成为2025年第一家在港股上市的创新药企业，同时也成为港股首家专注于生长发育及内分泌领域的上市公司。

维昇药业此次IPO发售价为68.80港元/股，公司全面行使发行规模调整选择权后发行规模将扩大15%，发行股数增至1140万股，公司基础融资规模达1亿美元。

第二例：

和铂医药宣布与AstraZeneca Holdings（阿斯利康）达成战略合作，同时完成股份认购协议的签署。此次合作不仅为和铂医药注入超1.05亿美元资金，更标志着其创新抗体疗法研发能力获得国际认可，有望加速管线商业化进程。

本次合作还包括，阿斯利康将获得两项临床前免疫学项目的授权许可选择权，并将提名更多靶点由和铂医药开发新一代多特异性抗体疗法，作为回报，和铂上海将获得预付款、短期里程碑付款及额外项目的选项行使费用，总金额达1.75亿美元，以及最多44亿美元的额外开发和商业里程碑付款，还有净销售额的分级特许权使用费。

合作期初始为5年，可经双方同意延长至10年。双方还计划在中国北京共建一个创新中心，以进一步推进合作项目的开展。

Biotech背靠大树的模式，我们在百济、信达身上都看到了，确实从效果来说非常不错，对于提升biotech的确定性非常有好处。

从另一方面来说，也体现出和铂医药的优秀。

最近外企高管来华参加会议，医药企业占比非常高，也体现出高层的重视程度，而这项合作本身也是一项积极的成果展示。

总体来说，在gc持续支持的背景下，国内生物医药企业的投融资状况有望持续好转，这也是我们希望看到的局面。

好了，今天就说这么多，希望跟上我们策略的朋友抓紧进圈。（点击加入）

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以下为市场评估表：